RWA市场规模分析与发展趋势

真实世界资产(RWA)赛道的总资产规模正在快速增长。截至12月1日，严格意义上的RWA资产总规模达到135.5亿美元,包括私人信贷、美债、大宗商品、机构另类基金、非美国债、企业债券和股票等。若将稳定币项目纳入考虑范围,RWA赛道总资产规模可达2063.3亿美元,实现了万亿美元目标的20%。

在过去两年中,RWA市场格局发生了显著变化。私人信贷领域异军突起,资产规模达到94亿美元,远超美债代币化的26亿美元。Figure Markets在A轮融资后迅速扩张业务,成为推动私人信贷增长的主要力量。

从24年度RWA资产发行情况来看,稳定币、美债代币化和私人信贷是三大主力军。这也意味着这些子板块可能蕴含最具潜力的投资机会。

在链分布方面,以太坊以76.51%的市场份额遥遥领先。Stellar、Polygon和Solana分列二至四位。值得注意的是,Avalanche虽然在RWA领域表现积极,但受制于自身发展瓶颈,总规模仅9787万美元。

对于投资者而言,RWA赛道的投资标的可分为两类:

1. Beta标的:各子赛道的龙头企业,如美债代币化领域的SKY和Ondo Finance,私人信贷领域的Figure Markets等。

2. Alpha标的:具有创新潜力或高速增长的项目,如与大型金融机构合作的Elixir,RWA稳定币定价市场Curve,以及恢复增长的私人信贷平台Goldfish等。

总的来说,RWA赛道正处于快速发展阶段,未来可能会涌现更多创新模式和高增长项目。投资者应密切关注这一领域的最新动态,寻找具有"破坏式创新"或"指数级增长"潜力的投资机会。