塑造未來：美國穩定幣監管藍圖

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美國大學法學教授希拉里·艾倫呼籲禁止穩定幣，而金融政策和監管專家馬塞洛·M·普拉蒂斯則主張引入適當的聯邦加密貨幣法。

聯邦穩定幣法的三大支柱是備份資產破產保護、發行非銀行許可證和直接訪問央行賬戶。

穩定幣應該是傳統金融服務的補充，而不是與銀行競爭。

簡介

包括 Circle CEO Jeremy Allaire 在內的幾位知名分析師認為，美國可能會在今年2024年通過其穩定幣加密貨幣監管法規，這可能決定了數字支付的未來。目前，一項關於穩定幣的提案法案，即2023年的“Clarity for Payment穩定幣法案”，正在考慮中。

然而，可能會阻礙穩定幣監管的評估和批准的是美國總統 預定於11月5日舉行的選舉 本文的目的是探討美國在穩定幣法律框架推出方面所取得的進展。

美國穩定幣監管辯論：Marcelo Prates vs. Hilary Allen

美國大學法學教授希拉里·艾倫和金融政策和監管專家馬塞洛·M·普拉特斯對加密貨幣監管問題的觀點顯示了全球社會在數字資產問題上的分歧。

例如， Hilary Allen認為穩定幣對銀行業構成威脅 並且應該被禁止。艾倫認為，穩定幣的更廣泛採用可能會導致銀行不穩定，到了需要政府救助的地步。

在美國國會推動引入穩定幣法律的背景下，艾倫的評論引起了人們的關注。這將決定數字支付的未來。即使國會可能需要更多時間批准新法案，艾倫認為這樣的立場給了公眾時間支持擬議中的加密貨幣監管。基本上，她認為“穩定幣沒有任何重要目的，坦率地說應該被禁止。”

另一方面，Marcelo M. Prates認為，穩定幣在經濟中非常重要，因為它們促進了金融包容性，具有成本效益，並提高了全球金融經濟系統的競爭力。

為了闡明他的觀點，他舉了一個發展的例子 歐盟中的電子貨幣 根據Prates的說法，電子貨幣（電子貨幣）是過去25年裡最偉大的創新之一。基本上，電子貨幣是由非銀行機構發行的貨幣版本。 像PayPal. 現在，專家將加密貨幣分類為電子貨幣，因為它們不是由銀行發行的。然而，為了使它們能夠正常運作，可能需要明確的監管。

一個很好的例子是歐盟自2000年以來設計了電子貨幣的使用。歐盟發現擁有電子貨幣是至關重要的，因為它便利了支付，並且易於訪問。它還使得全球範圍內的支付更加迅速。基於這一願景，歐盟為電子貨幣制定了金融監管。因此，提供安全和受監管的支付工具的金融科技公司也應運而生。

歐盟允許電子貨幣的原因是通過簡化的資金髮送和接收方式，提高金融包容性。這是因為這些電子貨幣轉接服務商在發送或接收資金時不需要其客戶經歷複雜的手續。此外，與銀行相比，電子貨幣服務具有較低的風險和複雜性。例如，為了進行電子貨幣轉賬而開設銀行賬戶需要很長時間且過程繁瑣。

相反，使用非銀行金融服務（如PayPal）發送資金所需的時間和精力很少。對於電子貨幣，負責機構只需從客戶處收到法定貨幣並將其轉換為數字貨幣，然後可以使用信用卡或借記卡等方法進行虛擬支付。最終，電子貨幣可以輕鬆轉換回現金。

因此，普拉特斯認為 穩定幣運作 作為存在數十年並被安全使用以促進充滿活力的全球支付系統的電子貨幣，其操作方式基本上都是類似的。因此，大多數現有的電子貨幣都可以用簡單的術語來描述。 法幣支持的穩定幣 像USDT和 USDC 是一種電子貨幣形式。

因此，支持法定貨幣支持的穩定幣的主要論點是，它們是“電子貨幣2.0”，可以安全地促進金融交易，就像傳統金融電子貨幣一樣。然而，普拉特斯建議美國聯邦政府建立穩定幣監管的三大支柱，即備份資產破產保護、發放非銀行許可證和直接訪問中央銀行賬戶，這應該促進金融包容性和穩定幣支付系統。這樣的監管框架將使穩定幣提供商能夠在低風險、受監管的金融環境中運營。

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穩定幣監管的支柱

如上所述，有效穩定幣監管的三個支柱是備份資產破產保護、發行非銀行許可證和直接訪問中央銀行賬戶。然而，普拉特斯主張需要一項聯邦區塊鏈監管，而不是非統一制定和執行的州級貨幣傳輸法規。

非銀行許可的授予：政府應該向穩定幣發行者授予許可證，他們必須為其穩定幣保持足夠的流動儲備。穩定幣發行者的角色是從客戶處獲得現金，持有併發行與他們收到和持有的金額相稱的數字資產。由於他們不貸款，因此需要通過擁有100%準備金來確保數字貨幣的安全。

一旦穩定幣提供者始終保持儲備，他們就可以執行其他功能。例如，他們可以促進跨境支付和穩定幣發行，隨著對硬幣的需求增加。通過遵守聯邦穩定幣立法並保護穩定幣用戶，他們將保持高聲譽，從而在加密市場中建立信心。首先，加密貨幣監管應增強穩定幣市場的穩定性。

還需要注意的是，電子貨幣和數字資產不應該與銀行在國際金融匯款領域競爭。因此，中央銀行和穩定幣應該相互補充。因此，美國的穩定幣發行者應該獲得類似於歐盟、英國和巴西在其管轄範圍內對電子貨幣提供商所做的非銀行許可證。

央行帳戶用於備份資產：為了增加透明度並降低風險配置穩定幣發行者應該將其儲備金存放在央行。因此，他們將把現金轉移到央行帳戶或者投資於期權等短期低風險工具。因此，降低與儲備資產相關的風險的最可靠方法是將其存放在聯邦儲備系統中。

客戶資金的隔離和保護：保護穩定幣用戶的重要舉措是穩定幣發行者應該將客戶資金與公司資金分開。這意味著如果穩定幣失敗，公司將不需要破產。此外，在清算時，客戶可以迅速取回資金。這是因為破產發行者的債權人將無法侵佔客戶的資金。

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歐盟和美國的電子貨幣監管

歐盟和美國都正在最終確定其穩定幣監管規定。歐盟有 MiCA，這是數字金融包的一部分，旨在促進區塊鏈和穩定幣等創新技術的使用。MiCA 提供了清晰的監管框架，其中包含穩定幣的性質和電子貨幣發行者的責任的詳細信息。

另一方面，美國提出了一項名為“支付穩定幣透明法案”的提案。如果獲得國會批准，該立法將為穩定幣的運營提供更清晰的指導方針。例如，所有穩定幣發行者將被要求向相關當局註冊。此外，他們將受到類似銀行的監管，要求他們保持足夠的儲備金。同樣，像美聯儲理事會（FRB）這樣的州監管機構將執行法律並對其進行監督。

結論

美國和歐盟正在最終確定其穩定幣法律的過程中。雖然歐盟有MiCA，美國也有一項國會尚未批准的法案，即Clarity for Payment Stablecoins法案。金融政策和監管專家馬塞洛·M·普拉特斯指出，最好的聯邦穩定幣法律應該有三大支柱——備份資產破產保護、發行非銀行許可證和直接訪問中央銀行賬戶。