2024年加密市场回顾与2025年展望

2024年是加密历史上具有里程碑意义的一年。围绕ETF和美国大选两大核心叙事,以比特币为主要杠杆,加密行业成功实现突围。上市公司、传统金融机构乃至国家政府纷纷涌入,主流化程度和认可度大幅提升。监管环境也随着新政府上台而趋向清晰和宽松。主流碰撞、路径分化以及监管演进成为了今年的行业主旋律。

2024年回顾

比特币再创新高

比特币无疑是今年的核心叙事。ETF获批和国家储备使比特币突破10万美元,标志着其正式超越加密货币的内涵,成为全球公认的抗通胀资产和价值储存手段。比特币正从数字黄金逐步向超主权货币迈进,中本聪发起的这场金融实验取得了阶段性胜利。

另一方面,比特币生态也在今年得到扩展。虽然铭文、符文等热度起伏较大,但多元生态已初步形成。BTCFi、NFT、游戏、社交等应用持续发展,比特币DeFi TVL从年初的3亿美元飙升至67.55亿美元,全年增长超20倍。其中Babylon成为最大协议,TVL达55.64亿美元。广义BTCFi表现更为亮眼,现货ETF份额激增,MicroStrategy等比特币上市公司股价飙升。

以太坊面临挑战

相比之下,今年以太坊的处境并不乐观。资产表现不佳,价值捕获和用户活跃度下降,叙事力不如前。DeFi复兴口号虽然响亮,但除了再质押引发的TVL套娃外,实际投资明显不足。年末衍生品黑马Hyperliquid的出现,给DeFi吹响了反攻号角。另一方面,Dencun升级后Layer 2内卷加速,持续蚕食主网份额,引发市场对以太坊机制的质疑和讨论。

新公链崛起

与此同时,Solana、TON和SUI等新公链异军突起。Solana从年初的无名小卒跃升至年末的第二大公链,市占率达6.9%。SOL价格从2年前的6美元狂涨至200美元。Solana凭借低成本和高效能,成为MEME之王和散户集中地。TON和SUI也有不俗表现,前者依托Telegram开辟链游新赛道,后者凭借价格飙升吸引眼球。

MEME热潮席卷

MEME成为今年市场的主要驱动力。从单一炒作标的演变为文化金融代表,交易量占比一度达11%。各类MEME项目如雨后春笋般涌现,预售募资、名人代币、动物园大战等层出不穷。围绕MEME的基础设施也不断完善,Pump.fun等公平发射平台应运而生。

AI与加密融合

年末,AI与Web3的融合再次成为焦点。MEME率先引爆AI热潮,Truth Terminal等项目掀起AI Agent应用狂潮。目前AI与区块链的深度结合还较少,但机构普遍看好该方向的发展前景。

传统金融桥梁

PayFi成为连接传统金融与Web3的重要桥梁。稳定币和RWA是其中的典型代表。稳定币在全球支付和汇款市场占据一席之地,流通量超2100亿美元。RWA市值也从3年前的20亿美元扩展至140亿美元,覆盖借贷、房地产等多个领域。

2025年展望

价格预期乐观

多数机构对2025年比特币价格持乐观态度,普遍预计将达到15-20万美元,部分机构甚至给出50万美元的高点预测。ETH预计在6000-7000美元左右,SOL可能涨至500-750美元。加密总市值有望突破7.5-8万亿美元。

宏观环境向好

机构普遍预计2025年美国经济将实现软着陆,宏观环境转好。加密监管也会随之放宽,比特币有望被更多主权国家和上市企业纳入储备。ETF资金流入将持续增加。

重点赛道预测

1. 稳定币:结算量预计达3000-4500亿美元,在全球支付领域应用加速。

2. 代币化资产:价值可能超500亿美元,成为新的收入来源。

3. AI:与加密深度融合,AI代理将成为颠覆性领域。预计相关代币总市值增长5倍以上。

4. DeFi:复苏成为主旋律,基础设施普遍采用ZK技术。

5. 应用链和L2:或迎来整合浪潮。

6. NFT:有望重新崛起。

投资建议

1. 主流币价格大概率上涨,尤其是2025年Q1政策利好集中期。

2. 山寨市场继续分化,合规性强的币种更易获得资金青睐。

3. 以太坊生态仍占优势,但新公链的冲击不容忽视。

4. 基础设施向应用发展是大趋势,消费级应用将成为重点。

5. DeFi复苏共识已形成,AAVE等头部项目值得关注。

6. MEME投机潮可能延续但节奏放缓,围绕MEME的基础设施仍有发展空间。

7. 机构青睐的稳定币、AI、RWA、DePin等赛道有望加速发展。

8. 任何可以增加杠杆的链上流动性工具与协议可能受到追捧。