Vừa mới xem xét thị trường bạc gần đây và có điều gì đó đáng chú ý ở đây. Bạc đã có một đợt tăng mạnh trong năm nay, nhảy từ khoảng $70 lên hơn $110 một ounce trước khi giảm nhẹ. Toàn bộ lĩnh vực kim loại quý trở nên nóng vì lo ngại lạm phát, nhưng chúng ta đã thấy đà đó giảm đi gần đây. Tuy nhiên, chúng ta vẫn chưa ở mức như một năm trước.

Điều khiến tôi chú ý là - trong khi hầu hết mọi người nghĩ về cổ phiếu khai thác bạc theo cách truyền thống, thì thực ra có một công ty với góc nhìn hoàn toàn khác biệt khiến nó trở thành một trong những cổ phiếu bạc tốt nhất để mua ngay bây giờ: Wheaton Precious Metals. Lý do là mô hình streaming của họ, thực sự khá thông minh.

Thay vì vận hành các mỏ khai thác, Wheaton chủ yếu tài trợ các dự án khai thác và có quyền mua một phần sản lượng với giá cố định. Vì vậy, họ sẽ trả trước vốn đầu tư, và đổi lại họ có thể mua bạc (hoặc vàng) với chi phí cố định trong suốt vòng đời của mỏ. Lấy ví dụ hợp đồng của họ tại Peñasquito ở Mexico - họ bỏ ra $485 triệu và bây giờ họ có thể mua một phần tư lượng bạc của mỏ đó với giá $4.56 mỗi ounce mãi mãi. Đó là loại lợi thế về giá cả tích lũy theo thời gian.

Điều làm mô hình này hoạt động là phần khối lượng. Hiện tại họ có 23 mỏ khai thác đang hoạt động cung cấp sản lượng, và thêm 25 streaming từ các dự án đang phát triển sắp đi vào hoạt động. Năm ngoái, họ thu về khoảng 20-22 triệu ounce bạc mỗi năm, cộng với vàng và các kim loại khác. Chi phí trung bình để mua bạc của họ là khoảng $5.75 mỗi ounce đến năm 2029, thấp một cách phi lý so với giá thị trường hiện tại.

Phép tính ở đây rất thú vị. Ngay cả khi giá bạc giảm xuống còn $70 một ounce ( điều này có vẻ không khả thi dựa trên xu hướng hiện tại), kết hợp với vàng $4,300, Wheaton vẫn sẽ tạo ra hơn $3 tỷ đô la dòng tiền hàng năm. Đó là loại biên an toàn mà bạn muốn trong một khoản đầu tư. Họ có thể tiếp tục tăng cổ tức và đầu tư vào các streaming mới trong khi vẫn tạo ra tiền mặt.

Tôi không nói đây là một chiến thắng đảm bảo - không có gì là chắc chắn - nhưng nếu bạn đang tìm cổ phiếu bạc tốt nhất để mua mà không gặp rủi ro vận hành của các nhà khai thác truyền thống, thì đây đáng để hiểu rõ. Mô hình streaming mang lại cho bạn một hồ sơ rủi ro hoàn toàn khác biệt. Công ty hưởng lợi từ giá bạc tăng nhưng không phải đối mặt với các vấn đề phát triển mỏ có thể làm trì hoãn các cổ phiếu khai thác truyền thống.

Vì vậy, nếu bạc vẫn là phần trong luận điểm của bạn và bạn muốn tiếp xúc qua cổ phiếu, Wheaton Precious Metals có lẽ là cổ phiếu bạc tốt nhất để mua cho góc nhìn đó. Đáng để nghiên cứu nếu kim loại quý nằm trong tầm ngắm của bạn.