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## TL; DR

證監會的批准 [比特幣](/price/bitcoin-btc) ETF可能會引發加密貨幣牛市。

BlackRock和Fidelity是一些已申請現貨比特幣ETF的大型機構投資者。

比特幣及其衍生品的機構投資增加很可能在短期和長期內推高其價格。

## 介紹

加密貨幣市場一直在期待美國證券交易委員會在2023年第四季度批准比特幣交易所交易基金（ETFs）。然而，那些期望今年獲得比特幣ETF申請批准的人已經心碎，因為他們需要再等待幾個月。儘管如此，目前還不確定美國證券交易委員會是否會在2023年第一季度批准比特幣ETF申請。

今天，我們討論了SEC批准比特幣ETF的可能影響，比如機構投資比特幣的增加以及對加密貨幣的信心增強。我們還將研究現貨和 [基於期貨的ETF](https://www.gate.io/blog_detail/3135/sec-approves-eth-futures "futures based ETFs").

## SEC推遲比特幣ETF批准的可能原因

美國證監會將比特幣ETF的批准決定推遲到2024年，有多種可能的解釋。首先，推遲做出最終決定引起了加密貨幣領域內的許多猜測。

然而，美國證監會知道，如果它批准了第一批現貨加密貨幣ETF，未來還會有更多的加密貨幣ETF湧現。例如，我們可以預期的是現貨 [以太坊](/price/ethereum-eth) 同樣也適用於ETF。重要的是要注意，有許多機構投資者準備投資加密貨幣ETF。

一些投資者正在等待美國證券交易委員會是否會批准現貨比特幣ETF申請，這件事很可能會確認加密貨幣的重要性，尤其是比特幣。 [如果證監會批准現貨比特幣ETF](https://www.gate.io/blog_detail/3357/analyzing-the-sec-s-appeal-and-its-impact-on-grayscale-bitcoin-etf-ruling "if the SEC approves spot bitcoin ETFs") 加密貨幣領域可能會有大量資本流入。

另一方面，一些投資者認為，批准比特幣ETF將會引發牛市。 [現貨比特幣ETF可能會引發加密貨幣牛市](https://www.gate.io/blog_detail/3421/weekly-web3-research-global-spot-btc-etf-assets-exceeded-4-billion-ordi-and-related-protocol-triggered-market-sentiment-the-nft-market-further-rebounded "spot BTC ETFs is likely to lead to a crypto bull run") 因此，他們仍然願意投資於像比特幣和以太坊這樣的熱門加密貨幣。重要的是要注意，我們目睹了 [過去，美國證券交易委員會在這方面存在猶豫。](https://www.gate.io/es/blog_detail/3194/crypto-influencers-fuel-speculation-as-sec-delays-bitcoin-etf-decision "such SEC regulatory hesitations in the past"). 然而，最終它可能會批准它們。

## 機構資本流入加密貨幣ETF

至少一個現貨BTC ETF的批准將成為加密貨幣市場的重要發展。例如，在美國批准BTC將為機構金融流入加密貨幣市場創造空間。原因是現貨比特幣ETF是受監管的金融投資資產，風險非常低。

除了吸引資本注入外，大規模投資者進入加密貨幣行業還將為該行業帶來重要的專業知識和其他資源。通過這樣做，他們提高了行業的流動性、穩定性和可信度。

例如，投資於該行業的大型資產管理公司、保險公司、對衝基金和養老基金具有完善的基礎設施，這可能會為該行業帶來增長。他們還具有良好的業績記錄和豐富的監管合規經驗，這為行業帶來了信心。

## 現貨vs期貨ETF：瞭解主要區別

基於現貨比特幣ETF和基於比特幣期貨的ETF [都是比特幣衍生品](https://www.gate.io/blog_detail/3421/weekly-web3-research-global-spot-btc-etf-assets-exceeded-4-billion-ordi-and-related-protocol-triggered-market-sentiment-the-nft-market-further-rebounded "are both bitcoin derivatives"). 現貨比特幣ETF是一種金融投資資產，可以隨時跟蹤BTC的市場價格。比特幣ETF使投資者能夠從BTC價格變動中獲益，而不必擁有它。

