#ETH# 核心现状分析：

市场延续了下跌调整的格局，目前正处于寻找阶段性底部的过程中。

1. 价格与均线系统（空头主导）：
· 最新价 4,723.05 仍处于所有主要均线下方（EMA5: 4,748.82; EMA10: 4,770.88; EMA30: 4,768.05），空头排列格局完整，表明短期趋势依然由空头主导。
· 价格目前正在一个狭窄的区间内震荡，试图寻找方向。
2. 关键支撑与阻力位（震荡区间形成）：
· 上方阻力： EMA5 (~4,749) 和EMA10/30汇聚区 (~4,770) 构成了强大的阻力墙。任何有效的反弹必须突破这里。
· 下方支撑： 最近的支撑在 4,693 和 4,673 附近。4,668.75 (24h最低) 是关键的心理和技术支撑位，一旦失守，下跌空间将被打开。
3. 成交量分析（缩量整理）：
· 当前成交量（8.66万）与均量（MA5: 7.57万）基本持平，但远低于MA10（15.85万），属于缩量震荡。
· 这表明市场的下跌动能暂时减弱，但买入力量也并未大幅涌入，多空双方在此陷入短暂的平衡和观望。

综合判断与可能场景：

市场在连续下跌后进入缩量盘整阶段，这是下跌动能的暂时休整，而非趋势反转的信号。

· 场景一（下跌中继，继续下探）： 这是概率较高的场景。当前盘整只是一个“加油站”，一旦整理结束，价格可能再次向下，测试并击穿4,668.75的支撑，进而寻找更低的底部（如4,590附近）。
· 场景二（企稳反弹）： 价格在当前位置乃至4,673 - 4,693支撑区之上持续获得支撑，并开始尝试向上攻击。但要扭转趋势，必须放量突破4,770的均线阻力区。否则，反弹只是提供另一个做空的机会。

目前建议：维持防守和观望策略，等待市场做出方向选择。

1. 持仓者： 应将任何向4,749 - 4,770区域的反弹视为减仓的机会，以控制风险。
2. 空仓者： 继续耐心观望。当前市场可上可下，不确定性高，不是良好的入场时机。
· 激进者可关注4,673 - 4,693支撑区的表现，若出现明显止跌K线信号（如长下影、看涨吞没），可轻仓博反弹，严格止损。
· 稳健者应等待更明确的信号：要么放量突破4,770后回调做多，要么放量跌破4,668后反弹做空。

总结：技术面仍为空头格局，当前处于缩量盘整阶段。操作上应以风险控制为主，利用反弹减仓，耐心等待市场在关键支撑位做出方向选择后再制定下一步计划。