美国拟推出稳定币法案，部分稳定币或面临风险

Terra/UST算法稳定币体系崩溃后，美国加强了对稳定币的监管力度。近日，有消息称美国众议院正在酝酿一项稳定币法案，旨在禁止类似TerraUSD（UST）的算法稳定币。

根据法案草案，发行或创建新的"内生抵押稳定币"将被视为非法行为。这类稳定币通常能以固定金额的货币价值进行转换、赎回或回购，且其固定价格依赖于同一发行方的另一种数字资产来维持。

"内生抵押稳定币"通常指使用发行方自创的抵押品（如治理代币）来发行稳定币。这种机制在牛市中可能导致抵押品价格和稳定币供应量螺旋上升，而在熊市中可能因清算引发死亡螺旋，Terra/UST就是在这种情况下失败的典型案例。

以下是几种可能受到影响的稳定币类型：

1. 超额抵押类：如Synthetix的sUSD，使用治理代币SNX作为抵押品，以400%的抵押率铸造稳定币。虽然有较高的安全性，但仍可能面临监管风险。

2. 与Terra类似机制：如Neutrino Protocol的USDN，其机制与Terra相似，可能会受到监管scrutiny。而USDD因其充足和多样化的抵押品，可能暂时避免了这一问题。

3. 部分算法稳定币：如Frax，尽管当前抵押率高达92.5%，但由于其部分依赖治理代币FXS，可能也会面临监管风险。

对于法币抵押型稳定币，该法案提供了合法发行渠道。银行或信用合作社可在监管机构监督下发行稳定币。非银行机构也可申请发行，但需经美联储审批。

值得注意的是，一些去中心化稳定币如MakerDAO的DAI和Liquity的LUSD，主要以ETH等去中心化资产作为抵押品，可能不属于内生抵押稳定币范畴。然而，目前尚不清楚它们在美国立法者眼中的法律地位。

总的来说，这项法案可能会影响许多相对安全的去中心化稳定币，如Frax和sUSD等。同时，它为中心化稳定币提供了明确的监管框架，可能会促进银行发行自己的稳定币。

需要指出的是，该法案目前仍处于草案阶段，最早可能在下周进行讨论，内容可能会有所调整。即使通过，实际生效还需要一定时间。市场参与者应密切关注相关进展，及时调整策略。