Tính giá Leveraged stETH

Token xstETH, còn được gọi là stETH đòn bẩy, là một hợp đồng tương lai stETH dài hạn có đòn bẩy phi tập trung, có thể kết hợp với rủi ro thanh lý thấp và phí tài trợ bằng 0. Để tạo ra một cặp đòn bẩy ổn định, f(x) nắm giữ một khoản dự trữ của một token cơ sở nào đó. Ban đầu, chúng ta hãy xem xét stETH. Được đúc dựa trên khoản dự trữ stETH đó là hai loại token phái sinh; một loại ổn định và một loại biến động (xstETH). Tại mọi thời điểm, tổng vốn hóa thị trường của hai token phái sinh này được giữ bằng với giá trị của khoản dự trữ, và bất kỳ token phái sinh nào cũng có thể được đổi lại bất cứ lúc nào để lấy phần của nó trong token cơ sở dự trữ. Giá của token biến động tăng với tốc độ gấp nhiều lần so với stETH. Dựa trên hiệu suất của xETH, hệ số này thường dao động từ 1,5x đến 4x, mặc dù nó có thể tăng lên cao tới 4,3x trước khi giao thức phản ứng để hạn chế nó.