股票上鏈的兩種模式:開放式vs閉環式

近期，股票上鏈引發了廣泛討論。目前主要有兩種代表性模式:由Backed支持的xStocks以及某交易平台推出的方案。相比之下,xStocks的模式更加開放,普通用戶可以在鏈上自由交易;而某交易平台僅面向監管清晰的歐盟地區用戶開放,且限制轉移至非合規地址。下面我們將通過數據來分析這兩種模式的特點。

xStocks模式

交易情況

xStocks目前支持61種股票,其中10種已產生鏈上交易。截至7月2日,SPY、TSLA、CRCL、MSTR和NVDA的累計交易量已超過100萬美元。此外,AAPL、GOOGL、QQQ、META和AMZN也有用戶交易。

在獲得某些交易平台支持後,xStocks交易量大幅增長。7月1日單日交易量達664.1萬美元,交易用戶超6500人,交易筆數超1.78萬筆。其中TSLA、SPY和CRCL單日交易量均超100萬美元。

發行機制

xStocks採用1幣對應1股的發行機制。專業投資者可申請帳戶通過Backed購買股票,Backed隨後將相應數量的代幣鑄造並返還給投資者。目前交易最活躍的10種股票代幣中,NVDIA、Circle和Tesla的發行量最大,均超1萬枚。

流動性來源

xStocks的流動性主要依賴交易所做市商。與交易所合作不僅提供了分發渠道,還讓交易所成爲一級發行環節,利用其做市商資源提供流動性。交易量與流動性深度相輔相成,如交易最活躍的SPY在鏈上USDC本位流動性已達100萬美元,超過已發行代幣市值。但交易量較低的股票代幣仍面臨流動性不足的問題。

xStocks還在積極與Solana上的DeFi協議合作,如DEX聚合器Jupiter和借貸協議Kamino等,通過第三方協議代幣來激勵散戶提供流動性。

某交易平台模式

發行情況

該平台選擇在某L2網路上發行股票代幣,已部署213種代幣,總成本僅5.35美元。該平台計劃基於此L2開發專有鏈。

平台宣布將推出非上市公司股票代幣,如OpenAI和SpaceX等。目前已鑄造2309枚OpenAI代幣。這使加密用戶有機會比傳統投資者更早接觸即將上市的股票。

合規要求

該平台的股票代幣合約內嵌了合規要求。每次轉帳都需檢查經過批準的錢包註冊表(KYC/AML)。這些代幣可能無法與DeFi交互,但具有分發功能的中心化平台可能會受益。即使是歐盟用戶在鏈上購買,也無法將代幣轉移至非註冊地址。

即將上線

除OpenAI外,該平台已爲79個股票代幣設置元數據,包括其自身股票、Trump Media & Technology Group、GameStop等股票,以及Schwab US Dividend Equity ETF等ETF。部分已設置元數據的股票代幣已進行少量鑄造。

總的來說,xStocks模式更加開放,而某交易平台模式則更注重合規。兩種模式各有優劣,反映了不同的發展思路。未來股票上鏈的發展趨勢值得持續關注。