‘规模无关紧要’: 不丹的小型主权财富基金押注于绿色能源和比特币

不丹，这个夹在印度和中国之间的小内陆国家，或许以“国民幸福总值”而闻名，这一替代性指标被该国认为比GDP更全面地理解经济发展。

但这个国家希望不仅仅以精神旅游和喜马拉雅山而闻名。 不丹现在希望吸引外资，培育新兴产业，并融入全球经济。

对于这个偏远的喜马拉雅国家来说，攀登这座陡峭的山丘并不容易，最近，随着年轻的不丹人出国寻找新的机会，该国面临着人才流失的问题。

“地理对我们来说是一个挑战，人口统计对我们来说也是一个挑战，” 不丹主权财富基金Druk Holdings and Investments的首席执行官Ujjwal Deep Dahal说道(DHI)。他补充道，不丹和DHI需要“在前进的过程中学习如何与世界互动。”

然而，布坦及其主权财富基金——在全球标准下微不足道——希望利用该国的优势，包括廉价和广泛的水电，这反过来可以为数据中心和比特币挖矿的投资提供支持。该国计划的关键是吉列普心灵城市，这是一个新区域，旨在将布坦与南亚和东南亚的企业连接起来。

'大小无关紧要'

最显著的主权财富基金——如来自挪威、沙特阿拉伯或新加坡的基金——是巨大的全球投资者。这些基金动用数千亿美元的资金，来自养老金、自然资源或外汇储备，以寻求高回报并投资于战略性行业。

与这些全球巨头相比，DHI 更小。小得多。

DHI成立于2007年底，管理着约30亿美元的资产，并拥有24家不丹公司的股份。

相比之下，新加坡的淡马锡管理着3000亿资产，拥有该国最知名公司的股份，如新加坡航空和星展银行。

但达哈尔看到DHI小规模中的机会。他说：“规模并不重要”；相反，DHI可以专注于“效率以及我们如何增长”。不过，他仍然将淡马锡视为DHI的榜样。

“在治理和剥离方面，我们在很大程度上关注淡马锡。但是话虽如此，布丹的经济与新加坡完全不同，”达哈尔说。“我们需要以一种对挑战具有互补性的方式来管理DHI。”

不丹的幸福与人才流失

不丹通过每几年进行一次的300个问题的调查来计算国民幸福总值。最近发布的国民幸福总值指数于2023年5月公布，报告2022年的得分为0.781，高于2010年报告的0.743。

故事继续。该国的人均GDP在同期从$2,435增长到$3,711——但在2020年，即疫情高峰期，经历了剧烈下降。

对经济的悲观态度意味着这个人口不到800,000的国家目前正经历人才流失。在2023年，约有13,500名不丹人，约占该国总人口的1.6%，移居到澳大利亚。这个仍然大部分被森林覆盖的国家，正面临收入下降、就业机会缺乏和青年失业率上升的问题。

旅游业是不丹的主要收入来源之一，但尚未从COVID疫情中恢复。该国去年报告了145,000名游客到访，少于2019年记录的315,599名到访者的一半。该国对旅游业的看法也不尽相同，提倡“高价值、低影响”的旅游模式，以避免对国家基础设施造成压力。

大赌注

DHI管理着几家对国家经济至关重要的公司，如不丹电力公司、不丹银行和不丹电信。达哈尔认为DHI可以成为为不丹在当今的人工智能和互联网经济中开辟市场的一个平台。

例如，达哈尔（Dahal）有工程和水电背景，他希望不丹能够成为绿色能源公司探索“有趣技术”的地方，比如抽水蓄能和氢能，并测试其商业可行性。

“我们可以在不丹快速测试，解决不丹的问题，然后将其推广到全球或区域，”达哈尔辩称。

他特别关注水电，现阶段不丹的主要电力来源。不丹目前的电力容量为2.5千兆瓦，还有3千兆瓦正在建设中。

DHI还在做一些更不寻常的投资。 不丹是世界上最大的比特币主权持有国之一。 该国在2019年开始挖掘这种加密货币，当时它的价值不到10,000美元。 到2025年5月7日，它的价值约为97,000美元。

比特币挖矿通常能耗很高，但达哈尔声称，由于不丹的加密挖矿利用水电和其他绿色能源，帮助抵消了其他地方的碳排放。

“比特币是数字黄金的平行体，”达哈尔说，指出该国的加密货币战略是多元化替代投资的一部分。

作为不丹的投资机构，DHI 也在支持格勒普心灵城市的发展，这是一个希望成为通往南亚和东南亚的经济走廊的特区。这个城市面积约 2,500 平方公里，试图将经济增长与可持续性和整体生活相结合，为医疗保健、科技和绿色能源等企业提供空间。

达哈尔说：“我们正在努力将创新战略引入DHI，以与全球创始人、学者和创新者合作，构建初创企业文化和经济。”

这个故事最初出现在 Fortune.com 上

查看评论