自2021年以来，超过370万种加密货币代币已失败，随着Pump.fun的推出，失败数量急剧上升

在一个以其波动性和快速创新而闻名的市场中，过去两年暴露出一个更黑暗的趋势：大规模的代币失败。在2024年至2025年初之间，惊人的数量的加密货币代币消失了。根据最近的研究，仅在2025年第一季度，就有超过180万个代币失败，这几乎占到了2021年至2025年所有代币失败的50%。项目失败的激增是显著的，暗示着加密生态系统中存在更深层次的问题。让我们了解加密币消失历史的详细分析。

2024年和2025年：大规模代币失败的年份

在2024年，约有140万加密项目失败，这只是个开始。2025年第一季度又遭遇了1.8百万个代币关闭的打击。这两年仅占绝大多数倒闭的加密市场代币。许多专家将这一趋势与唐纳德·特朗普在2025年1月的就职典礼后的市场不确定性联系在一起，随后加密领域突然下滑。项目失败率飙升，让许多人感到意外。

图 1- 2021 年至 2025 年的死代币，发布于 Coingecko，2025 年 4 月 30 日。

Pump.fun 记忆币热潮及其意想不到的影响

代币创建的爆炸式增长在很大程度上归功于 2024 年推出的名为 Pump.fun 的平台。该平台使任何人都可以非常轻松地推出他们的代币，从而导致大量的模因币和实验项目。虽然创新很棒，但易用性导致了大量省力的代币，其中大多数没有长期愿景。因此，其中许多很快成为加密货币代币失败统计数据的一部分。Pump.fun 代币的繁荣对加密生态系统来说既是福也是祸。

激增的代币数量：从2021年到2025年

回到2021年，只有大约428,000个新的加密代币在聚合平台上上市。快进到2025年，这个数字飙升至近七百万。这显示出推出新的加密市场代币变得多么容易。尽管增长听起来令人兴奋，但这种上升也意味着这些代币中有很大一部分是不具可持续性的。没有强大的用例或背后的社区，这些代币更有可能失败。

在加密空间中，什么使得一个代币“死亡”？

根据GeckoTerminal，如果一种加密货币代币不再被交易，则被视为已死。此外，他们只计算那些在死亡之前至少有过一次交易的代币。这意味着统计数据不会夸大测试代币或不活跃的发行。相反，它们代表曾经有过某种生命形式的真实项目。这增加了问题的严重性，并显示代币的死亡是一个日益严重的担忧。这不仅仅是被遗弃的想法，而是真正的投资者、真实的资金，以及加密市场代币中的真实失望。

为什么创作热潮导致生存困境

研究人员明确指出的一个联系是，通过像 Pump.fun 这样的 memecoin 工具启动代币的简单性导致了市场的重大饱和。大多数这些新代币没有长期计划或真正的目的。相反，它们是为了快速获利或娱乐而创建的。但当每个人都在推出时，脱颖而出变得很困难。最终，流动性枯竭，代币就会消亡。这就解释了为什么 2023 年后代币死亡的数量大大增加。创建加密货币代币变得更容易，但这并不意味着它们会成功。

前进：开发者和投资者的教训

对于任何进入加密领域的人，无论是投资还是启动项目，研究这一波失败是很重要的。仅仅因为创建加密货币代币很容易并不意味着它们会持久。质量、社区信任、真实的实用性和透明度比以往任何时候都更重要。加密领域正在迅速发展，像Pump.fun的迷因币激增这样的趋势告诉我们，即使是有趣的想法也可能产生严重后果。希望未来的项目更关注价值创造，而不是炒作。