隨着加密貨幣國庫趨勢的持續，投資者應了解的三件事

關鍵點

• 加密貨幣財庫公司現在非常流行。
• 比特幣、索拉納、以太坊、XRP 等都在被囤積。
• 在這些股票上要非常小心，如果你選擇涉足的話。
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鎮上出現了一種新型公司，它的理念是，當你在資產負債表上持有大量加密貨幣時，股票價格有時會漲。這些所謂的加密國庫公司隨後籌集更多資金以購買更多幣，如果幣的價格漲，股東就能獲得他們所期望的回報。

在實踐中，這種方法既巧妙又有風險。在假設這些業務可以與基礎幣種互換之前，值得明確它們是什麼、如何運作，以及今天的優勢到底在哪裏。因此，讓我們來看一下投資者需要了解的三件事。

圖片來源：Getty Images。## 1. 一家公司引發了這一趨勢

簡而言之，加密貨幣國庫公司是公開公司，其主要目的是通過企業持有爲投資者提供對加密貨幣的投資機會。這通常意味着積累幣種，披露它們，並利用企業財務工具隨時間推移購買更多。

策略 (NASDAQ: MSTR)，前身爲MicroStrategy，開創了這種比特幣 (CRYPTO: BTC)的模型。該公司發行多輪可轉換票據，並使用市場上發行的(ATM)股權計劃專門用於資助其購買。

因此，Strategy 是最大的比特幣企業持有者，報告顯示截至八月中旬持有約 632,457 枚比特幣。這是其他人正在效仿的模板，因爲它可以擴展，投資者購買起來很容易，並且將企業財務轉變爲一個幣的積累引擎。

2. 它們類似於使用槓杆

一家國庫公司的股權通常以高於或低於其每股幣值的溢價或折扣交易。這種溢價可能會擴大或收窄，從而放大股東相對於僅持有該幣的收益和損失。

該股權也受到公司融資選擇的影響。如果管理層出售股票或發行可轉換債務以購買幣，股東將獲得嵌入式槓杆，同時在下行期間面臨一些稀釋風險和再融資風險。

換句話說，庫存股在牛市中可能因爲溢價、資本增發和資產負債表槓杆而表現優於其基礎幣種，而在情緒轉爲負面時則可能大幅跑輸。因此，購買這些股票就像是在對基礎幣種進行槓杆下注。

但還有其他風險。公司可能會面臨治理問題，或者受到與其基礎加密貨幣不同的新法規的約束。

故事繼續對於長期投資者，這意味着持倉規模至多應該是保守的，並且預期應該反映出在加密貨幣固有波動性之上的額外個股風險。

3. 這些操作者可能沒有任何優勢

加密貨幣國庫的概念正在迅速傳播。現在，專門的公司正在積累包括以太坊、索拉納和XRP在內的大量加密資產，更不用說其他幣種如狗狗幣。

但是除了Strategy知名的品牌、大規模和可重復的資金引擎之外，什麼會爲任何一家財 treasury 公司創造持久的競爭優勢，使其相較於購買任何一個擁有相同基礎目標加密貨幣的同行更具吸引力，這一點並不明顯。Strategy本身是否真的擁有持久的競爭優勢，還是僅僅源於作爲先行者而在其方法獨特時獲得大量媒體關注的情境優勢，這一點也不明顯。

問題在於，基礎資產是任何人都可以購買的，而資本是流動的。新來者明天可以發行股票或可轉換票據，並運行相同的劇本，而且很多人都在這樣做。在某人設置真正的經濟護城河之前——比如可能的特權質押經濟、代幣授予的專有交易流、獨特的治理權利或具有約束力的每股代幣目標——這些公司的差異化將非常有限，投資者權益的競爭將是一個高度主觀的受歡迎程度競賽。

因此，目前，如果您想長期持有一種幣而不承擔這些公司帶來的額外風險，直接持有該幣仍然是更好的選擇。

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Alex Carchidi持有比特幣、以太坊和Solana的頭寸。Motley Fool持有並推薦比特幣、以太坊、Solana和XRP。Motley Fool有一項披露政策。

隨着加密貨幣國庫趨勢的持續發展，投資者應了解的三件事最初由《傻瓜財經》發布

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