加密市场周观察：BTC高位震荡，静待突破

本周比特币市场表现相对平静，开盘价108386.44美元，收盘价109217.98美元，上涨0.77%。最高触及110590美元，最低回落至105119.70美元，振幅5.05%。成交量继续萎缩，显示交易活跃度有所下降。

过去一周，宏观事件仍是主导比特币价格走势的关键因素。就业数据、重要法案以及贸易关税等方面的变化基本符合市场预期，未引发剧烈波动。

值得关注的是，一个持有超过8万枚比特币、沉默14年之久的远古钱包本周开始移动资产，对市场情绪产生了一定压力。随着比特币价格再次逼近历史新高，长期持有者减持的趋势可能会再现。

另一方面，一些积极信号也在显现。沉寂一个多月后，场内资金活跃度开始增强。这种活跃可能会与场外资金形成共振，推动比特币启动本轮牛市的第四波上涨行情。

宏观经济与政策环境

本周三大宏观事件交织影响加密市场：

首先，美国就业数据超出预期。6月失业率降至4.1%，低于预期的4.3%和前值4.2%。虽然私营就业岗位减少，但政府岗位大幅增加。最新就业数据既缓解了经济衰退担忧，也降低了7月降息的可能性，对市场影响相对中性。

其次，美国总统正式签署了一项重要法案，这是其本任期内迄今为止最大的政治成就。该法案包括大规模减税、政府预算增加和支出削减等内容。长期来看可能影响美元信用，增加债务压力，但短期内将明显刺激经济。金融市场对此整体反应积极，推动标普500指数创下新高。

最后，贸易关税政策进入新阶段。美国总统宣布已签署针对12个国家的新关税方案，税率范围调整至10%-70%，预计8月1日生效。这一变化为全球贸易、通胀和市场情绪带来新的不确定性。市场对此反应负面，但幅度有限。

总体来看，美国经济呈现软着陆或平稳态势，降息预期推迟至9月，新法案短期内利好股市，关税冲击即将告一段落。在此背景下，美股重新创下历史新高，短期内有望保持上升势头。但考虑到当前估值水平，需密切关注企业盈利能力变化和关税政策对经济及就业的影响。

加密资产市场动态

相较前几周，本周比特币市场表现较为平静，但内部正在酝酿新的变化。

7月2日，比特币再次验证了牛市上升趋势线，但全周大部分时间维持在108000美元附近。这是8个月来第三次挑战110000美元历史高点。

零售市场呈现分化态势，场内交易热情减退，链上活跃度和新增地址数量表现平平。然而，现货ETF市场交易活跃，持续吸引资金流入。

目前，比特币价格走势主要受到ETF资金流动的影响，与纳斯达克指数的相关性升至0.94。

一些潜在变化正在发生：场内借贷利率和合约市场30日平均溢价率触底反弹，但仍需观察其持续性。如果ETF资金持续流入，同时场内资金开始做多，第四波上涨行情可能很快到来。

资金流动情况

近期资金流入呈现分化趋势，稳定币通道资金流入减弱，而比特币现货ETF通道资金流入相对稳定且充裕。

本周比特币现货ETF吸引7.90亿美元资金流入，虽较上周有所减少，但仍维持较高水平。稳定币通道流入15.74亿美元，与上周基本持平。

抛压与卖出情况

随着价格再次接近110000美元，长期持有者似乎正在准备新一轮减持。

从转入交易所的规模来看，本周长短期持有者的总体抛售规模仍在缩减，为比特币价格上行提供支撑。

然而，一个持有超过8万枚比特币、沉默14年的远古钱包本周出现异动，导致链上变现价值大幅上升。

按目前趋势，如果比特币突破110000美元，开启第四波上涨，长期持有者和大额持币地址的抛售可能再次增加。这些抛售将与买盘共同决定比特币的新价格水平。

周期指标

根据某分析引擎数据，比特币周期指标当前为0.625，处于上升阶段。