比特幣進入最後去槓杆階段，OI暴跌至290億：BTC會很快觸底嗎？

比特幣已進入今年最劇烈的去槓杆階段，價格、衍生品指標和強制平倉數據都指向一個後期洗盤，而不是持續的新唱空頭勢。現在的關鍵問題是，這種強制拋售環境是否將BTC推向一個局部底部——或者更深的波動是否仍在前方。

這篇文章由Outset PR提供支持，Outset PR是一家數據驅動的加密公關機構，利用市場情報解讀當前趨勢。它每天分析鏈上和衍生品數據，以繪制市場情緒並指導客戶的時機和敘事策略。以下是基於市場信號對比特幣當前狀態和價格展望的分析。

BTC價格下跌31%，伴隨着37%的未平倉合約崩潰

自十月初以來，比特幣從約$123,000降至$85,839，明顯突破了其中期趨勢結構。在同一時期，BTC期貨未平倉合約(OI)從$46 億降至$29 億——根據Cryptoquant的數據，收縮幅度高達37%。

當價格下跌而未平倉合約增加時，通常預示着積極的空頭頭寸的積累。但在這種情況下，價格和未平倉合約均急劇下跌，表明廣泛的頭寸平倉，而不是新的空頭槓杆的湧入。

換句話說，交易者並沒有“唱空高點”——他們在波動性增加和風險偏好消退時被迫退出。

長期趨勢結構破裂

比特幣目前接近$85,000，交易價格遠低於其主要趨勢標記，因爲100日簡單移動平均線在109,658，100日指數移動平均線在105,980。

在這些移動平均線下交易20–28%表明BTC跌破了持續幾個月的趨勢底部。市場動能穩固地唱空，直到BTC重新奪回至少100日EMA。

價格與這些移動平均線之間的持續距離通常反映了市場正在退出過度風險承擔的時期，並圍繞較低的波動性和降低的槓杆進行重新校準。

強制平倉的激增顯示出拋售者掌控局勢

Coinglass上的強制平倉熱圖顯示，在過去的24小時內，有超過110,000名交易者被強制平倉。

總強制平倉達到了$219 百萬，而在Bybit上，BTCUSDT的單筆最大強制平倉金額爲175萬美元。

這些數字相當可觀，但仍低於在真正的資本撤退事件中看到的 $500M–$1B 強制平倉峯值。這表明存在一種受控但持續的超槓杆頭寸清算。

市場並沒有出現激進的空頭潮，而是經歷了去槓杆化，導致多頭被強制平倉，整體期貨敞口下降。這與未平倉合約的減少和價格的下跌是一致的。

動量指標指向疲憊，而非更新

盡管趨勢指標仍然唱空，但動量指標表明下行可能正進入其晚期階段。

比特幣的相對強弱指數 RSI (14) 處於 28，標志着超賣狀態。歷史上，相對強弱指數低於 30 通常出現在強勢拋售波段的末期。動量指標 (10) 爲 −8,661，進一步強化了這一點：賣方仍然佔據主導地位，但這種下跌的強度表明，下降正在成熟而非加速。

MACD (12/26) 水平爲 -5,942 顯示出深度負面趨勢，但 MACD 通常滯後於 RSI。當 RSI 在 MACD 平坦化之前變得超賣時，市場通常會進入穩定區間，然後動能最終會發生轉變。

晚期去槓杆階段對比特幣意味着什麼

綜合來看，這些數據描述了一個非常特定的市場環境：

趨勢：堅定唱空

動量：深度超賣

未平倉合約：被清空

成交量：激增

強制平倉：顯著但不極端

這是一個晚期去槓杆階段的教科書特徵——一個強制拋售者，而不是新的唱空者，推動了這一走勢。

歷史上，這些階段爲穩定和反彈奠定了基礎，但很少標志着最終的週期性底部。相反，市場在槓杆被清除後尋求平衡，然後形成一個基礎，隨後才會嘗試趨勢恢復。

潛在底部可能形成的地方

目前，比特幣已經滿足了槓杆耗盡的標準，但尚未滿足趨勢反轉的條件。

關注的支撐位是：

82千–85千: 短期流動性區域

78千–80千：下一個結構支撐

阻力位：92K–95K，然後是接近106K的100日EMA

在比特幣重新奪回105K附近的EMA聚集區之前，整體趨勢仍然承壓。

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這種分析視角是Outset PR解讀市場的核心，也是它幫助客戶將敘事與重要週期對齊的方式。

BTC價格前景：穩定性可能，趨勢恢復不確定性更大

比特幣當前的狀態表明：

下跌趨勢最快的階段可能已經過去

隨着動量的重置，反彈的機會變得越來越大

除非BTC重新奪回其長期平均值，否則宏觀趨勢仍然是唱空。

由於流動性較薄和持續的重新定位，市場波動性將保持在高位。

由強制平倉驅動的市場往往在兩個方向上都出現過度反應——首先在去槓杆化時下跌，然後在短期回調時漲。

目前，比特幣處於去槓杆化的晚期。接下來的幾天將決定BTC是穩定形成一個基礎，還是在找到底部之前出現另一波波動。

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