#FOMC July Minutes#

FOMC会议回顾 2025年7月29日至30日
利率保持不变
美国联邦储备委员会将联邦基金利率维持在4.25%–4.50%不变，这是他们连续第五次做出维持这一水平的决定。这一决定继续体现了他们在经济不确定性加剧的情况下采取的谨慎态度。

通货膨胀担忧超过了就业问题
政策制定者普遍认为，由关税引发的通胀风险比潜在的失业上升更为危险。虽然一些成员提到了就业市场的疲软，但大多数人一致认为通胀构成了更大的威胁。

历史上的异议出现了
自1993年以来首次，两位美联储理事米歇尔·博曼和克里斯托弗·沃勒投票反对维持利率不变。他们以劳动力市场压力为理由，主张降低25个基点。
政策框架更新正在进行中
官员们接近最终确定他们的长期战略和沟通方式的修订。即将到来的变化旨在使政策在不断变化的经济条件下更加稳健，这反映了自2020年以来所吸取的教训。

市场反应：平淡但保持关注
市场在发布后保持稳定。九月份的降息预期依然强烈，期货显示今年可能有两次25个基点的降息，尽管异议的结果引发了人们对美联储未来方向的质疑。

底线
7月的会议纪要显示美联储采取谨慎态度，优先考虑通货膨胀控制，而不是立即降息，尽管对劳动力市场的担忧日益加剧。内部辩论中罕见的异议表明联邦公开市场委员会存在分歧，即将对其政策框架的改变可能会影响下一个货币政策阶段。