虛擬資產ETF發展與監管動向

香港虛擬資產現貨ETF上市

4月30日，香港證券交易所迎來了6支虛擬資產現貨ETF的正式上市。這些ETF由三家知名基金公司推出，分別追蹤比特幣和以太幣的價格走勢。某基金公司高管在接受媒體採訪時表示，這些ETF的推出爲人民幣持有者提供了新的投資選擇。他還表示，隨着市場開放的推進，未來可能會有更多機會讓內地投資者參與其中。

然而，首日交易數據顯示，這些ETF的表現不如預期。6支ETF的總交易量僅爲8758萬港幣，約合1200萬美元。相比之下，美國比特幣ETF首日交易量高達46億美元。盡管如此，業內人士仍然看好這些產品的長期前景。他們認爲，考慮到中國股市和房地產市場的不確定性，高淨值人羣可能會逐漸增加對香港加密資產ETF的投資。

美國以太坊ETF前景分析

近期，一家資產管理公司將其現貨以太坊ETF列入了美國證券存托清算公司（DTCC）的網站。這被視爲ETF上市過程的第一步，但並不意味着一定能獲得監管機構的批準。

今年2月，多家知名金融機構向美國證券交易委員會（SEC）提交了以太坊現貨ETF的申請。然而，SEC最近推遲了對這些申請的決定，稱需要更多時間審查相關規則變更。

與比特幣ETF相比，以太坊ETF的獲批前景不太樂觀。某ETF分析師估計，5月批準以太坊ETF的可能性僅爲35%。他指出，SEC對以太坊ETF申請的態度不如對比特幣ETF積極，這可能反映了監管機構的戰略考慮。此外，SEC主席對以太坊可能被視爲證券的看法也增加了審批過程的復雜性。

一些金融機構分析師預計，現貨以太坊ETF的批準可能會繼續推遲，甚至可能需要通過法律訴訟來推動，類似於此前某公司對SEC的訴訟促使其重新考慮比特幣ETF申請。

盡管面臨挑戰，但美國投資者和企業仍在積極爭取以太坊現貨ETF的通過。他們認爲，這將是加密貨幣與傳統金融產品之間建立聯繫的重要一步。

以太坊是否會被認定爲證券？

近期有媒體報道，根據某區塊鏈公司提交的法院文件，SEC主席至少在一年前就開始嘗試將以太坊歸類爲未註冊證券。該公司正在通過訴訟質疑SEC重新定義以太坊的做法。

文件顯示，2023年3月，SEC執法部門批準了對"ETH 2.0"的正式調查令，授權調查和傳喚與以太坊交易相關的各方。據悉，SEC要求接到傳票的人士簽署保密協議，試圖將調查保密。

從歷史上看，SEC對以太坊是否屬於證券的立場一直不夠明確。在2018年，當時的SEC高級官員曾表示以太坊不是證券。但在現任SEC主席上任後，監管機構的態度似乎發生了微妙變化。特別是在以太坊轉爲權益證明機制後，SEC主席暗示，在這種機制下，用戶鎖定代幣以獲得獎勵的行爲可能符合證券的定義。

目前，SEC已對多家加密貨幣交易所採取了執法行動，理由是它們銷售了未註冊的證券。然而，以太坊尚未在任何SEC訴訟中被直接認定爲證券。

某區塊鏈公司認爲SEC的做法是"權力越界"。該公司從兩個方面挑戰SEC的行爲：一是堅持以太坊不符合證券的定義，二是指責SEC不公平地針對其產品。

業內人士認爲，SEC試圖將以太坊歸類爲證券可能是一項戰略舉措，目的是獲得對以太坊及其他可能被視爲證券的代幣的監管權。考慮到以太坊是市值第二大的區塊鏈，也是衆多去中心化金融、自治組織和非同質化代幣項目的基礎平台，將其重新分類爲證券無疑會對整個加密資產行業產生深遠影響。