Meme幣投資策略分析

爲何選擇Meme幣?

Beta效應

某些Meme幣之所以受歡迎,主要是因爲它們對Layer 1(L1)資產具有高Beta系數。簡而言之,對某些Meme幣進行適度配置,可以在不實際加槓杆(避免清算風險)的情況下,獲得對L1資產的槓杆效應。

我們關注的信號是當30天Beta系數(粉色線)超過90天滾動Beta系數(紅線)時。當這種情況發生時,某Meme幣的平均30天和60天回報率分別爲124%和413%(中位數分別爲45%和57%)。

價格走勢對比表明,風險偏好模式的轉變往往發生得很快,Meme幣在短時間內顯著跑贏大盤。這凸顯了在正確拐點買入的重要性。

Meme幣的爆發通常與其對應的L1幣種在一周內漲5%以上同時發生。在這種情況下,Meme幣的平均回報如下:

• 平均1周回報26%,中位數14%
• 平均30天回報141%,中位數11%
• 平均60天回報512%,中位數27%

大約1/3的情況下,Meme幣實際上是下跌的,這表明L1幣種的表現並不能保證Meme幣的優異表現。

相關性分析

Meme幣通常與其對應的L1幣種呈正相關。然而,在Meme幣表現出色的時期,這種相關性往往會減弱。

要點

• Meme幣在30天、60天和90天滾動期間對L1幣種具有高Beta系數,從絕對回報的角度看,Beta系數更高。這意味着Meme幣的漲跌幅度通常遠超L1幣種,使其成爲高風險/高回報資產。

• Meme幣可視爲對L1幣種的槓杆押注,但無需承擔槓杆(清算風險)。

• 這種分析方法同樣適用於其他"藍籌"Meme幣及其與L1資產的關係。

鏈上數據分析

除了了解Meme幣相對於其L1對的表現外,鏈上數據分析也能提供重要洞察。

Token持有者增長(90天)

Token持有者增長反映了Token近期的流行度和傳播速度。

中位數與平均持有量

這有助於了解Token持有者的中位數和平均持有者的信念。某些Meme幣社區比其他社區更集中管理,這些Token的中位數持有量較低,因爲大量小額空投分配給了許多錢包。

持有>$1000的持有者比例

這提供了持有者基礎的另一個視角。較高比例的錢包持有>$1000,可作爲興趣和信念的指標。

持有>$100k的持有者比例

這反映了大額持有者對Token的相對興趣和信念,相對於總持有者數量。

巨鯨保留率

分析曾經持有>$100k Token的錢包中,仍持有其峯值單位數50%以上的比例,有助於衡量最大持有者的信念。

巨鯨:DEX淨流入/流出

分析曾經持有>$100k Token的錢包對DEX的流入/流出情況,可洞察最大持有者是買入更多Token還是退出項目。

其他考慮因素

• 交易流動性充足且經歷過多次50%以上回調的Meme幣更值得關注。
• 對於在主要交易平台交易的Token,未平倉合約量是重要參考指標。

社區/信仰因素

• 引人共鳴的敘事和社區口號
• 強烈信念和社區歸屬感的跡象
• 領導力和協調能力的體現
• 文化嵌入的跡象
• 社交媒體營銷能力,特別是針對年輕用戶羣體

公平價值評估

實現價值與市場價值之比(MVRV)是評估"公平價值"的重要指標。當MVRV比率低於1時,表明持有者平均處於未實現虧損狀態,可能接近局部底部。

動能分析

相對強弱指數(RSI)

• RSI接近或低於30表明"超賣"狀態
• RSI接近或超過70表明"超買"狀態

移動平均線

分析價格相對於關鍵移動平均線的關係,有助於識別買入時機。

谷歌搜索趨勢

分析谷歌趨勢和其他社交情緒指標可以幫助判斷買入/賣出時機。

流動性週期/宏觀環境

Meme幣對流動性條件和風險偏好高度敏感。有利的流動性/經濟環境,結合"風險偏好"情緒和"動物精神"的回歸,是配置Meme幣的關鍵。

總結

綜合以上因素,可以構建一個包含以下內容的投資框架:

• Meme幣作爲投資組合極小部分的理由(Beta效應)
• 識別強大"基本面"Meme幣的方法(鏈上數據)
• 衡量"公平價值"的方式(MVRV)
• 買入時機(拐點/宏觀/動能)
• 賣出時機(動能/RSI)

雖然這個框架不能保證萬無一失,但應該能幫助投資者在Meme幣市場中更好地把握機會和控制風險。