香港数字资产行业发展潜力巨大

4月24日，华夏基金（香港）宣布其比特币ETF和以太币ETF获得香港证监会批准，将于2024年4月29日发行，4月30日在港交所上市。这标志着香港成为继美国之后，全球又一个批准此类产品的地区。这意味着普通投资者也可以通过申购这类ETF来进行与数字资产挂钩的投资。

华夏基金（香港）在原有传统资产管理业务的基础上，新增了数字资产管理业务，成为中国头部基金公司香港子公司中首家获得此类批准的机构。通过对该公司数字资产管理主管兼家族财富管理主管朱皓康的专访，我们将了解香港在数字资产领域的最新进展。

自2022年10月香港政府发布加密资产发展政策宣言以来，香港致力于成为全球Web3.0的中心。今年3月，香港金融管理局推出了三个创新沙盒项目，涵盖批发央行数字货币、稳定币和数码港元先导计划第二阶段。即将推出的比特币和以太币现货ETF，显示了香港政府对加密资产生态合规发展的大力支持。

与美国相比，香港的监管方法存在显著差异和优势。香港允许现金和实物认购，参与交易商可以直接使用比特币或以太币来认购或赎回ETF份额，而美国只允许现金交易。尽管目前美国现货比特币ETF市场规模较大，但香港作为首批批准现货以太坊ETF并允许零售参与的地区之一，可能更具优势。

香港执行的监管和许可框架强调严格遵守反洗钱（AML）、了解你的客户（KYC）和了解你的代币（KYT）标准。这些规定对所有市场参与者都施加了严格的义务，以防止非法金融活动。相比之下，美国对加密资产交易平台和托管方的监管监督并不完全。

目前，香港的合格投资人、机构投资人、零售投资人以及符合规定的国际投资人均可投资加密货币ETF。中国内地投资者暂时不能投资香港的加密货币ETF。具体投资资格可咨询券商和销售渠道，并关注未来可能出台的相关监管调整。

朱皓康提出了数字资产3D理论，即Defensive（防御）、Diversification（分散）和Decision（决策），从风险防御、投资组合分散和投资决策三个角度分析数字资产投资。以比特币为例，其去中心化特性理论上可以减轻传统金融体系的系统性风险，且价格波动随时间推移而减小。

比特币具有稀缺、流动、可分割、便携、可转让、可替代、可审计且透明等独特特性。从长期来看，比特币与传统资产类别的相关性较低，可以实现良好的投资组合分散。然而，作为一种革命性技术和新兴资产，比特币的投机特性和短期波动性使其投资决策变得复杂。

根据数据显示，过去7年中，投资比特币的年化回报率接近60%，远高于其他主要资产的平均回报率。在过去5年中，持有比特币投资占比最大的投资组合表现最佳。

华夏基金（香港）拥有强大的ETF管理能力和丰富的经验。该公司是中国最大的ETF发行人，管理规模超过2.15万亿人民币，连续18年稳居中国第一。在香港ETF市场，华夏基金（香港）管理多个全球或香港最大的ETF产品。

对于香港加密货币ETF的初期资金流入规模，可以参考美国市场的表现。某美国大型资产管理公司的比特币现货ETF在首发时规模仅为1045万美元，三个月后已增长至172亿美元，增长了约1700倍。这显示了传统投资者进入数字资产市场的巨大潜力，也凸显了香港在全球数字资产领域的竞争优势。

投资者应注意，数字资产投资存在多种风险，包括集中性风险、行业风险、投机性风险、不可预见的风险、极端价格波动风险、所有权集中风险、监管风险、欺诈风险、市场操纵风险、安全漏洞风险、网络安全风险、比特币网络潜在操纵风险、分叉风险、非法使用风险和交易时差风险等。投资者在考虑投资数字资产或相关产品时，应充分考虑自身的投资目标、风险承受能力以及市场波动性。