93%周期已过去：倒计时60天，直到比特币历史新高

比特币已在本月初首次突破124,000 USD，设立了新的历史里程碑，标志着当前涨价周期的最新高点。然而，兴奋只持续了短线。随即，市场迅速进入剧烈波动阶段，许多强烈的调整使得价格一度跌至109,000 USD以下——仅在几天内就减少了超过12%。 这一变化清楚地反映了两派之间的争斗：一边是相信长期增长前景的投资者的买入力量，另一边是来自短期投机者的获利了结和谨慎压力。如此强烈的波动通常是市场进入敏感阶段的信号，此时每次资金流动或宏观新闻的变动都可能引发连锁反应。 在投资者普遍期待比特币继续保持上涨趋势的同时，8 - 9月的季节性不利因素通常会表现不佳，周期性风险也使得大部分历史轨迹的上涨周期已经过去，这些都在造成显著的阻力。极度兴奋的心理与周期调整的压力相结合，使得比特币的上涨势头变得脆弱且难以持续。 涨价周期已完成超过90% 根据最新数据，比特币当前的涨价周期已经走过了大约93%的路程，这表明市场正接近高潮阶段。根据历史模式，周期的顶峰很可能将在2025年10月底至11月中旬之间形成，也就是说距离现在不到两个月。 著名的加密货币分析师Cryptobirb强调，目前市场正处于上涨趋势的“尾声”。他的论点不仅基于技术指标，还结合了减半周期、历史模式和季节性——这三个因素在比特币的历史中总是有明显的重复。 来自周期历史的证据 当前的涨价周期是在2024年4月19日的减半事件后启动的，该事件将挖矿奖励减半，并对供应产生了重大影响。 回顾历史，以往的周期持续时间各不相同： 2010–2011: 350天2011–2013: 746天2015–2017: 1.068天2018–2021: 1.061天 目前，2024–2025周期已经持续了1.007天。根据历史参考框架( 1.060–1.100天)，市场正接近周期顶峰的预期时间区域。 减半因素巩固了场景 不仅仅是时间长度，围绕减半后时点的数据也支持了这一情景。在之前的三个周期中，比特币通常在减半后366到548天达到顶峰。如果将这个公式应用于2024年4月的减半事件，合理的价格峰值出现时间将落在2025年10月19日至11月20日之间。 换句话说，周期的运动时间和减半后的时间节点都在汇聚，这表明比特币很可能会在今年第四季度达到顶峰。这是市场通常会在调整前经历极度兴奋的阶段。 在高峰之后存在深度调整的风险 虽然许多分析师一致认为比特币将在2025年第四季度达到一个新高，但之后发生深度调整的风险几乎是一个难以避免的情景。分析师Cryptobirb警告说，如果比特币真的在预期的时间框架内达到高点，投资者需要准备好面对一个持续的(bear market)。 从之前的周期中学习 历史数据表明： 在2011年的高峰之后，比特币调整超过–93%，并花费了近400天才形成新的底部。在2013年的高峰之后，下降幅度约为–86%，持续了一年多。在2017年的高峰之后，比特币在约370天内暴跌–84%。最近的2021–2022周期见证了约–77%的下降，调整时间超过400天。 在计算平均值时，过去的熊市周期通常持续370至410天，常见的跌幅在峰值的–66%到–80%之间。 如果这个场景重演，假设比特币在125,000 – 135,000 USD区域创下新高，那么一次中等比例的调整可能会将价格拉回到40,000 – 55,000 USD区域，之后才能找到稳定的底部。这意味着许多在高价区域追涨的投资者将面临严重的亏损风险。 市场心理和资金轮换 一个值得注意的下降周期特征是心理的快速反转：从顶部区域的极度兴奋转变为悲观，甚至在价格深度调整时出现恐慌。同时，资金通常会从山寨币流向比特币，然后撤出市场，导致整个生态系统的双重下跌。 正因为如此，尽管当前阶段仍然为短线提供了巨大机会，但长期投资者需要认识到，新的高点确立后，深度调整周期几乎是必然的。风险管理和准备防御策略是避免被长期跌势卷入漩涡的关键因素。 季节性因素支持第四季度的高峰情景 除了周期和减半因素，(季节性)也在强化比特币在2025年第四季度达到高峰的情景。