機會經濟:新政策對加密市場的潛在影響

本週市場進入傑克遜霍爾會議前的平靜期,各方關注鲍尔對最新就業和通脹數據的解讀,以及未來貨幣政策的指引。這將成爲9月利率決策的重要參考。

值得注意的是,一位民主黨總統候選人近日公布了首個經濟政策框架——"機會經濟"。這個極左傾向的方案旨在通過政府幹預,從住房、醫療、食品日用品和育兒四個方面降低美國民衆的生活成本。若實施,可能推動加密貨幣市場重現2021年的漲趨勢,但也可能引發美國通脹再度上升。

1.7萬億美元的補貼計劃

隨着該候選人正式獲得提名,其聲勢明顯提升。民調數據一度超過對手,展現出強勁勢頭。雖然民調結果可能存在主觀性,但也反映出其競選團隊整合內部力量後的實力不容小覷。

該候選人此前因缺乏明確的經濟政策偏好而備受質疑。但8月16日發布的《降低美國家庭成本議程》引發了較大爭議。這份極左的經濟政策文件提出通過政府幹預來降低民衆在住房、醫療、食品日用品和育兒方面的生活成本。

在住房方面,主要包括三個方向:

1. 呼籲四年內建造300萬套新住房,通過稅收優惠、設立創新基金等措施刺激住房建設。
2. 打擊企業和主要房東,降低房屋租金。
3. 爲首次購房者提供25000美元首付補貼,大幅擴大補貼名額。

醫療方面包括:

1. 設定胰島素和處方藥自付費用上限。
2. 加快醫保對處方藥的談判。
3. 增強競爭,提高醫療行業透明度。

食品日用品方面主要是:

1. 推進禁止食品和雜貨價格欺詐的禁令。
2. 制定規則限制大公司獲取過高利潤。
3. 賦予監管機構新權力,對違規公司進行調查和處罰。

育兒方面包括:

1. 爲有孩子的中產家庭減稅。
2. 爲新生兒家庭提供稅收抵免。
3. 爲雙職工家庭和醫療保險購買減稅。

這些提案承諾在上任100天內開始實施。但爭議主要集中在住房和食品日用品政策,以及總體預算。反對者認爲激進的住房政策將加重政府債務,食品日用品政策則違背市場規律。

非營利組織估計,該方案將在10年內使政府赤字增加1.7-2萬億美元。這可能加劇債務危機,推高通脹,並因稅收結構調整而加劇社會矛盾。該法案公布後,美元指數和黃金等避險資產出現劇烈波動。

對加密市場的影響

分析該法案對加密市場的影響,短期內可能利好,長期則存在風險。

法案主要惠及佔美國人口50%以上的中產階級。雖然政府幹預的效用存在遞減,但短期內影響仍然顯著。若方案實施,美國中產家庭的生活成本將明顯下降,可支配收入增加。這爲風險資產特別是高EPS科技資產的漲創造了條件。

這一場景在2021年已經上演過。當時1.9萬億新冠救助法案推動美國家庭可支配收入激增,引發了以比特幣爲代表的加密市場漲。然而,隨之而來的通脹壓力迫使联准会進行長達兩年多的貨幣緊縮,導致風險資產大幅回調。

因此,若類似規模的經濟政策再度實施,短期內可能利好加密資產,但中長期需警惕由此引發的通脹回歸帶來的貨幣政策風險。當然,這取決於該候選人能否成功當選並有效實施政策。未來還需持續關注相關發展。