比特幣觸及12.4萬美元新高後回落 鏈上數據示警：主流CEX淨流入轉正 未來1-2周或持續面臨拋壓

比特幣價格在8月14日（周四）短暫衝上12.4萬美元歷史新高後迅速回落，上周末持續徘徊在11.8萬美元附近。鏈上分析師BorisVest最新報告指出，關鍵指標顯示市場可能進入派發階段（Distribution Phase）：全球最大交易所的比特幣淨流量(Netflow) 轉正且交易所儲備持續上升，表明投資者正將代幣轉入交易所伺機獲利了結。同時，永續合約-現貨價差（Perpetual-Spot Price Gap） 顯示激進買家入場，爲鯨魚拋售創造了理想環境。分析師警告，盡管長期漲趨勢未改，但比特幣價格在未來1-2周內可能持續面臨顯著拋壓，短期波動性或維持高位。

新高後遇挫 短期動能不足

比特幣在8月14日短暫突破歷史紀錄，觸及12.4萬美元裏程碑，但漲勢未能延續，價格迅速回落至11.8萬美元區間。整個8月16日（周六），BTC價格基本圍繞該水平窄幅震蕩，顯示市場在創紀錄高點後短期買盤動能減弱，未能快速重啓牛市步伐。

鏈上警報：主流CEX淨流入轉正 派發階段信號

CryptoQuant平台分析師BorisVest在其Quicktake報告中發出關鍵預警：比特幣未來1-2周可能持續面臨拋壓（Selling Pressure）。該判斷基於對全球最大交易所鏈上數據的深度分析：

1. 淨流量(Netflow)轉正：流入該CEX的比特幣數量超過流出量，逆轉了此前淨流出的趨勢。
2. 交易所儲備(Exchange Reserve)上升：在比特幣價格衝擊歷史新高的過程中，該交易所的BTC儲備持續增加。 這兩項指標結合，強烈暗示市場正處於派發階段（Distribution Phase）——投資者正將代幣轉入交易所，意圖在價格漲時出售獲利。BorisVest認爲，這直接導致了近期市場的高波動性，也是比特幣上次衝高後動能迅速衰竭的原因之一。

鯨魚伺機而動 價差吸引拋售

報告進一步剖析了市場微觀結構：

• “缺失的買家”效應：當價格觸及峯值、真實需求（買家）介入時，積累的拋壓被集中釋放，加速了價格回調。
• 永續合約-現貨價差信號：價差數據表明市場存在激進買家（Aggressive Buyers），這爲持有大量籌碼的鯨魚創造了理想的派發環境。
• 主流CEX鯨魚主導拋壓：憑藉其巨大的交易量，該平台上的鯨魚用戶行爲對整體市場影響顯著。新買家入場與鯨魚逢高拋售形成碰撞，對BTC價格構成實質性下行壓力。

短期展望：拋壓持續 長期趨勢未改

BorisVest總結指出，盡管比特幣的長期上行趨勢依然完好，但鏈上數據清晰顯示，未來一到兩周內，價格很可能繼續受到持續的拋售壓力影響，短期內或維持震蕩整理格局。截至發稿，比特幣價格報117,490美元，24小時內微漲近1%。

結語

比特幣在創下12.4萬美元歷史新高後的回調，揭示了市場在極端高位下的脆弱性。主流CEX鏈上數據亮起紅燈——淨流入轉正與儲備上升，清晰地指向短期派發階段的開啓。永續合約價差揭示的激進買單雖提供流動性，卻也成爲鯨魚逢高套現的契機。盡管長期牛市根基未受動搖，但投資者需警惕未來1-2周內可能持續的拋壓及由此帶來的價格波動。短期策略上，關注11.8萬美元支撐位有效性及交易所儲備變化趨勢至關重要，而長期布局者則可視此輪調整爲健康整固，爲下一輪上攻積蓄力量。