MARA 持倉報告第一季度淨虧損，因比特幣估值調整

Marathon Digital Holdings在第一季度錄得5.334億美元的淨虧損，原因是比特幣估值調整。該公司的收入增長了30%，達到2.139億美元，比特幣持倉激增174%，達到47,531 BTC。

該公司在第一季度交付了強勁的運營指標，日均每petahash的成本同比改善了25%。公司還指出，在同一時期，每petahash每天的收入成本下降了10%。

MARA 持倉報告 Q1 淨虧損

Marathon Digital Holdings，$MARA，第 1 季度至 25 季度。結果：

📊 每股收益：-1.55 🔴 美元 💰 收入: $213.9M 🔴 🔎 由於數字資產的5.1億美元減記導致虧損，盡管收入增長了30%，且同比多贏得了81%的區塊。 pic.twitter.com/hUB1PGVQa1

— EarningsTime (@Earnings_Time) 2025 年 5 月 8 日

MARA報告淨虧損5.334億美元，即稀釋每股虧損1.55美元，而去年第一季度淨收入爲3.372億美元，稀釋每股收益1.26美元。該公司指出，其收入從2024年第一季度的1.652億美元增加30%，達到2025年第一季度的2.139億美元。

盡管錄得正收益，但這家BTC礦商的股價年初至今已下跌15%，這表明市場情緒與公司基本面之間存在脫節。該公司的比特幣產量在2025年第一季度同比下降了19%，降至2,286 BTC。MARA Holdings 辯稱，它面臨着來自全球哈希率上升和網路難度增加的比特幣生產挑戰。

“我們是一家成長型公司，但並不是不擇手段。我們的目標不是追逐一個任意的[Exahash]數字。我們相信，堅持我們的戰略，最終會爲我們的股東創造更大的價值。”

~ Fredrick Thiel，MARA Holdings 首席執行官。

該公司在其比特幣持倉方面也實現了174%的增長，從一年前的17,320 BTC增至現在的47,531 BTC。MARA Holdings表示，截至2025年3月31日，比特幣價格下降12%導致未實現損失達5.102億美元。MARA的調整後EBITDA也從2024年第一季度的5.421億美元降至2025年第一季度的4.836億美元。

MARA希望將未充分利用的能源變現

MARA的董事長兼首席執行官Fred Thiel承認，加密市場更看重該公司的BTC持倉，而非其採礦業務。他還認爲，各州和機構將比特幣視爲戰略儲備，這將推動價格漲。

MARA表示，它以每個幣35,728美元和每千瓦時0.04美元的價格購買了比特幣持倉。該公司還透露，已在俄亥俄州完成了一座完全自有的200兆瓦數據中心的建設，目前有100兆瓦已上線。該加密公司承認，自2024年初以來，它的自有和運營能力從0%轉變爲約70%。

蒂爾表示，MARA正在專注於與能源公司合作，利用未充分利用的能源，例如風能、太陽能和燃氣。該公司的首席執行官強調了靈活負載解決方案對支持人工智能數據中心的重要性，並透露了與主要能源公司進行全球討論的情況。

他透露，公司正在探索熱能、風能、太陽能和燃氣焚燒等多種能源來源。蒂爾承認，離網礦場，如風電場和燃氣焚燒作業，將爲公司提供低成本能源和高盈利能力。他還指出，MARA專注於與其能源需求相匹配的間歇性運營，盡管正常運行時間較低，但這可能更具盈利性。馬農還強調，這些基於能源的項目的內部收益率預計將高於傳統模型。

公司的首席財務官Salman Manon指出，MARA一直在通過資本投資和削減運營成本來降低現金成本。他還表示，公司預計將通過採購低成本的兆瓦電源和利用自己的能源生產項目進一步降低成本，例如位於德克薩斯州的114兆瓦風電場，這有助於緩解電網擁堵並降低電力成本。

蒂爾指出，MARA的30兆瓦浸入式試點項目用於AI數據中心，已顯示出超頻系統的能力，從而減少所需的礦工數量並節省資本支出。該公司的首席執行官補充說，該公司正在開發用於AI應用的液體冷板技術，他相信這將提供環境效益和成本節省。

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