Chứng khoán thị trường mất đà khi cổ phiếu ngân hàng lao dốc giữa bối cảnh căng thẳng tài chính

Chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đã giảm vào thứ Sáu do sự kết hợp của sự yếu kém trong các tổ chức tài chính và những lo ngại kéo dài về tác động phá vỡ của trí tuệ nhân tạo đối với lợi nhuận doanh nghiệp. S&P 500 giảm 0.43%, trong khi Dow Jones Industrial Average giảm 1.05%, và Nasdaq 100 giảm 0.30%. Các thị trường tương lai cũng phản ánh áp lực bán, với hợp đồng E-mini S&P tháng Ba giảm 0.47% và hợp đồng tương lai E-mini Nasdaq tháng Ba giảm 0.38%.

Sự suy giảm của thị trường đại diện cho sự tiếp tục của những tổn thất vào thứ Năm, với Dow đạt mức thấp nhất trong 3.5 tuần khi các nhà đầu tư đánh giá lại vị trí của họ trên nhiều lĩnh vực. Sự yếu kém trong ngày nhấn mạnh những lo lắng ngày càng tăng về khả năng phục hồi kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và những kỳ vọng thay đổi về chính sách tiền tệ.

Ngân hàng và Cổ phiếu Tài chính Dẫn đầu Sự Sụt giảm của Thị trường

Sự sụp đổ của nhà cho vay tư nhân của Vương quốc Anh, Market Financial Solutions Ltd, đã gây ra một đợt bán tháo mạnh mẽ trong các cổ phiếu ngân hàng và các công ty dịch vụ tài chính vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng các khoản vay không trả có thể làm phiền ngành ngân hàng, khiến cho việc chốt lời diễn ra mạnh mẽ trong lĩnh vực này.

American Express là công ty thua lỗ lớn nhất trong Dow, giảm hơn 7%. Goldman Sachs và Morgan Stanley cũng giảm hơn 7%, trong khi Capital One Financial, Synchrony Financial và một số nhà cho vay khác ghi nhận mức giảm vượt quá 6%. Wells Fargo, Citigroup, Citizens Financial Group và Regions Financial đều giảm hơn 5% khi ngành tài chính phải đối mặt với áp lực bán gia tăng.

Sự dễ bị tổn thương của các cổ phiếu ngân hàng phản ánh những lo ngại rộng rãi hơn về chất lượng tín dụng của người tiêu dùng và doanh nghiệp trong một môi trường mà sự tăng trưởng kinh tế có vẻ không chắc chắn như trước đây. Sự yếu kém trong lĩnh vực nhạy cảm với kinh tế này đã kéo thị trường tổng thể xuống, đặc biệt là chỉ số Dow Jones, vốn mang trọng số lớn của các cổ phiếu tài chính.

Công nghệ và Nhà sản xuất Chip Gặp Khó Khăn Dưới Sự Không Chắc Chắn của AI

Các công ty phần mềm và cổ phiếu an ninh mạng trở thành những yếu tố kéo cảm xúc thị trường vào thứ Sáu, khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu việc áp dụng trí tuệ nhân tạo có sống dậy với những kỳ vọng tăng trưởng lớn lao hay ngược lại, sẽ làm suy yếu các mô hình kinh doanh hiện tại.

Các nhà sản xuất bán dẫn đã ghi nhận sự giảm đáng kể, với Nvidia giảm hơn 4%. NXP Semiconductors, Lam Research và Qualcomm mỗi công ty giảm hơn 2%, trong khi Advanced Micro Devices và ARM Holdings giảm hơn 1% khi lĩnh vực chip hấp thụ việc chốt lời.

Các tên tuổi trong lĩnh vực an ninh mạng đã chịu những tổn thất đặc biệt nghiêm trọng mặc dù kết quả lợi nhuận không đồng nhất. Zscaler giảm hơn 12% dẫn đầu sự sụt giảm trong Nasdaq 100, ngay cả sau khi báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 2 là 1.01 USD cho mỗi cổ phiếu, vượt qua kỳ vọng đồng thuận là 90 cent. Okta giảm hơn 4%, và CrowdStrike Holdings giảm hơn 2%, trong khi Cloudflare giảm hơn 1%.

