DeFi世界的真实收益：7个值得关注的协议

在DeFi领域,许多项目通过大量代币奖励来吸引流动性。这种做法虽然短期内能带来可观的TVL增长,但也存在一些问题:

1. 如果代币超发而无法创造相应价值,系统最终会崩溃。

2. 用户缺乏忠诚度,激励降低时会迅速转投其他项目。

高代币排放与低协议收入相结合,可能导致代币价格下跌。DeFi用户越来越意识到,他们需要的是有价值的代币,而不是无用的空气。

那么,什么才是真正的收益型协议?主要有以下特征:

1. 产品市场契合度高,用户使用不受市场和代币激励影响。

2. 协议通过产品产生链上收入。

3. 收入大于运营成本和代币排放。

4. 以ETH或稳定币等健康货币支付收益。

以下是7个符合这些标准的协议:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出V2版本,正从稀释性模式转向真实收益模式。用户可通过rlBTRFLY锁定BTRFLY以赚取ETH分配的收入,收益来自其资金和产品生态系统。

2. Gains Network (Polygon)

去中心化杠杆交易平台,为加密货币、股票和外汇提供高达150倍杠杆。目前提供DAI Vault和GNS-DAI LP,即将推出GNS单币质押。

3. Umami (Arbitrum)

• mUMAMI:存入UMAMI可从协议/国库收入中赚取约5%年利率的WETH被动收入。
• GLP/TCR USDC池:年利率约20%,通过GMX收取费用并通过TracerDAO对冲市场波动。

4. Kujira (Cosmos L1)

提供多种产品:Orca(折扣清算)、Fin(DEX)、Blue(生态系统核心)和USK(去中心化稳定币)。质押KUJI可赚取部分协议收入,目前年利率为0.49%。

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche上排名第一的DEX。将JOE质押为sJOE可获得USDC奖励。每次交换收取0.05%费用,转换为稳定币后每24小时分发到sJOE池。

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

允许创建合成资产,在链上交易现实世界资产。质押SNX可获得:

1. 来自交易者的sUSD收入
2. SNX通胀奖励

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

去中心化合约交易所,提供高达30倍杠杆。从交换和杠杆交易中抽取30%费用,兑换成ETH/AVAX后分发给质押的GMX代币持有者。

研究项目的工具

• TokenTerminal / CryptoFees:查找收入来源
• Dune Analytics:提供协议仪表板
• Messari:代币供应信息
• Protocol Data:协议内部仪表板

在评估项目时,需要考虑以下问题:

• 收益来源?
• 协议收入?
• 代币供应和排放量?
• 收益支付方式?
• 协议的吸引力?

风险提示

1. 部分协议因收入分享模式可能面临监管风险。
2. 一些项目基于金融工程,如合约和期权,存在潜在风险。