當加密貨幣項目解鎖其代幣時會發生什麼？您需要了解的內容如下

當一個新的加密項目啓動時，您可能會注意到一些奇怪的事情：只有一小部分代幣立即進入市場。其餘的則被鎖定。爲什麼？因爲代幣解鎖可能會引發市場波動，項目會小心管理它們以避免價格混亂。

核心問題代幣解鎖解決方案

想象一下，一個項目在第一天就給其團隊和早期投資者40%的所有代幣。那麼接下來會發生什麼？大規模拋售壓力。代幣價格暴跌。項目崩潰。這就是爲什麼存在歸屬時間表——它們是防止項目因自身負擔而崩潰的保護措施。

項目鎖定代幣主要有三個原因：

投資者保護：早期支持者獲得折扣代幣，但如果他們立即拋售所有代幣，項目的可信度將消失。鎖定代幣迫使他們長期持有。

團隊責任：創始人和顧問在 3-4 年的歸屬計劃中不能隨便套現並拋棄項目。他們仍然參與其中。

價格穩定性：受控的代幣釋放意味着可預測的供應增長，而不是突然的供應衝擊導致估值在一夜之間崩潰。

代幣解鎖是如何運作的

大多數項目遵循其白皮書中詳細說明的歸屬時間表。以下是一個典型的細分：

• 創始團隊: 24-48個月的懸崖(在1-2年內無訪問)，然後逐月釋放
• 早期投資者 (種子/私募)：12-24個月的懸崖期，通常比創始人更快的歸屬
• 社區獎勵：鎖定期更短，有時僅爲 6 個月
• 顧問：類似於團隊，但有時分配較少

一個真實的例子？許多項目遵循這樣的模式：

• 第1年：10%的代幣解鎖
• 第2年：額外20%解鎖
• 第三年：額外解鎖30%
• 第四年：剩餘40%解鎖

這個拉長的時間線防止市場泛濫。

爲什麼市場對解鎖時間表如此癡迷

代幣解鎖是價格事件。是嚴肅的事件。當主要解鎖日期臨近時，交易者會關注以下幾點：

賣壓激增：如果市場尚未準備好，大規模解鎖可能會導致價格下跌5-20%。2021年12月，多個項目在解鎖日的價格跌幅超過30%，因爲賣出量超過了預期需求。

流動性收益：矛盾的是，更多流通的代幣也可以提高價格——更好的流動性吸引機構交易者並減少滑點。

解鎖懸崖很重要：如果顧問解鎖一次性釋放5%的總供應量，這比在12個月內分散釋放相同數量更具風險。

投資者手冊

如果你在考慮一個項目，請檢查三件事：

1. 還有多少%的代幣被鎖定？ 高百分比 (>50%) 意味着未來有更大的稀釋風險。
2. 解鎖時間表是什麼？ 激進的時間表(季度釋放)比漸進的時間表(年度)更具風險。
3. 誰在什麼時候解鎖？ 顧問解鎖比團隊解鎖不那麼關鍵。團隊撤退暗示着問題。

大佬們字面上解鎖日曆日期。聰明的錢在重大事件前2-4周退出，而其他人在恐慌性拋售後買入。

底線

代幣解鎖本身並不是壞事——它們是一個信任機制。它們使團隊和早期投資者與長期成功保持一致，而不是快速退出。但它們也是市場催化劑，將有紀律的項目與那些建立在炒作之上的項目區分開來。

在投資任何加密項目之前，掃描一下白皮書中的代幣分配和歸屬計劃。這比大多數價格圖表更能告訴你一個項目的健康狀況。如果歸屬計劃看起來很魯莽，那麼這個項目可能也很糟糕。