Sự Yếu Kém của Lĩnh vực Phần mềm Tạo Áp Lực cho Thị Trường Tổng Thể

Các nhà cung cấp phần mềm doanh nghiệp và hạ tầng cũng phải đối mặt với những cơn gió ngược vào thứ Sáu, mở rộng sự yếu kém bắt đầu từ phiên trước đó. Atlassian dẫn đầu sự giảm giá trong lĩnh vực phần mềm, giảm hơn 5%, tiếp theo là Datadog, Oracle và Thomson Reuters, mỗi công ty giảm hơn 3%. Salesforce giảm hơn 2%, trong khi Microsoft và ServiceNow giảm hơn 1%.

Sự yếu kém rộng rãi trong lĩnh vực phần mềm cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá lại giá trị của các công ty đã hưởng lợi từ sự phấn khởi về AI trong những tháng gần đây. Sự chuyển mình này đã gây áp lực lên chỉ số Nasdaq và củng cố tông màu tiêu cực của thị trường tổng thể.

Hãng Hàng Không Bị Ảnh Hưởng Nặng Khi Chi Phí Năng Lượng Tăng

Các cổ phiếu hàng không đã phải đối mặt với những cơn gió ngược riêng vào thứ Sáu khi giá dầu thô tăng mạnh, đe dọa làm tăng chi phí nhiên liệu cho các hãng hàng không vốn đã đang chịu áp lực về biên lợi nhuận. Giá dầu WTI tăng hơn 2% để đạt mức cao nhất trong 7 tháng, được thúc đẩy bởi những căng thẳng địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Iran về các cuộc đàm phán hạt nhân.

United Airlines dẫn đầu lĩnh vực giảm giá, giảm hơn 8% và xếp hạng trong số những người thua lỗ lớn nhất của S&P 500 trong ngày. American Airlines, Delta Air Lines và Alaska Air Group mỗi công ty giảm hơn 6%, trong khi Southwest Airlines giảm hơn 3%. Sự giảm mạnh của lĩnh vực này phản ánh mối tương quan trực tiếp giữa giá năng lượng và lợi nhuận hàng không, một mối quan hệ gây áp lực lên giá trị khi giá dầu tăng mạnh.

Những Điểm Sáng Xuất Hiện: Cổ phiếu Dell và Giải trí Tăng Vọt

Mặc dù thị trường tổng thể yếu kém, một số công ty đã ghi nhận những mức tăng đáng kể vào thứ Sáu sau những phát triển doanh nghiệp tích cực và các thông báo chiến lược.

Dell Technologies tăng hơn 21% dẫn đầu những người chiến thắng của S&P 500 sau khi báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ và hướng dẫn lạc quan về nhu cầu máy chủ trí tuệ nhân tạo. Công ty báo cáo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh quý 4 là 3.54 tỷ USD, vượt qua kỳ vọng là 3.27 tỷ USD, và thông báo tăng 20% cổ tức hàng quý cùng với một khoản tăng 10 tỷ USD cho quyền mua lại cổ phiếu.

Paramount Skydance tăng hơn 20% sau khi đồng ý mua lại Warner Bros Discovery với giá 111 tỷ USD, vượt qua Netflix để có được gã khổng lồ giải trí này. Netflix tự nó ghi nhận mức tăng hơn 13% để dẫn đầu những người chiến thắng Nasdaq 100 sau khi rút lui khỏi quá trình đấu thầu cạnh tranh, giải phóng vốn cho các ưu tiên chiến lược khác.

Block đã tăng hơn 16% sau khi điều chỉnh dự báo lợi nhuận gộp cả năm lên 12.20 tỷ USD từ 11.98 tỷ USD, vượt qua kỳ vọng đồng thuận là 11.91 tỷ USD. Công ty cũng thông báo cắt giảm lực lượng lao động gần 50% mặc dù đã cải thiện dự báo, cho thấy sự tự tin của ban quản lý vào việc tăng hiệu quả hoạt động.

