随着加密货币国库趋势的持续，投资者应了解的三件事

关键点

• 加密货币财库公司现在非常流行。
• 比特币、索拉纳、以太坊、XRP 等都在被囤积。
• 在这些股票上要非常小心，如果你选择涉足的话。
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镇上出现了一种新型公司，它的理念是，当你在资产负债表上持有大量加密货币时，股票价格有时会上涨。这些所谓的加密国库公司随后筹集更多资金以购买更多币，如果币的价格上涨，股东就能获得他们所期望的回报。

在实践中，这种方法既巧妙又有风险。在假设这些业务可以与基础币种互换之前，值得明确它们是什么、如何运作，以及今天的优势到底在哪里。因此，让我们来看一下投资者需要了解的三件事。

图片来源：Getty Images。## 1. 一家公司引发了这一趋势

简而言之，加密货币国库公司是公开公司，其主要目的是通过企业持有为投资者提供对加密货币的投资机会。这通常意味着积累币种，披露它们，并利用企业财务工具随时间推移购买更多。

策略 (NASDAQ: MSTR)，前身为MicroStrategy，开创了这种比特币 (CRYPTO: BTC)的模型。该公司发行多轮可转换票据，并使用市场上发行的(ATM)股权计划专门用于资助其购买。

因此，Strategy 是最大的比特币企业持有者，报告显示截至八月中旬持有约 632,457 枚比特币。这是其他人正在效仿的模板，因为它可以扩展，投资者购买起来很容易，并且将企业财务转变为一个币的积累引擎。

2. 它们类似于使用杠杆

一家国库公司的股权通常以高于或低于其每股币值的溢价或折扣交易。这种溢价可能会扩大或收窄，从而放大股东相对于仅持有该币的收益和损失。

该股权也受到公司融资选择的影响。如果管理层出售股票或发行可转换债务以购买币，股东将获得嵌入式杠杆，同时在下行期间面临一些稀释风险和再融资风险。

换句话说，库存股在牛市中可能因为溢价、资本增发和资产负债表杠杆而表现优于其基础币种，而在情绪转为负面时则可能大幅跑输。因此，购买这些股票就像是在对基础币种进行杠杆下注。

但还有其他风险。公司可能会面临治理问题，或者受到与其基础加密货币不同的新法规的约束。

故事继续对于长期投资者，这意味着持仓规模至多应该是保守的，并且预期应该反映出在加密货币固有波动性之上的额外个股风险。

3. 这些操作者可能没有任何优势

加密货币国库的概念正在迅速传播。现在，专门的公司正在积累包括以太坊、索拉纳和XRP在内的大量加密资产，更不用说其他币种如狗狗币。

但是除了Strategy知名的品牌、大规模和可重复的资金引擎之外，什么会为任何一家财 treasury 公司创造持久的竞争优势，使其相较于购买任何一个拥有相同基础目标加密货币的同行更具吸引力，这一点并不明显。Strategy本身是否真的拥有持久的竞争优势，还是仅仅源于作为先行者而在其方法独特时获得大量媒体关注的情境优势，这一点也不明显。

问题在于，基础资产是任何人都可以购买的，而资本是流动的。新来者明天可以发行股票或可转换票据，并运行相同的剧本，而且很多人都在这样做。在某人设置真正的经济护城河之前——比如可能的特权质押经济、代币授予的专有交易流、独特的治理权利或具有约束力的每股代币目标——这些公司的差异化将非常有限，投资者权益的竞争将是一个高度主观的受欢迎程度竞赛。

因此，目前，如果您想长期持有一种币而不承担这些公司带来的额外风险，直接持有该币仍然是更好的选择。

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Alex Carchidi持有比特币、以太坊和Solana的头寸。Motley Fool持有并推荐比特币、以太坊、Solana和XRP。Motley Fool有一项披露政策。

随着加密货币国库趋势的持续发展，投资者应了解的三件事最初由《傻瓜财经》发布

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