Chamath Palihapitiya 正在推出一只全新的特殊目的收购公司(SPAC)。这次是2021年重演,还是这次有所不同?

关键点

  • 知名SPAC赞助商Chamath Palihapitiya刚刚宣布了他最新的空白支票公司。
  • 目标是寻找一个在能源生产、人工智能、去中心化金融或国防领域的收购目标。
  • 在投资之前,审视帕利哈皮提亚的记录并了解风险是很重要的。
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在2020-2021年期间,数百家公司通过特殊目的收购公司(SPAC)进入公开市场。而没有哪个SPAC赞助商比Chamath Palihapitiya更为显著。

自从推出他最近的空白支票公司以来已经过去三年多,Palihapitiya 已经提交了一份新的申请。他打算筹集 2.5 亿美元来成立美国卓越收购公司 A,并且虽然目前还没有确切的首次公开募股 (IPO) 时间表,但它将以股票代码 AEXA 进行交易。

在SPAC的证券交易委员会(SEC)备案中,Palihapitiya正确指出,目前有超过700家私营公司估值超过10亿美元,而与1990年代相比,美国的上市公司减少了2000家。他寄希望于有大量对不想使用传统IPO流程的公司的需求。

图片来源:Getty Images。美国卓越收购公司将专注于在以下四个领域寻找收购目标:

  • 能源生产
  • 人工智能
  • 去中心化金融
  • 防御

这次有什么不同?

帕利哈皮提亚是一位SPAC资深人士,直接赞助了2020-2021年SPAC热潮中的几笔交易。我将在下一部分讨论他的业绩,但在那些年份进行的数百笔SPAC交易中,绝大多数导致购买并持有股份的投资者亏损。

有句老话说,投资者听到的最糟糕的事情就是“这次不同。”但考虑到这一点,这个新的SPAC与帕利哈皮蒂亚之前的空白支票公司之间有几个关键的区别:

  • 没有认股权证。大多数2020-2021年的SPAC由包含股票和认股权证的“单位”组成。
  • 发起人的创始人股份(基本上是SPAC发起人因将公司上市而获得的一大块股份),除非交易完成后股票上涨50%,否则这些股份不会归属。如果没有发生这种情况,Palihapitiya的创始人股份将毫无价值。

这次的目标是更好地使赞助商的利益与投资者的利益保持一致。

故事还在继续## Palihapitiya 的 SPAC 记录

在最初的SPAC热潮中,Palihapitiya推出了六家空白支票公司,属于"IPO"系列,股票代码为IPOA、IPOB等。他曾表示自己已经预留了一直到IPOZ的股票代码,但在他到达那里之前,SPAC热潮就已经失去了动力。

以下是投资者的六个主要SPAC的表现:

| 股票代码 | 上市公司 | 当前股价 | 投资者总回报 | | --- | --- | --- | --- | | IPOA | 维珍银河 | $2.95 | (98.5%) | |IPOB |Opendoor 技术 |3.58 美元 |(64.2%) | |IPOC |三叶草健康 |2.52 美元 |(75%) | | IPOD | 不适用 | 不适用 | 0% | |IPOE |SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) |23.02 美元 |130.2% | | IPOF | 不适用 | 不适用 | 0% |

数据来源:YCharts。价格截至2025年8月19日。总回报基于初始10美元的发行价格,经过反向拆分调整(如适用)。

所以,六个中只有一个为购买并持有(的投资者赚钱,尽管Opendoor又开始变得有趣起来)。如果你在这些SPAC宣布交易之前每个投资10,000美元(,总共60,000美元),今天你将拥有46,750美元。当然,这包括两个解散的SPAC(IPOD和IPOF),它们最终没有找到目标,只是将资本返还给了股东。

Palihapitiya还在2021年赞助了一系列四个以生物技术为中心的SPAC。其中两个最终将资本返还给投资者,而另外两个找到了目标——这两个目标的价值均远低于最初的10美元发行价。

你应该投资这个新的SPAC吗?

正如所提到的,这次有一些显著的差异,基本上阻止了Palihapitiya和其他内部人员快速获利并兑现。然而,除了Palihapitiya在SPAC成功方面的记录外,还有一些事情需要记住。

首先,你并不知道自己在投资什么。你每股贡献10美元,希望Palihapitiya能找到一个估值合理的好目标。而且值得注意的是,无论目标公司最终是什么,它很可能仍然是一个相对早期的增长公司,就像上面图表中的四家公司在进行SPAC交易时一样。例如,那个集团中最成功的(SoFi)在那时仍然距离获得银行特许经营执照还有一年。拥有稳定现金流和已建立盈利能力的公司可以通过SPAC途径上市,但这很少见。

简而言之,在任何合并交易宣布之前购买SPAC的股份是一种高度投机的投资形式。如果你决定投资,请记住这一点,管理好你的头寸规模,切勿投资你无法承受损失的钱。

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Chamath Palihapitiya 正在推出一个全新的 SPAC。这是 2021 年的重演,还是这次有所不同?最初由《傻瓜投资》发布

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