美國就業數據爆冷，BTC資金開始往ETH流動了？

【區塊律動】11月美國ADP就業數據炸了個雷——直接減少3.2萬人，比預期差太多。這事兒來得不是時候，聯準會12月要開會決定利率，現在就業數據一軟，降息的聲音又起來了。數據出來後，避險情緒立馬起來，黃金漲回4220美元，加密市場倒是繼續在區間裡晃悠。

細看數據會發現，這次裁員重災區是小企業。員工不到50人的公司，一個月就砍了12萬個崗位，這是2023年3月以來最狠的一次。小企業日子不好過，說明需求端和融資環境都在收緊。工資漲幅也降到4.4%了，通膨壓力在邊際上確實鬆了口氣。市場現在覺得12月降息25個基點的機率接近90%，美元開始劇烈波動，風險資產得重新估值。

加密這邊，資金流向出現了明顯分化。BTC現貨ETF單日淨流出1490萬美元，ETH卻淨流入1.402億美元——錢明顯在往以太坊生態轉。過去24小時的清算數據也挺有意思：BTC多單爆了4507萬美元、空單5073萬美元；ETH多單爆2638萬美元、空單卻爆了1.0337億美元。ETH空頭被打得有點慘，短期波動率還是很高。現在BTC能不能守住93000美元是個關鍵，破了的話90500美元就是下一道防線。

有分析師提到，就業走弱疊加降息預期升溫，市場正進入「宏觀轉折預期＋加密內部資金輪動」的複合階段。從ETF流向和清算結構看，風險偏好在分化，不是一致擴張，短期還是結構性震盪的格局。接下來要盯著利率預期會不會繼續下修，還有資金會不會持續從比特幣流向高Beta資產，這決定了下一波行情的風險等級和走勢斜率。