根據River的研究，企業吸收比特幣的速度是其開採速度的4倍。

River表示，公司每天接受的比特幣遠遠超過礦工所創造的比特幣。

這家總部位於美國的比特幣金融服務公司運營着經紀和礦業業務，並發布研究，最近在X的帖子中發布了一張日期爲8月25日的桑基圖風格的流量信息圖。在這種布局中，流出在左側，流入在右側，每條線的粗細表示每日淨流動的大小。

截至2025年8月25日的比特幣淨流量信息圖：個人流出，企業/基金流入。River廣義定義“企業”。該類別將比特幣財政公司——如公開持有BTC的Strategy——與在其資產負債表上保留比特幣的傳統公司結合在一起。根據公開備案、托管地址標記和其自身的啓發式計算，River估計每天約有1,755 BTC流入企業控制的錢包。

相比之下，River 預計在 2025 年新礦工的供應量約爲 450 BTC 每天。這個數字反映了 2024 年 4 月的減半，減半將區塊補貼降低至每個區塊 3.125 BTC.

比特幣區塊平均每10分鍾產生一個——每天大約144個——因此每天新發行的比特幣大約爲450 BTC，盡管由於區塊時間的變化，這個確切的數字會略有波動。

這個數學基礎是River聲稱公司吸收比特幣的速度幾乎是其開採速度的四倍的依據。

信息圖還顯示了其他大型機構的流入情況。

基金和ETF每天的淨流入約爲1,430 BTC，這進一步提升了與新發行相比的總吸納量。較小的流向“其他”實體(約411 BTC/天)和政府(約39 BTC/天)。

River還記錄了一個小但穩定的流入“丟失的比特幣”(，約14 BTC/天)，代表公司認爲永久無法訪問的幣，例如由於密鑰丟失。

在帳本的另一側，個人表現爲最大的淨流出，約爲–3,196 BTC/天。River 強調，這並不一定意味着散戶投資者在拋售幣。相反，這反映了比特幣從公司分類爲個人持有的地址轉移到其標記爲機構的地址。

River表示，結論很簡單：當企業和基金的流入超過礦工的新發行時，可用供應量會收緊。盡管如此，該公司警告說，信息圖表應該仔細閱讀。

首先，這些數字是估計值，而不是區塊鏈的確切人口普查。

River依賴於錢包標籤、公開披露和外部數據庫的混合，這可能會遺漏一些持有或錯誤分類某些地址。其次，淨流入並不總是等於直接現貨購買。一個顯示+1,755 BTC每天的商業錢包可能反映的是場外交易、托管轉帳或國庫重組，而不僅僅是交易所購買。

故事繼續對於不熟悉流程圖的讀者來說，重點是：這些線條顯示了幣最終在餘額上的去向，而不是系統中的每一筆交易或轉帳。如果更多的幣持續進入商業、基金和政府錢包，而不是礦工所生產的，River認爲機構正在邊際上收緊供應。

River的快照並不是價格預測，而是展示了所有權模式可能發生變化。如果企業和資金繼續吸收超過礦工生產的比特幣，該公司認爲，機構可能在塑造比特幣的供應動態中發揮更大作用。

查看評論