Strategy对比特币的7.4亿美元押注表明对BTC信心没有上限

上周，比特币价格冲锋突破了$122,000，Strategy将其持有量增至超过607,770 BTC，证明其信念未曾动摇。该公司的资产如今价值超过埃克森美孚的现金储备，巩固了其在加密和传统金融领域的重量级地位。

根据美国证券交易委员会于7月21日提交的8-K表格，Strategy在7月14日至7月20日之间以每个币118,940美元的平均价格收购了6,220 比特币 (BTC)，使其总持有量达到607,770 BTC。

位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司表示，它通过股票销售的组合为7.398亿美元的收购提供资金，包括(MSTR)类A普通股和三系列永久优先股：STRK、STRF和STRD。

时机非常显著：在比特币徘徊在创纪录的高点时，买入信号表明该策略的方式更少关注市场时机，而更多关注一个坚定不移的理论。随着年初至今BTC收益率攀升至20.8%，该策略的资本模型现在与加密原生指标深度交织，表明一个不再与传统财务管理相似的长期操作手册。

Strategy的比特币国库如何重新定义企业财务

在其他公司谨慎地使用数字资产对冲时，Strategy已经围绕全面的比特币敞口建立了企业身份。Strategy的比特币持有量达到718亿美元，现在与工业巨头的现金储备相媲美，这在五年前是不可想象的现实。

该公司最近以7.4亿美元的收购，发生在接近历史最高点，凸显了机构投资者对比特币看法的根本转变：不再视其为投机性赌博，而是作为对货币贬值的结构性对冲。

上周，Strategy的内部分析显示，其比特币储备将在标准普尔500指数的现金储备中排名第九，领先埃克森美孚($67 billion)，仅次于通用汽车($89 billion)。这一转变使Strategy处于一个罕见的位置：一个不仅仅根据运营表现，而是根据财务创新来评估的加密原生公司。

这一策略的影响是可衡量的。截至7月20日，策略的比特币收益率，即跟踪BTC持有量与稀释股份数量的内部指标，达到了20.8%。这个数字突显了公司如何利用稀释作为增加链上曝光的手段。

在2024年推出的BTC收益指标反映了Strategy所认为的在法定货币价值失去相关性的世界中，其国库表现的最准确信号。

尽管批评者指出稀释风险，但公司似乎并未受到影响，将股东资本视为一种不对称的赌注，这种赌注在纸面上取得了回报：至今大约280亿美元的未实现BTC收益。