零售交易者因担心稀释而抛弃加密货币持有者

(彭博社) -- 对于寻求大收益的小公司来说，策略很轻松：开始购买加密货币，观察你的股票飙升，然后抛售股票以资助更多购买。这就是加密货币财库的蓝图——但有些投资者似乎不喜欢第三步，甚至不喜欢这个想法。

零售交易者，构成了这些公司的大部分投资者基础，已经开始在加密累积者登记股权发行后抛售他们的股票，使这些股票从其高高的估值中暴跌。

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在周四，作为ETHZilla运营的180 Life Sciences Corp.宣布达成出售最多5亿美元股票的协议，导致其股价下跌29%。就在两天前，这家生物技术公司宣布其以太坊金库的以太币持有量，当时价值约3.5亿美元，股价在一天内飙升200%。

其他加密货币财库也遭遇了类似的命运。SharpLink Gaming Inc. 的股票在6月13日暴跌72%，当时它向美国证券交易委员会提交了一份声明，允许一组投资者抛售股份。7月，BitMine Immersion Technologies Inc. 在申请抛售高达20亿的证券后，股价下跌了40%。

 许多散户投资者将这些举动视为抛售的信号。他们因担心稀释而获利了结，并预计在文件中提供的股票都将被抛售，但这并没有保证。他们还担心这些股票可能被高估，估值有时是公司加密资产的多倍。对于一群进入购买和持有数字代币业务的公司来说，这是一项挑战，他们试图模仿迈克尔·塞勒的策略，这是一家比特币巨头。

当加密货币财库注册股份时，一些持有者担心很快会出现抛售潮，Lowenstein Sandler LLP 的合伙人 Daniel Forman 在一次采访中表示。

“在许多情况下，情况并非如此，投资者甚至无法在那时抛售，因为没有有效的注册声明，”福尔曼说道。

SharpLink董事长Joe Lubin——也是以太坊的联合创始人——在公司股票在6月的申请后下跌时试图缓解投资者的担忧。该公司持有超过30亿的以太币，并且市值约为35亿。

故事继续“这是传统金融中标准的后PIPE程序，并不是实际销售的指示，”他在晚间的X上发文写道。“无论是Consensys还是我都没有出售任何股份，”他补充道，指的是一位主要投资者。然而，第二天股份的价值损失了超过三分之二，并且自那以后没有完全恢复。

在ETHZilla，董事长McAndrew Rudisill对最近的损失表现得很从容。他将这些损失视为公司估值的正常化，相较于在股份暴涨后其以太币持有价值的正常表现。

“这可能是市场净资产值的两到三倍之间的正常化甜蜜点，而我们现在正处于这个范围内，所以这在某种程度上是有道理的，”鲁迪西尔在一次采访中说。

即便经历了剧烈下跌，加密货币国库策略仍为一些公司带来了回报。ETHZilla自7月底公布其计划以来上涨了136%。SharpLink曾专注于体育博彩技术，自5月底转型以来上涨了约210%。

零售焦虑

零售交易者Reza Ibrahim表示，他已经投资于几家加密货币国库公司，但他认为顶部即将到来。他已经在SharpLink上抛出了自己的头寸，获得了150%的投资回报，并计划在今年第四季度全面退出该行业，当时他预计加密货币价格会下跌。

“这将进行一次重大修正，”26岁的易卜拉欣在一次采访中说道。

56岁的零售投资者Juan Plasencia表示，他抛售了SharpLink头寸的一半以获取利润，并持有其余部分，因为其估值低于其他加密货币累积者。但他说，在公司在7月份申请提供多达8020万股后，他抛售了所有BitMine的股份。他没有预料到私人投资者会在高估值下继续持有该股票。即使在急剧下跌后，BitMine的市值仍接近100亿美元，约比其加密货币资产溢价45%.

“他们的锁定期结束时就是他们开始抛售的时候，”他在一次采访中说道。他们的“价值是被保障的。”

普拉森西亚知道，一家公司可能并不会实际抛售在备案中列出的所有股份，但这种不确定性让他感到犹豫。

“困难的部分是知道筹集了多少现金和发行了多少股份，”他说。“所以我总是假设100%会批准的股权出售。”

一些投资者根据X或Reddit上的讨论做出抛售决定，但Lowenstein Sandler的Forman表示，这些文件比标题更复杂，特别是如果小型投资者并不真正理解这些类型的交易。

“我认为，有一部分新的人群正在关注这些文件，并逐渐熟悉这项工作的运作方式，”福尔曼说道。

随着行业竞争日益激烈，投资者抛售并不令人惊讶，Sichenzia Ross Ference Carmel的创始合伙人Gregory Sichenzia表示。

“90% 的这些公司将无法生存。泡沫将破裂，股票将崩溃，它们的资本获取将枯竭，最终会留下少数真正执行成功的公司。”

(修正倒数第二段中法律事务所的名称。)

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