Hashdex 的多元化加密货币 ETF 增加期权以进行对冲和收益生成

超过一年的时间，交易 Hashdex 的多元化加密货币 ETF 就像在游乐园里没系安全带一样。投资者可以进行投机，但一旦市场下跌，几乎没有保护。如今，这种情况已经改变。

周一，Hashdex 纳斯达克 CME Crypto Index ETF（NCIQ）的期权在纳斯达克上线，为投资者提供了一种对冲、创造收入并管理风险的方式，用于一款首次实现提供多元化加密敞口（而非仅限比特币 BTC$66,518.40 或以太币（ETH））的产品。

NCIQ 于 2025 年 2 月推出，提供基于纳斯达克 CME Crypto Index（NCI）的广泛、按市值加权的数字资产组合敞口。截至周一，它持有比特币、以太币、XRP（XRP）、solana（SOL）、ADA$0.2411、chainlink LINK$8.5957 以及 stellar（XLM），同时还包括美元和其他资产。该基金的管理资产规模接近 1 亿美元。

为什么期权上线具有关键意义

此前，机构可以购买诸如贝莱德（BlackRock）的比特币或以太币 ETF 这类单一资产 ETF，并使用与这些基金挂钩的期权对冲风险。若他们希望在多个代币之间获得广泛敞口，他们可以通过 Hashdex ETF 实现，但缺少安全网。

顾问无法在不实际卖出投资的情况下，为 ETF 设置赚取额外收入的策略，或防范巨额亏损。这类风险管理工具是机构的常规配置，往往也是它们在规模化投资前的先决条件。

Hashdex 在官方公告中表示：“一些机构无法持有一个他们也无法对冲的头寸。”“某些顾问模型要求能够从持仓中产生收益。某些风险管理框架要求在任何分配得到批准之前，先具备明确的确定结果结构。”

有了期权，机构可以在不清算基础 ETF 持仓的情况下进行对冲，搭建能够产生收益的策略以及其他赌注，让其从波动性和时间带来的机会中获利，而不仅仅是押注价格方向，并以明确的最大损失来建仓，从而满足风险委员会和合规框架的要求。

根据 Hasdex 的说法，这些影响不仅限于上述通常策略，为更复杂的类似传统金融（TradFi）的结构化产品奠定了基础，例如资本保护型加密货币票据和确定结果型 ETF，它们会限制上行空间，同时保证下行方面的保底。

蓬勃发展的期权行业

期权是衍生品合约，赋予在稍后某个预设日期以预设价格买入或卖出标的资产（例如股票或加密货币代币）的权利。看涨期权（call option）赋予买入权，并代表对牛市的看法。看跌期权（put option）为抵御价格下跌提供保护。

在过去五年里，加密期权市场经历了爆炸式增长，比特币和以太币合约在 Deribit 上市，日交易量达到数亿美元级别，季度到期量则达到数十亿美元，有时还能带动现货价格的变动。

ETF 期权市场正在迅速追赶。与贝莱德的比特币 ETF（IBIT）挂钩的期权，当前交易量已接近 Deribit 上比特币期权的水平。