比特币跌破86,000美元，因日本债券收益率飙升

比特币 (BTC) 降低到 $86,000 之下，因为日本政府债券收益率的急剧上涨引发了全球风险规避潮。10年期日本国债收益率攀升至 1.879% — 为2008年以来的最高水平 — 而2年期收益率首次超过 1%，这是16年来的首次。交易员将债券市场的冲锋归因于对 日本银行 (BOJ) 可能在12月早些时候加息 的预期上升，这加强了日元并开始解除长期存在的 日元套利交易。

日元套利交易解体

套利交易数十年来一直是全球流动性的基石：投资者以日本(接近零利率)进行廉价借款，并将这些资金投入到收益更高的资产，如美国股票、新兴市场和加密货币。这一策略推动了自2022年以来大部分风险资产的上涨。

然而，随着日本收益率的上涨:

• 日元借贷成本增加
• 日元快速升值 (USD/JPY 在几天内从155跌至148)
• 套利交易变得无利可图，迫使大规模平仓

这次去杠杆化对薄弱的周末市场影响最大，在这些市场中流动性已经很低，从而加剧了各类资产的价格波动。

比特币的周末闪崩

比特币在周六早些时候静静交易在 $89,000 附近，当日元冲锋时，触发了一系列止损订单和追加保证金要求。在几个小时内:

• BTC 降低至 $85,900 — 3.4% 日内降低
• 清算超过 $800 百万，主要是多头头寸
• 以太坊和主要的其他币种随之下降，降低4–6%

这款加密货币在周日中午稳定在 $86,600 附近，但这一事件凸显了比特币对 全球金融互联性 的日益敏感。曾经被视为“数字黄金”对冲工具的比特币现在更像是一种高贝塔风险资产，与套利交易的动态相关联。

更广泛的市场影响

日元套利交易的逆转在全球范围内产生了涟漪:

• 美国股票：纳斯达克期货在盘前下跌1.2%
• 新兴市场：亚洲指数下跌2–3%
• 商品：在风险厌恶中，油价和铜价下滑

分析师估计 $500 亿到 $1 万亿 的套利交易如果日本央行信号持续，可能在未来几周内解除，从而对包括加密货币在内的风险资产施加持续压力。

为什么现在？

• 日本银行11月会议纪要显示内部关于加息的辩论
• 日本核心CPI在十月达到了2.8%，是两年来的最高水平
• 自九月以来，日元升值10%已经挤压了套利的盈利能力

总之，比特币跌破$86,000反映了由于日本债券收益率上涨和日本银行的鹰派立场所引发的全球套利交易平仓的早期阶段。随着日元走强和借贷成本上升，未来几周，数万亿的风险资产——包括加密货币——面临着越来越大的压力。