多年统计数据显示，比特币的价格走势在每年的不同阶段有着相当明显的重复。 八月 - 九月：历史上的疲软阶段 在大多数周期中，8月和9月通常是比特币表现最差的时期。这一阶段恰逢夏季和初秋，通常会因为机构投资者较少参与市场而导致交易量下降，同时也容易受到宏观因素的负面影响，例如货币政策新闻、联邦储备、全球流动性波动。在过去10年中，比特币9月份的表现通常处于负区域，进一步巩固了这一数字货币的"最弱月份"的说法。 十月 - 十一月：增长高峰期 相反，10月和11月被视为比特币的“黄金季节”，历史数据表明这一时期的上涨概率显著更高。10月通常标志着强劲上涨的开始，有时被称为“Uptober”现象，而11月多次见证了历史高点的突破(，如2013年和2021)。心理因素也起着重要作用：投资者的兴奋感通常在进入第四季度时升高，这正是机构和个人资金增加投资的时期，同时期待着“年末反弹”。 值得注意的是，这一有利的季节性阶段与许多模型预测比特币将达到峰值的时间框架重合，即2025年10月底至11月中旬。历史数据、季节性和减半周期的同步性进一步增强了比特币在第四季度朝着一个新高价格发展的情景的可靠性。 市场平台仍然稳固 尽管比特币的价格在短期内波动剧烈，但技术指标和链上数据表明市场基础仍保持稳定。 技术观点 在周线图上，比特币仍然保持在重要的长期移动平均线之上——这被视为市场趋势的“脊梁”。 50周均线：97,094 USD – 作为中期支撑，显示当前价格仍高出近40%。200周均线：52,590 USD – 历史平均线始终被投资者视为“牛市与熊市之间的分界线”，而目前比特币仍维持在这一水平的两倍。 维持在这两个水平上加强了长期上涨趋势依然完好无损的论点，尽管短期内有调整。 链上视角 链上数据继续显示市场并未面临投降风险： 矿业成本目前约为 97,124 USD – 接近 50 周 SMA。这意味着大多数矿工仍保持盈利，减少了大规模抛售的风险。两个指标 NUPL ( 未实现净利润/损失 ) 和 MVRV ( 市场价值与实现价值 ) 都处于安全区域，反映出长期投资者仍处于合理盈利状态，尚未进入极端泡沫区域，但也没有承受亏损压力。 ETF资金流动的视角 一个值得注意的缺点是，最近比特币ETF的资金流出现了净流出信号：仅在8月21日就记录了1.94亿美元的资金流出。这是短线获利了结压力的迹象，主要来自于有调整投资组合倾向的机构投资者。 然而，从整体角度来看，今年以来ETF的总资金流入仍保持强劲的净流入，交易流动性创下历史新高。这表明机构基金在比特币中仍保持相当大的头寸，而短期的资金流出不足以改变长期趋势的轨迹。 总体来看，技术因素、链上数据和资金流动都表明市场基础仍然稳固。比特币的长期上涨趋势依然存在，而最近的调整仅是市场在强劲加速阶段后的“喘息”。 60天决定 根据Cryptobirb的分析，当前比特币市场已经进入2024-2025年整个涨价周期中最重要的60天。这不仅是历史模式、减半数据和季节性数据一致的阶段，也是决定比特币是否真的会在历史上建立新高的关键时期。 他强调： “关键点是：从现在到大约2025年10月15日至11月15日，我们正接近历史爆发的时刻。ETF基金可能会记录资金流出，但结合周期、减半和季节性因素，整体图景仍然指向第四季度的新高。” 这意味着投资者目前正面临最重要的分岔点： 一方面，如果积极的情景发生，市场可能会进入极度兴奋阶段，使比特币设定新的历史价格，并在短线中开启巨大的盈利机会。另一方面，正如历史多次证明的那样，在触及顶峰后，比特币通常会经历一个持续370-410天的调整周期，平均跌幅达到–66%，拖累整个altcoin市场进入衰退阶段。 因此，此时最合理的策略不仅是寻找突破机会，还必须主动制定防御方案：确定获利区域、管理组合风险，并准备好应对市场反转的计划。 换句话说，接下来的60天将决定整个周期的其余部分，明确区分谁能够利用市场涨势的最后一波，谁将被卷入随后的调整漩涡。