Các quỹ ETF Bitcoin rút vốn $290M khi tâm lý ‘rủi ro giảm’ ngày càng sâu sắc

Tóm tắt nhanh

• Các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền ròng rút ra 290 triệu USD vào tuần trước, với vụ rút lui 225,5 triệu USD của riêng hôm thứ Sáu đánh dấu đợt “chảy máu” trong một ngày nặng nề nhất.
• BlackRock’s IBIT giảm 201,5 triệu USD chỉ trong ngày thứ Sáu, là khoản rút ra khỏi một quỹ đơn lẻ lớn nhất của cả tuần.
• Dòng tiền chuyển sang âm khi căng thẳng địa chính trị leo thang và kỳ vọng về lệnh ngừng bắn suy yếu.

Hơn 290 triệu USD đã rời khỏi các quỹ ETF Bitcoin trong tuần trước khi sự dịch chuyển “tâm lý né rủi ro” trên diện rộng tiếp tục bao trùm các thị trường toàn cầu giữa những áp lực địa chính trị và vĩ mô gia tăng.

Dữ liệu của Farside Investors cho thấy dòng tiền rút ra ròng theo lũy kế khoảng 296 triệu USD trong giai đoạn từ 24/3 đến 27/3, được dẫn dắt bởi các đợt mua lại ồ ạt từ BlackRock’s IBIT và các quỹ lớn khác.

Động thái mạnh nhất trong một ngày chủ yếu đến từ IBIT vào thứ Sáu, với 225,5 triệu USD trong tổng dòng tiền rút ra của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, qua đó đóng lại một tuần biến động đã bắt đầu với dòng tiền vào mạnh 167,2 triệu USD vào thứ Hai trước khi tâm lý đảo chiều.



“Risk-off rõ ràng là tâm trạng chung của thị trường,” Josh Gilbert, nhà phân tích thị trường của eToro, nói với Decrypt, khi chỉ ra việc Bitcoin trượt xuống mức thấp nhất trong ba tuần và S&P 500 có lần thứ năm liên tiếp ghi nhận lợi suất/hiệu quả hàng tuần giảm—chuỗi thua lỗ dài nhất kể từ năm 2022.

“Các lực lượng vĩ mô đang tác động ngược lại đang cộng dồn,” ông nói. “Dầu thô ở mức ba chữ số đang làm gia tăng nỗi lo lạm phát, điều này đẩy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất lùi xa hơn nữa, và đến lượt nó lại loại bỏ chính chất xúc tác mà các tài sản rủi ro cần để tìm được một đáy.”

Rủi ro địa chính trị leo thang vào thứ Hai sau khi Tổng thống Donald Trump nói với Financial Times rằng ông có thể “chiếm dầu ở Iran” và thậm chí có thể tiếp quản Đảo Kharg, trung tâm nhiên liệu lớn của nước này.

Gilbert cho biết một lệnh ngừng bắn có thể kích hoạt một “cú bứt phá tăng mạnh nhờ kỳ vọng giảm nhẹ rủi ro,” nhưng ông cảnh báo rằng, nếu không có sự giảm leo thang đáng tin cậy, thị trường sẽ tiếp tục phòng thủ với “những phiên giao dịch biến động khó lường hơn nữa phía trước.”

Peter Chung, giám đốc nghiên cứu tại Presto Labs, nói với Decrypt rằng tông “risk-off” là động lực chính, dù ông lưu ý rằng dòng tiền rút ra của tuần trước “không có vẻ kịch tính đến vậy so với các xu hướng gần đây.”

“Tôi nghĩ nguyên nhân là xu hướng chung né rủi ro, khi kỳ vọng về lệnh ngừng bắn suy yếu do các cuộc đàm phán hòa bình chao đảo về cuối tuần,” ông nói thêm.

Pratik Kala, giám đốc nghiên cứu tại Apollo Crypto, cũng phản ánh cách đọc đó, cho rằng dòng tiền rút ra đến từ “tâm lý risk-off và việc tái cân bằng kết thúc quý,” đồng thời nói với Decrypt rằng con số 290 triệu USD là “khá bình thường.”

Ông cho biết sức mạnh tương đối của Bitcoin so với các nhóm tài sản khác vẫn “đáng chú ý và rất hỗ trợ”—và cảnh báo không nên suy diễn ý nghĩa mang tính cấu trúc từ dữ liệu dòng tiền theo tuần.

“Dòng tiền vào/ra của ETF không chỉ đơn thuần là dòng tiền theo hướng—có rất nhiều giao dịch dựa trên chênh lệch cơ sở (basis trading) được thực hiện bởi các quỹ phòng hộ,” Kala nói. “Vì vậy, sẽ không có các giới hạn hay ngưỡng cứng nào có thể báo hiệu sự thay đổi mang tính cấu trúc.”

Gilbert cho biết Bitcoin đã trụ vững tương đối tốt trong suốt cuộc xung đột và “đã bất ngờ nổi bật” dù tình trạng của nó là một tài sản rủi ro, nhưng ông cảnh báo rằng những căng thẳng tiếp diễn cho thấy nó “không hề miễn nhiễm” trước đợt bán tháo thiếu phân biệt này.

Ông ghi nhận thị trường ngày càng định giá khả năng Fed tăng lãi suất, “xa rời hoàn toàn việc nhiều lần cắt giảm mà thị trường từng định giá chỉ vài tháng trước,” và nêu bật phát biểu đã được lên lịch của Chủ tịch Fed Jerome Powell như một điểm gây áp lực tiềm tàng hơn nữa.

Trên Myriad, một thị trường dự đoán do Decrypt—công ty mẹ của Decrypt là Dastan—sở hữu, tâm lý nghiêng về bi quan: người dùng định giá xác suất 56,8% rằng Bitcoin sẽ giảm xuống $55,000 thay vì leo lên $84,000.

Bitcoin đang được giao dịch ở mức $67,574, tăng 1,4% trong 24 giờ qua, sau khi trượt về vùng $65,000 trước đó vào đầu thứ Hai, theo dữ liệu từ CoinGecko.

Bản tin Daily Debrief

Bắt đầu mỗi ngày với những tin tức hàng đầu ngay lúc này, cùng các nội dung gốc, một podcast, video và nhiều hơn nữa.

Email của bạn

Nhận ngay!

Nhận ngay!