Các người chiến thắng bổ sung gồm NCR Atleos Corp, tăng hơn 5% sau khi bị mua lại với giá 6.6 tỷ USD bởi The Brink’s Company. Autodesk tăng hơn 4% sau khi báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 4 là 2.85 USD mỗi cổ phiếu, vượt qua kỳ vọng là 2.65 USD và cung cấp dự báo EPS điều chỉnh năm 2027 từ 12.29 đến 12.56 USD, cao hơn nhiều so với dự báo đồng thuận là 11.59 USD. Caris Life Sciences tăng hơn 4% sau khi hướng dẫn doanh thu cả năm từ 1.00 tỷ USD đến 1.02 tỷ USD, vượt qua kỳ vọng là 993 triệu USD.

Dữ Liệu Lạm Phát Thất Vọng, Giảm Hy Vọng Về Cắt Giảm Lãi Suất

Báo cáo Chỉ số Giá Nhà sản xuất tháng Giêng đã gửi một thông điệp mới rằng lạm phát vẫn dai dẳng, làm giảm bớt sự suy đoán về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sắp tới. PPI yêu cầu cuối cùng đã tăng 0.5% theo tháng và 2.9% theo năm, cả hai con số đều vượt qua kỳ vọng là 0.3% m/m và 2.6% y/y tương ứng. Thước đo lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, đã tăng 3.6% theo năm, vượt qua kỳ vọng là 3.0% và đánh dấu mức tăng lớn nhất trong 10 tháng.

Áp lực lạm phát dai dẳng này cho thấy Fed có thể duy trì lập trường kiên nhẫn về việc cắt giảm lãi suất, làm giảm bớt sự phấn khởi đối với các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu. Thị trường trái phiếu phản ánh những động lực này, với lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng là 3.96% khi các nhà đầu tư chuyển sang tài sản an toàn.

Dữ Liệu Kinh Tế Cho Thấy Dấu Hiệu Khả Năng Chịu Đựng

Trong khi báo cáo lạm phát gây áp lực lên tâm lý, các chỉ số kinh tế khác lại cho thấy sức mạnh kinh tế tiềm ẩn có thể biện minh cho việc định giá cổ phiếu hiện tại mặc dù thị trường yếu kém.

Chỉ số PMI Chicago MNI tháng Hai bất ngờ tăng 3.7 điểm lên 57.7, vượt xa kỳ vọng giảm xuống 52.1 và ghi nhận tốc độ mở rộng nhanh nhất trong 3.75 năm. Chi tiêu xây dựng tháng 12 tăng 0.3% theo tháng, vượt qua kỳ vọng đồng thuận là 0.2% m/m. Những bất ngờ tích cực này đã giúp thị trường phục hồi từ mức thấp nhất vào chiều thứ Sáu, cho thấy rằng các yếu tố cơ bản kinh tế vẫn đủ mạnh để hỗ trợ hoạt động kinh doanh và việc làm.

Căng Thẳng Địa Chính Trị và Sự Không Chắc Chắn về Thuế Quan

Ngoài các yếu tố kinh tế trong nước, căng thẳng quốc tế và sự không chắc chắn về chính sách thương mại tiếp tục ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư trong suốt phiên giao dịch. Các tuyên bố gần đây của Tổng thống Trump về hành động quân sự tiềm năng chống lại Iran để gây áp lực lên các cuộc đàm phán về chương trình hạt nhân của nước này đã thêm rủi ro địa chính trị vào bối cảnh thị trường.

Tổng thống đã chỉ ra sự xem xét các cuộc không kích quân sự hạn chế đối với Iran và đã cho nước này thời gian đến ngày 1-6 tháng Ba để đạt được thỏa thuận hạt nhân, đe dọa hành động quân sự nếu các cuộc đàm phán không thành công. Các nhà đàm phán của Mỹ, Kushner và Witkoff, được cho là đã rời cuộc đàm phán hạt nhân ở Geneva với sự thất vọng về các lập trường được trình bày bởi các quan chức Iran. Truyền thông nhà nước của Iran cho biết nước này sẽ không cho phép uranium làm giàu rời khỏi biên giới, tạo ra những bế tắc mới trong các cuộc thảo luận dự kiến sẽ tiếp tục ở Vienna vào tuần tới.

Tại thị trường trong nước, chế độ thuế toàn cầu mới 10% của Tổng thống Trump đã có hiệu lực vào thứ Ba sau khi Tòa án Tối cao gần đây bác bỏ đề xuất thuế đối ứng trước đó của ông. Chính quyền được cho là đang làm việc để triển khai mức thuế 15% cao hơn, mặc dù chi tiết thời gian vẫn chưa chắc chắn. Những chính sách thương mại đang phát triển này tạo ra sự không chắc chắn bổ sung cho các công ty có chuỗi cung ứng quốc tế và hoạt động.

