加密市场观察：比特币突破11万关口，以太坊挑战重要阻力位

市场概况

尽管美国将关税暂缓期延长至8月1日，但本周再次威胁提高主要贸易伙伴进口商品征税，导致最终关税水平的不确定性持续发酵。瑞银报告显示，目前实施的关税相当于对美国进口商征收1.5% GDP的税收，年化关税收入超过3000亿美元。这些关税对通胀的滞后效应预计将在8月发布的7月CPI数据中显现。这种延迟主要源于企业库存缓冲、中间品价格传导缓慢及CPI双月抽样机制，历史经验表明10%通用关税需2-3个月才能完全反映在物价指数中。

在利率政策方面，美联储面临两难困境。纽约联储调查显示一年期通胀预期回落至3%，但医疗费用（9.3%）和大学学费（9.1%）等分项压力仍然显著。同时，劳动力市场呈现矛盾信号，失业担忧有所缓解，但再就业难度增加。

随着香港《稳定币条例》即将在8月生效，市场对相关监管框架明确带来的合规红利充满期待。有分析师指出，部分港股稳定币概念股近期翻倍上涨，反映了市场对8月条例生效后合规红利的强烈预期。监管框架预计将涵盖反洗钱、储备金审计等核心要求，计划年内发放的首批牌照可能重塑行业竞争格局。不过，稳定币要颠覆传统支付体系仍需突破三重障碍：金融机构与科技公司的利益分配机制、跨境监管协同难题，以及极端市场条件下的系统性风险承压测试。

加密货币市场分析

加密货币市场正经历关键的技术突破与周期验证阶段，多空双方在11万美元附近激烈博弈。有分析师指出，若价格无法突破此阻力位，可能会迅速回落至10万美元；反之，则有望冲击12万美元。更乐观的预测认为，结合M2货币供应量的走势，比特币下一阶段可能上涨至12万至12.5万美元区间。从长期周期来看，有分析师根据历史减半周期推算，本轮牛市的峰值可能出现在2025年9月中旬至10月中旬。

以太坊方面，在突破2600美元后正逼近2630美元三角形阻力位，建议关注成交量变化确认趋势。市场对以太坊的乐观情绪也传导至持有相关代币的股票，多家关联上市公司股价同步走强。

在山寨币市场，某项目宣布将其DEX从一个网络迁移至另一个网络，并逐步淘汰原生代币，导致该代币24小时内暴跌60%。另一个生态系统中两个MEME代币之争虽然热度不减，但相关代币经历了30%以上的回调，市场暂时缺乏可持续的新叙事。

关键数据

• 比特币：108,513美元（年初至今+15.99%），日现货交易量213.24亿美元
• 以太坊：2,600.10美元（年初至今-22.06%），日现货交易量为155.21亿美元
• 恐贪指数：67（贪婪）
• 市场占有率：BTC 64.2%，ETH 9.3%
• 24小时BTC多空比：0.9728
• 板块涨跌：DeFi板块上涨2.89%；L2板块上涨2.78%
• 24小时爆仓数据：全球共59563人被爆仓，爆仓总金额为1.21亿美元

ETF流向（截至7月8日）

• 比特币ETF：+8008万美元，持续4日净流入
• 以太坊ETF：+4663.08万美元，持续3日净流入

今日前瞻

• 美联储将公布货币政策会议纪要（7月10日02:00）
• 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆将就美国经济和货币政策发表讲话（7月10日21:00）
• 美国至7月5日当周初请失业金人数预计公布（7月10日20:30）

市值前500最大涨幅

1. Treasure (MAGIC) 涨46.05%
2. Banana For Scale (BANANAS31) 涨31.92%
3. Zebec Network (ZBCN) 涨16.77%
4. Cronos (CRO) 涨16.70%
5. VVS Finance (VVS) 涨15.75%

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