英偉達的3.5萬億美元歷史最高估值是在對一個非常接近的代幣化未來的巨大賭注

英偉達現在的市值爲3.5萬億美元，再次成爲地球上最大的公司，因爲黃仁勳認爲我們所做的每一件事都即將被分解爲代幣——不是加密代幣，而是人工智能代幣。這些是人工智能所消耗、學習和生成的數據塊。

根據《金融時報》，黃仁勳正在押注這一信息處理方式的巨大變化將推動全球計算的下一個階段——而他對此押下了所有的賭注。

該公司報告了截至四月的季度收入爲440億美元，遠超預期，同比增長69%。LSEG跟蹤的分析師對此並未預料到。

英偉達的毛利率達71%，對於一家如此規模的公司來說幾乎是前所未聞的。這不再是炒作。市場相信人工智能芯片戰爭已經勝利，目前來看，甚至沒有懸念。

英偉達因中國消失於地圖而遭受45億美元的損失

英偉達的勢頭並非沒有挫折。該公司在與中國斷交後不得不減記45億美元，而該國之前被估計每年可產生500億美元的收入。在唐納德·特朗普重新入主白宮後，出口規則變得更加嚴格。

英偉達不再被允許向中國出售其最佳性能的芯片，只能提供降級版本。即便是那些也被封鎖了。公司沒有一味拋棄庫存，而是將未售出的存貨進行重新利用，以緩解打擊。

盡管如此，Nvidia還是提高了其指引。摩根士丹利的分析師假設，下個季度的收入將因中國銷售損失50億美元而降至435億美元。

相反，Nvidia 預計將達到450億美元，並且在確認將損失80億美元的出貨量之後。短缺情況甚至更糟，但該公司仍然認爲它可以賺更多的錢。

人工智能工廠接替了中國留下的空白

隨着中國不再佔據市場，新興玩家紛紛登場。沙特阿拉伯、阿聯酋和臺灣正在推出名爲“主權AI”的政府支持的AI項目。

他們不是在購買硬件來競爭；他們是在以Nvidia芯片爲核心構建自己的AI生態系統。黃仁勳下周將飛往歐洲參加可能進一步擴展的高層會議。

大型科技公司也在加速推進。Alphabet 和 Oracle 正在向巨型新數據中心投入資金，他們將需要大量芯片。

英偉達最新的黑威爾芯片在完全發布之前就已經被搶購一空，速度超出預期。需求增長迅速，不僅因爲越來越多的人在使用人工智能，還因爲模型本身現在變得更加復雜。

黃仁勳表示，這些較新的“推理”機器人——在回答之前會仔細思考的機器人——每次交互所使用的令牌數量比舊的人工智能工具多出多達1,000倍。這意味着更多的計算、更多的芯片和更多的收入。阿波羅全球管理公司表示，僅數據中心的建設就使得美國今年第一季度的GDP增加了一個百分點。

問題是：還有誰能跟上？AMD的收入僅爲Nvidia的六分之一。Cerebras，一家獲得阿布扎比支持的初創公司，仍在小規模運營。即使競爭對手有所改善，Nvidia的71%利潤率也給了它降價的空間，如果它想進一步擠壓對手的話。現在，沒有人真正威脅到它的主導地位。

Wedbush的科技分析師Dan Ives在財報發布後寫道：“世界上有一款芯片正在推動AI革命，那就是Nvidia。”黃仁勳的業績和評論進一步強調了這一點。匯豐銀行分析師Ryan Mellor並不反對。他表示這些數字“足夠好以避免失望。”

到目前爲止，英偉達的主導地位依然穩固，即使在中國損失了數十億。只要代幣不斷增多，模型不斷擴大，黃仁勳的萬億賭注就會繼續帶來回報。

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