2024美國大選對加密行業的影響分析

加密貨幣成爲重要選舉議題的背景

比特幣對美國的意義

對沖通貨膨脹需求加強

美國實際工資水平自1980年代中期以來幾乎沒有顯著提升。經通脹調整後,當今美國的平均時薪購買力與1978年相差無幾。這加劇了貧富差距的擴大:上層階級因持有大量固定資產而財富劇增,而工薪階層的財富則在不斷縮水。

自2008年金融危機以來,比特幣被越來越多的人視爲對抗通脹和經濟不確定性的潛在工具,尤其爲中產階級提供了實現經濟獨立的希望。比特幣的去中心化和有限供應使其成爲政府和中央銀行幹預下的替代資產。

未來10年,美國聯邦預算赤字將平均佔GDP的6.2%。如果川普延續其2017年的減稅政策,赤字可能攀升至GDP的7.8%。相比之下,哈裏斯計劃將企業稅率提高至28%,但她的其他改革提案仍可能使赤字佔GDP的比例達到6.5%。

過去25年間,美國聯邦債務佔GDP的比例從40%急劇上升至100%,並且在未來10-30年間,這一比例可能攀升至124%-200%。即將到來的總統大選可能引發所謂的"明斯基時刻",即債券市場意識到債務問題的嚴重性,進而要求更高的回報以彌補融資風險。這種時刻可能導致債券市場崩盤,觸發金融危機。

加強美元國際影響力

穩定幣作爲當前最受歡迎的加密產品之一,已經成爲政策討論的焦點話題,美國國會正在審議多項相關法案。目前,超過99%的穩定幣以美元計價,遠超第二大計價貨幣歐元,後者僅佔0.20%。穩定幣的廣泛使用使得美元在數字資產市場中的主導地位更加鞏固,同時也爲美國在全球金融體系中保持優勢提供了新的途徑。

除了在國際上增強美元的影響力,穩定幣還可能在國內進一步鞏固美國的金融基礎。盡管穩定幣發展僅有十年,它們已經成爲美國國債的前20大持有者之一,超越了德國等國家。這表明,穩定幣不僅有助於提升美元的全球主導地位,還能夠通過吸納大量國債,成爲美國金融體系的重要組成部分,爲經濟提供額外的流動性支持。

選民對於加密興趣的上升

在哈裏斯民意調查中,由灰度代表進行的全國性調查顯示,大約一半的潛在美國選民表示他們更傾向於支持對加密貨幣持積極態度的候選人,而不是那些對加密貨幣不感興趣的候選人。

同時,搖擺州選民對加密貨幣的關注度也顯著上升。在即將進行激烈競爭的兩個關鍵州賓夕法尼亞州和威斯康星州,自2020年大選以來,這些州的谷歌加密貨幣搜索興趣分別上升至第四和第五位,密歇根州的加密貨幣搜索興趣則位居全美第八。

拜登政府對加密企業的監管圍獵

拜登政府上任初期便着手加強加密貨幣監管,致力於建立更嚴格的框架,措施包括對Ripple提起證券指控、加強對加密企業和比特幣礦工的稅務申報要求,以及徵收資本利得稅。在FTX崩盤後,政府加大了對大型加密貨幣公司的追責力度,並在法律上取得一系列進展。

加密企業捐款扮演核心角色

2024年,加密貨幣公司已成爲美國政治捐款的主要力量之一。Coinbase和Ripple現爲今年最大企業政治捐款者,佔企業捐款總額的近48%。Fairshake超級政治行動委員會(PAC)於2023年成立,已爲支持加密貨幣的候選人籌集了超2億美元,成爲本選舉週期支出最多的PAC。

這些資金不僅影響總統候選人的政策,還推動有利於加密貨幣的國會選舉政策。加密貨幣行業由此從幕後走向前臺,成爲美國政壇的重要力量。

大選的影響

競選雙方的政策主張

哈裏斯

哈裏斯對加密貨幣政策的表態相對有限,僅表示將"鼓勵人工智能和數字資產等創新技術,同時保護消費者和投資者。" 爲了應對黑人男性選民支持率低於預期的問題,近期她推出了一系列經濟保障計劃,其中包括承諾制定加密監管框架以保護黑人男性的加密投資。然而,這一框架僅針對黑人選民,缺乏明確的監管細節或具體政策立場,被加密社區批評爲缺乏誠意,認爲她只是將加密貨幣作爲爭取選票的工具。

