“二餅”（以太坊，ETH ）近期價格大幅漲，驅動因素多元且強勁，具體邏輯如下：

一、政策與監管紅利釋放

2025年8月8日，川普將簽署行政命令，允許超7萬億美元規模的美國工薪階層核心退休儲蓄計劃（401（k）帳戶 ）投資加密貨幣。這一政策打破傳統資金流入壁壘，機構與大戶搶先布局，直接帶動ETH短時間內被瘋狂搶籌，成爲價格飆升的強催化劑。

二、現貨ETF與合規化推進

8月以來，ETH現貨ETF呈現爆發式流入：累計淨流入超42億美元，單周流入1.06億ETH，創下“七周連陽”紀錄 。川普政府親加密政策掃清監管障礙，SEC新主席上任後，ETF質押功能預計年內落地——ETH將成爲首個合規化、可提供年化收益的加密貨幣，對機構與高淨值投資者吸引力拉滿，持續注入增量資金。

三、實際效用與生態價值凸顯

作爲DeFi、智能合約的“生態基石”，以及現實世界資產（RWA）代幣化的核心平台，ETH的實際價值不斷夯實：2025年7月，日交易量創174萬筆歷史新高（超2021年牛市峯值 ）；企業持倉量激增127.7%，達270萬ETH 。伴隨RWA發展，ETH在鏈上生態的“實用剛需”屬性持續強化，吸引資金長期布局。

四、資金配置與未來預期

企業已率先通過“配置ETH”調整資產結構，釋放資金面轉折信號；同時，穩定幣法案推進下，未來或有2萬億規模穩定幣進入鏈上，至少半數預計部署於ETH生態——長期資金蓄水池效應顯現，爲價格漲築牢支撐。

綜上，政策破冰、合規落地、生態剛需、資金卡位等多重邏輯共振，共同驅動ETH（二餅 ）近期價格大幅衝高，後續需關注政策細則落地、ETF實際運行及生態應用拓展節奏，但當前趨勢下，ETH的“價值敘事”正不斷強化。 #BTC重返12万#