Gần đây trong các cuộc trao đổi, tôi nhận thấy nhiều người vẫn còn khá mơ hồ về cách tính lợi nhuận và lỗ trong giao dịch tiền mã hóa, đặc biệt là khái niệm pnl. Thực ra, logic lợi nhuận và lỗ trong tài chính truyền thống và thế giới crypto về cơ bản giống nhau, nhưng có những điểm khác biệt nhỏ đáng để hiểu rõ hơn.

Trước tiên, nói về cơ bản nhất. pnl là để phản ánh sự biến động giá trị vị thế của bạn trong một khoảng thời gian nhất định. Nếu không có một khung hiểu rõ về lợi nhuận và lỗ của mình, việc giao dịch sẽ rất rối rắm. Tôi đã gặp nhiều người giao dịch hơn nửa năm, nhưng vẫn mơ hồ về việc mình có thực sự kiếm được tiền hay không.

Điều quan trọng là phải hiểu một số khái niệm cốt lõi. MTM (Mark-to-Market) là định giá tài sản theo giá thị trường hiện tại. Ví dụ, bạn đang nắm giữ Bitcoin, giá trị sẽ biến động theo giá thị trường theo thời gian thực. Điều này rất dễ hiểu. Nhưng tiếp theo, cần phân biệt rõ giữa lợi nhuận và lỗ đã thực hiện và lợi nhuận và lỗ chưa thực hiện.

Lợi nhuận và lỗ đã thực hiện là khi bạn đã đóng vị thế thành công. Ví dụ, bạn mua 10 DOT với giá 70 USD, rồi bán ra với giá 100 USD, thì lợi nhuận thực tế là 30 USD. Con số này đã được khóa, không còn liên quan đến giá thị trường nữa. Lợi nhuận và lỗ chưa thực hiện là khi bạn vẫn còn giữ vị thế, đó là lợi nhuận hoặc lỗ trên sổ sách của bạn. Ví dụ, bạn mua ETH hợp đồng với giá 1900 USD, bây giờ giá thị trường chỉ còn 1600 USD, thì bạn đang lỗ chưa thực hiện 300 USD. Con số này sẽ thay đổi theo biến động giá.

Về cách tính, có vài phương pháp phổ biến. FIFO (First-In, First-Out) là theo thứ tự mua vào ban đầu. Giả sử Bob mua 1 ETH với giá 1100 USD, sau đó mua thêm 1 ETH với giá 800 USD, rồi bán 1 ETH với giá 1200 USD sau một năm, theo FIFO thì chi phí là 1100 USD, lợi nhuận là 100 USD. Nhưng nếu dùng LIFO (Last-In, First-Out), thì tính theo giá mới nhất là 800 USD, lợi nhuận sẽ là 400 USD. Hai phương pháp này cho ra kết quả hoàn toàn khác nhau.

Còn phương pháp trung bình cộng trọng số (Weighted Average Cost) phức tạp hơn một chút. Ví dụ, Alice mua 1 BTC với giá 1500 USD, vài ngày sau mua thêm 1 BTC với giá 2000 USD, rồi bán với giá 2400 USD. Tổng chi phí là 3500 USD, trung bình là 1750 USD, lợi nhuận cuối cùng là 650 USD. Phương pháp này phù hợp với những nhà giao dịch mua nhiều lần theo từng đợt.

Ngoài các phép tính cơ bản này, còn cần phân biệt giữa mở vị thế (open position) và đóng vị thế (close position). Mua lần đầu là mở vị thế, bán ra là đóng vị thế. Phân tích định kỳ các vị thế chưa đóng rất quan trọng, giúp bạn quản lý giao dịch một cách có tổ chức hơn.

Đối với những nhà giữ vị thế dài hạn, cách tính từ đầu năm đến nay (YTD) cũng rất đáng để biết. Ví dụ, bạn nắm giữ 1000 USD ADA đầu năm 2022, đến đầu năm 2023 giá trị tăng lên 1600 USD, thì lợi nhuận chưa thực hiện là 600 USD. Phương pháp này phù hợp để đánh giá hiệu suất đầu tư qua các năm.

Một cách thực tế nữa là tính phần trăm lợi nhuận. Ví dụ, mua BNB với giá 300 USD, bán ra với giá 390 USD, lợi nhuận là 90 USD, phần trăm lợi nhuận là 30% (90÷300×100). Cách này giúp bạn dễ hình dung hơn về tỷ lệ lợi nhuận.

Cách tính pnl hợp đồng vĩnh viễn (perpetual) phức tạp hơn một chút, cần cộng cả lợi nhuận đã thực hiện và chưa thực hiện. Tuy nhiên, cần nhớ rằng đây chỉ là các ví dụ đơn giản, trong thực tế còn phải tính phí giao dịch, phí tài chính, thuế và các biến số khác.

Thành thật mà nói, hiện nay nhiều sàn giao dịch và công cụ có thể giúp bạn tự động tính toán những điều này. Nhưng nếu bạn thực sự muốn hiểu rõ về giao dịch của mình, việc hiểu các logic nền tảng của pnl vẫn rất cần thiết. Như vậy, bạn mới có thể đánh giá chính xác chiến lược của mình có hiệu quả hay không, và điều chỉnh phù hợp. Khi giao dịch trên các nền tảng như Gate, nắm rõ các khái niệm này sẽ giúp quản lý rủi ro và tối ưu lợi nhuận tốt hơn.