Mùa Báo Cáo Lợi Nhuận Bước Vào Giai Đoạn Cuối

Khi quý gần hoàn thành với hơn 90% các công ty trong S&P 500 đã báo cáo kết quả lợi nhuận, mùa báo cáo lợi nhuận đã chứng minh là động lực tích cực cho cổ phiếu tổng thể. Gần 74% trong số 472 công ty S&P 500 đã báo cáo lợi nhuận vượt qua kỳ vọng đồng thuận, cho thấy rằng các nhóm quản lý doanh nghiệp đã phần lớn đáp ứng được kỳ vọng về lợi nhuận.

Nhìn về phía trước, Bloomberg Intelligence dự đoán tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 sẽ tăng 8.4% cho quý 4, đánh dấu quý thứ mười liên tiếp của sự mở rộng theo năm. Tuy nhiên, nếu các cổ phiếu công nghệ mega-cap được gọi là Magnificent Seven không được đưa vào tính toán, tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến giảm xuống 4.6%, nhấn mạnh sự đóng góp lớn của những công ty ưu tú này vào tăng trưởng lợi nhuận của chỉ số tổng thể.

Các thị trường hiện đang định giá chỉ có 6% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang tại cuộc họp chính sách ngày 17-18 tháng Ba, phản ánh dữ liệu lạm phát dai dẳng và tín hiệu từ các thông điệp của Fed rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ có thể chưa kết thúc.

Thị Trường Toàn Cầu Thể Hiện Hiệu Suất Không Đồng Đều

Các thị trường chứng khoán quốc tế phản ánh áp lực tương tự như những gì thấy được ở Mỹ, mặc dù kết quả khác nhau theo từng khu vực. Euro Stoxx 50 của châu Âu giảm 0.38%, trong khi Shanghai Composite của Trung Quốc tăng 0.39% và Nikkei Stock 225 của Nhật Bản tăng 0.16%, cho thấy động lực kinh tế và kỳ vọng chính sách khu vực khác biệt.

Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu đã giảm vào thứ Sáu khi các nhà đầu tư tìm kiếm các khoản đầu tư an toàn hơn. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Đức giảm xuống mức thấp nhất trong 3.5 tháng là 2.643%, kết thúc giảm 4.7 điểm cơ bản, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Vương quốc Anh giảm xuống mức thấp nhất trong 14.75 tháng là 4.231%, giảm 4.2 điểm cơ bản. Kỳ vọng lạm phát trong khu vực Eurozone đã giảm nhẹ, với kỳ vọng CPI một năm trong tháng Giêng giảm xuống 2.6% so với kỳ vọng là 2.7%.

Cảnh Giác và Những Điểm Chính

Sự rút lui của thị trường vào thứ Sáu đã làm nổi bật sự tương tác phức tạp giữa những lo ngại về lạm phát, căng thẳng địa chính trị, những điểm yếu cụ thể của các lĩnh vực, và thách thức liên tục trong việc định giá cổ phiếu trong một môi trường chính sách không chắc chắn. Các cổ phiếu ngân hàng phải chịu áp lực đặc biệt từ những lo ngại về sự ổn định tài chính, trong khi cổ phiếu công nghệ và phần mềm hấp thụ sự yếu kém bắt nguồn từ những câu hỏi về giá trị và đường cong áp dụng AI.

Mặc dù thị trường tổng thể giảm, những phát triển doanh nghiệp cụ thể và hướng dẫn lợi nhuận mạnh mẽ tại các công ty chủ chốt như Dell Technologies cho thấy rằng các yếu tố cơ bản của công ty vẫn có thể thúc đẩy sự vượt trội đáng kể trong một môi trường thị trường hỗn hợp. Trong tương lai, các nhà đầu tư có thể cân bằng các mối lo ngại về lạm phát dai dẳng, sự không chắc chắn về chính sách thương mại, và điều kiện tín dụng với bằng chứng về khả năng chịu đựng kinh tế cơ bản và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp.