Sự tăng giá của EURC của Circle Thúc đẩy cuộc tranh luận khi cuộc chiến ngày càng gay gắt

Sự tăng trưởng của EURC của Circle gây tranh cãi về ‘Thất bại châu Âu’ khi công ty mở rộng phạm vi hoạt động trên thị trường stablecoin của châu Âu

Nội dungCircle thắt chặt kiểm soát tại châu ÂuCác quy định MiCA đang bị xem xétCác mối lo ngại về an ninh gia tăngToken được hỗ trợ bằng euro đang thu hút sự chú ý, gây lo ngại về cạnh tranh. Các nhà phê bình cho rằng quy định, chứ không phải đổi mới, có thể đang định hình kết quả.

Thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã cho thấy sự phục hồi nhẹ trong những ngày gần đây. Tổng giá trị thị trường đạt 2,47 nghìn tỷ đô la Bitcoin đã tăng hơn 8% trong tuần qua

Stablecoin tiếp tục phát triển, với ngành này trị giá khoảng $320 tỷ đô la. Circle vẫn là một đối thủ lớn, với tổng vốn hóa thị trường vượt quá $78 tỷ đô la trên các sản phẩm của mình.

Circle thắt chặt kiểm soát tại châu Âu

Circle đang nổi lên như một lực lượng thống trị trong các stablecoin denominated bằng euro thông qua token EURC của mình. Các nhà quan sát thị trường nhận thấy rằng token này đã dần chiếm lĩnh thị phần trong khu vực

Một số nhà phân tích tin rằng sự chuyển dịch này phản ánh lợi thế về quy định hơn là sức mạnh của sản phẩm.

Nhà phân tích DeFi Ignas đã chỉ trích xu hướng này, gọi đó là thất bại của châu Âu. Ông lập luận rằng khu vực này đã bỏ lỡ các làn sóng công nghệ quan trọng trong quá khứ

Trong số đó có điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo. Ông tin rằng stablecoin có thể đi theo cùng một con đường.

EURC vẫn là một sản phẩm tương đối nhỏ so với USDC. Nó có vốn hóa thị trường khoảng $460 triệu đô la

Dù vậy, nó đã chiếm lĩnh một phần ngày càng lớn của thị trường châu Âu. Các dự án cạnh tranh như Qivalis, EURe, EURI, và EURA vẫn còn hạn chế về quy mô.

2/ Phần tồi tệ nhất là Circle thậm chí còn không thắng về sản phẩm.

Họ vận động cho các quy định giúp họ chiếm lĩnh thị trường.

Dante Disparte (Chỉ huy chính sách của Circle) đã vận động cho MiCA như “GDPR cho crypto” từ năm 2022.

Circle đã tổ chức các buổi “Điều hướng MiCA” cùng Stefan Berger, người châu Âu… pic.twitter.com/OBWIr0cQzZ

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) 10 tháng 4, 2026

Các quy định MiCA đang bị xem xét

Các nhà phân tích cho rằng khung pháp lý MiCA của Liên minh châu Âu là yếu tố then chốt. Circle đã đảm bảo giấy phép sớm, tạo lợi thế ban đầu so với các đối thủ. Điều này cho phép công ty mở rộng nhanh chóng trong khi các đối thủ gặp phải trì hoãn.

Ignas tuyên bố rằng Circle đã hưởng lợi từ việc định hình môi trường quy định. Ông cũng lưu ý rằng công ty đã tham gia vào các nhà hoạch định chính sách trong các cuộc thảo luận về MiCA

Khi các quy định có hiệu lực, Circle đã sẵn sàng với các phê duyệt. Các nhà phát hành khác, bao gồm EURT của Tether, gặp khó khăn và giảm hỗ trợ trao đổi.

Circle được cho là đã tăng thị phần từ 17% lên 60% trong vòng một năm. Sự tăng trưởng này diễn ra với ít cạnh tranh trực tiếp hơn

Các nhà phê bình cho rằng những lợi thế này phản ánh lợi thế chính sách hơn là cơ chế thị trường mở.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu đang xem xét một đồng euro kỹ thuật số. Các đề xuất hiện tại bao gồm giới hạn giữ 3.000 euro cho mỗi ví

Một số nhà phân tích cảnh báo rằng các giới hạn này có thể làm giảm khả năng chấp nhận. Họ cũng cho rằng các stablecoin tư nhân có thể củng cố vị thế của mình trước khi ra mắt.

Các mối lo ngại về an ninh gia tăng

Circle cũng đang đối mặt với các câu hỏi về phản ứng của mình đối với các sự cố an ninh. Một vụ khai thác gần đây trên Drift Protocol đã gây thiệt hại khoảng $285 triệu đô la. Kẻ tấn công đã chuyển đi $71 triệu đô la USDC trong sự kiện này.

Nhà điều tra blockchain ZachXBT đã đặt câu hỏi liệu có thể hành động nhanh hơn không. Ông gợi ý rằng các địa chỉ đáng ngờ có thể đã bị đóng băng sớm hơn

Các báo cáo cho thấy tổng thiệt hại từ các sự cố tương tự đã lên tới $420 triệu đô la theo thời gian.

Công ty an ninh PeckShield báo cáo rằng các kẻ tấn công đã chuyển đổi phần lớn tài sản bị đánh cắp thành USDC

Các khoản tiền này sau đó đã được chuyển từ Solana sang Ethereum bằng giao thức chuyển đổi chuỗi chéo của Circle. Khoảng $232 triệu đô la đã được chuyển trong quá trình này.

Những diễn biến này đã tạo thêm áp lực cho Circle khi công ty mở rộng toàn cầu. Công ty tiếp tục vận động cho các điều chỉnh đối với quy định của EU. Nó lập luận rằng các hạn chế thanh toán hiện tại đang hạn chế việc sử dụng stablecoin trong thị trường vốn.