當前的拜登/哈裏斯政府對加密行業的監管立場較爲對抗,採取了包括提起多項訴訟、限制傳統銀行服務、否決兩黨立法等行動,並持續考慮對加密貨幣徵收資本利得稅。盡管哈裏斯的加密政策可能比拜登更爲友好,有望改善行業監管環境,但在稅收、比特幣挖礦和自托管等關鍵問題上,她的立場仍較爲謹慎,遠不及川普的親加密立場。

川普

共和黨歷來強調個人自由,其價值觀與加密貨幣的去中心化理念有一定的契合。川普對數字資產行業表現出濃厚興趣,聲稱要將美國打造爲"全球加密貨幣和比特幣的首都",他支持比特幣挖礦,並承諾保護自托管的權利。

川普提出了一系列加密貨幣政策建議,包括:

• 建立比特幣政府儲備
• 成立加密貨幣顧問委員會
• 阻止联准会推出數字貨幣

需要注意的是,盡管川普對加密貨幣持支持態度,他的關稅政策可能引發經濟不確定性,這對市場和加密貨幣行業的長期影響仍有待觀察。

"分裂政府"的情況可能出現

目前看來,除非有一黨能夠同時拿下參衆兩院和總統位置,在其他情況下不穩定時期幾乎是不可避免的。這種政治局面通常會導致政策僵局,因爲總統和參議院在重大立法和人事提名上必須妥協。

SEC領導層大概率更換

川普曾公開表示,如果他再次當選,將"解僱"現任SEC主席Gary Gensler,並推動SEC採取更爲友好的態度對待加密貨幣創新。無論哈裏斯或川普獲勝,SEC的領導層可能會發生重大變化。

宏觀流動性:波動不可避免,QE程度爲決定因素

當联准会降息並全球資本流動性大幅提升時,往往也是比特幣價格不斷攀升的時期,表明宏觀流動性仍然對加密市場具有決定性影響。川普已表示如再次當選將大幅降低美國利率,這可能再次推動比特幣等加密資產漲。

大選如何影響加密創企

Web3預測市場實現對Web2競品的絕對超越

Polymarket自2020年推出以來迅速崛起,成爲預測市場領域的領軍者,佔據了美國總統大選投注總額80%的份額。Polymarket允許用戶對體育、政治、商業和科學等多個領域的未來事件結果進行預測和投注。該平台在2021年美國大選期間首次獲得重大關注,促成了總投注量的91%,價值350萬美元。

Polymarket創始人指出,Polymarket的推出是爲了應對大流行期間普遍存在的錯誤和錯誤信息,實際上當前Polymarket也實現了將市場參與者的投機需求轉化爲收集民意的工具的意義。目前已經被多個主流媒體被廣泛採用作爲一種替代的新聞來源,Bloomberg交易終端甚至在2024年8月開始將Polymarket數據加入其面板。

川普勝選意味激勵加密貨幣公司在美國孵化上市

在川普政府的領導下,將會出現一個更清晰的監管框架和寬松的監管環境,大改當前大量加密公司逃離美國,屏蔽美國IP的局面。同時據彭博社報道,多家加密相關企業如Circle Internet Financial、Kraken、Fireblocks、Chainalysis和eToro等,可能在未來一兩年內上市,其他的一些符合要求的加密企業也有望走向正常上市流程。

DeFi和BTCFi將率先受益

盡管川普自己的DeFi項目World Liberty Financial的代幣WLFI僅售出4.3%,被指缺乏實用性,但仍顯示出其對去中心化金融(DeFi)領域的興趣。

在DeFi中,BTCFi更容易凝聚共識、獲得正統性,基礎更扎實,其發展是可以確定的。隨着時間推移,BTCFi將呈現出與BTC本身價值相乘的增長態勢,類似於其他大類資產的表現。如果川普在未來選舉中獲勝,可能會加速這一進程。

開發BTC金融工具的加密企業能夠受到鼓勵,並獲得更寬松的監管環境,穩固其作爲基礎資產的地位。另一方面,BTCFi的創新將由開發者主導,推動一系列基於比特幣可編