相反， [比特幣ETF](https://www.gate.io/blog_detail/379/what-are-bitcoin-etfs-bitcoin-etfs-explained "Bitcoin ETFs") 與BTC期貨合約掛鉤，而不是其市場價格。具體來說，比特幣期貨ETF的價值是基於BTC的預期未來價格，而不是其現有的市場價值。不過，基本上，現貨比特幣 ETF 由託管錢包中持有的 BTC 支持。然而，比特幣期貨ETF的價值與市場對未來BTC價格走勢的投機和相關合同協議有關。

一個代表 [星系](https://www.galaxy.com/insights/research/sizing-the-market-for-a-bitcoin-etf/ "Galaxy") 對於ETFs，他給出了以下解釋：“ETF是一種更直接的受監管的產品，可以增加更多投資者的參與。與依賴財富管理師不同，ETF可以通過更廣泛的客戶範圍直接在經紀公司中使用。”

同時，銀河預計該行業在第一年內將吸引超過140億美元的資金。 [它說](https://www.galaxy.com/insights/research/sizing-the-market-for-a-bitcoin-etf/ "It stated")“我們估計美國比特幣ETF的可尋址市場規模在推出後第1年為14萬億美元，第2年為26萬億美元，第3年為39萬億美元。”下表顯示了該行業可能的其他金融流入。

![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1700023150ETF 1.png)
獲批比特幣ETF後的預計財務流入- 奇點

## 貝萊德（BlackRock）和富達（Fidelity）對現貨比特幣ETF的興趣

BlackRock 和 Fidelity 是其中的公司之一 [申請比特幣ETF](https://www.gate.io/blog_detail/3312/what-are-bitcoin-etfs-and-why-investors-are-lining-up-gate-learn-offer-insight "applied for bitcoin ETTs") 在美國。這樣大型金融機構的參與表明人們和公司對比特幣及其衍生品的興趣日益增長。

這些公司將幫助整合加密貨幣行業和傳統金融行業，有助於塑造數字行業的監管環境。Grayscale Investments和ARK Investment是其他申請現貨比特幣ETF的大型公司的例子。

## 加密貨幣市場可能出現牛市：現貨比特幣ETF批准提振了另類幣

現貨比特幣ETF對比特幣價格的影響取決於SEC和其他監管當局批准的數量。隨著時間的推移，我們很可能會看到其他國家批准現貨BTC ETF，這將增加對比特幣的需求。

[銀河](https://www.galaxy.com/insights/research/sizing-the-market-for-a-bitcoin-etf/ "Galaxy") 已給出了可能的估計 [比特幣價格](/price/bitcoin-btc) 如果證監會批准現貨比特幣ETF，市場將會發生變化。預測比特幣市場可能在較長時期內迎來1250億至4500億美元的增量流入。這樣的資金流入比特幣市場很可能會導致其價格在第一個月內增長超過6.2%。

然而，比特幣很可能在長期內經歷持續的價格上漲，這可能會推高其價格。比特幣價格上漲很可能會波及整個加密貨幣市場，因為它們之間存在相關性。根據 [Lab4Crypto](https://twitter.com/Lab4crypto_/status/1694337583705153773 "Lab4Crypto"), 比特幣和主要加密貨幣的相關性指數接近1.0。

具體來說，Lab4Crypo表示：“比特幣與其他代幣的相關性接近1（非常強的正線性關係）。這意味著觀察比特幣價格的變動可以作為預測其他代幣方向的指示器。” 下面的圖表顯示了比特幣與其他加密貨幣的相關性。

![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1700023256ETF 2.png)
比特幣與山寨幣的相關性 - X-Lab4Crypto

根據以上分析，任何比特幣ETF的批准都可能對整個加密貨幣市場產生傳染效應， [將點燃加密貨幣牛市](https://www.gate.io/blog_detail/1800 "will ignite a crypto Bull Run") 特別是在持續的牛市中。

## 結論

加密貨幣市場期待SEC就各種現貨比特幣申請作出最終決定。 SEC很可能在2024年第一季度批准一些現貨BTC ETF。 ETF的批准可能會吸引更多機構投資進入該領域。

<div class="blog-details-info">
<div>作者：** Mashell C. **，Gate.io研究員
<div class="info-tips">*本文僅代表研究員的觀點，不構成任何投資建議。
<div>*Gate.io保留本文所有權利。在提及Gate.io的情況下，將允許轉載本文。在所有情況下，將採取法律行動以應對侵犯版權行為。
</div><p></p>
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SEC對現貨比特幣ETF的批准可能會在2024年引發一次歷史性的加密貨幣牛市。

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比特幣ETF批准：歷史性加密貨幣牛市的潛在催化劑