RWA市場規模分析與發展趨勢

真實世界資產(RWA)賽道的總資產規模正在快速增長。截至12月1日，嚴格意義上的RWA資產總規模達到135.5億美元,包括私人信貸、美債、大宗商品、機構另類基金、非美國債、企業債券和股票等。若將穩定幣項目納入考慮範圍,RWA賽道總資產規模可達2063.3億美元,實現了萬億美元目標的20%。

在過去兩年中,RWA市場格局發生了顯著變化。私人信貸領域異軍突起,資產規模達到94億美元,遠超美債代幣化的26億美元。Figure Markets在A輪融資後迅速擴張業務,成爲推動私人信貸增長的主要力量。

從24年度RWA資產發行情況來看,穩定幣、美債代幣化和私人信貸是三大主力軍。這也意味着這些子板塊可能蘊含最具潛力的投資機會。

在鏈分布方面,以太坊以76.51%的市場份額遙遙領先。Stellar、Polygon和Solana分列二至四位。值得注意的是,Avalanche雖然在RWA領域表現積極,但受制於自身發展瓶頸,總規模僅9787萬美元。

對於投資者而言,RWA賽道的投資標的可分爲兩類:

1. Beta標的:各子賽道的龍頭企業,如美債代幣化領域的SKY和Ondo Finance,私人信貸領域的Figure Markets等。

2. Alpha標的:具有創新潛力或高速增長的項目,如與大型金融機構合作的Elixir,RWA穩定幣定價市場Curve,以及恢復增長的私人信貸平台Goldfish等。

總的來說,RWA賽道正處於快速發展階段,未來可能會湧現更多創新模式和高增長項目。投資者應密切關注這一領域的最新動態,尋找具有"破壞式創新"或"指數級增長"潛力的投資機會。