感恩節後半天交易，美股三大指數集體飄紅。標普500漲了半個點，納斯達克更猛一些，差不多漲了0.7%。整個這周下來，市場交出了6月以來最漂亮的周線。前幾周那種"先清倉再說"的慌亂情緒，已經切換成"敢做多但得帶保險"的謹慎樂觀。

特斯拉這周表現夠搶眼的。從390多一路衝到430美元附近，一周漲幅將近10%，今天又加了0.8%。配合FSD v14在北美開放30天免費試用，再加上Robotaxi的預期發酵，市場情緒明顯升溫。期權盤面更直接——Call端成交額幹到1.13億美元，Call佔比高達97%。

最引人注意的是有人在掃2028年6月到期的760美元Call，這種超長週期的深度價外買入，擺明了是在押"電動車+人工智能+機器人"的組合敘事。如果你也看好但怕短期回撤，用1到3年期的略價外Call，或者搭個牛市Call價差，會比直接重倉股票或者梭哈短期期權更穩妥。

露露檸檬這周也挺熱鬧。股價從170左右連拉到184美元區間，但對比年內高點還是腰斬狀態。創始人和管理層關於品牌定位的公開分歧，疊加關稅壓力,讓不少人對長期增長保持觀望。

期權端的信號更有意思——Put成交額超過5000萬美元，Put和Call的比例基本是一邊倒。有好幾筆2026年1月到期的360/350深度價外Put在中間價位成交，這操作更像是長線資金一邊抄底估值，一邊給未來兩年的業績風險買份保險。

Adobe旗下的分析平台發布報告，黑五當天線上消費已經達到86億美元，同比增長9.4%。AI引流帶來的流量增長也很明顯。股價小漲0.8%，但龍虎榜上卻被100%的Put成交包圍。這反映出來的，其實是對高估值SaaS板塊的系統性對沖需求，賣保險的盤子和主動對沖的盤子交織在一起。

對於露露檸檬和Adobe這類高質量成長股，更合理的玩法是用牛市Put價差、分批賣出略價外的現金擔保Put，或者小倉位配置保護性Put來管理節奏。用遠虛值的長週期Call去賭翻倍，勝率其實不高。

市場情緒在修復，但主力資金明顯在用期權工具做更精細的風險管理。單邊梭哈的時代過去了，帶着對沖做多才是當下的主流節奏。