Nhà đầu tư tỷ phú quỹ phòng hộ tiết lộ cơ hội tăng trưởng 206% trong các nhà lãnh đạo Fintech mới nổi

Israel Englander, nổi tiếng với hoạt động quỹ phòng hộ thành công, gần đây đã đầu tư chiến lược vào hai công ty tập trung vào tài sản mã hóa trong quý IV. Việc mua cổ phiếu của Robinhood Markets và Circle Internet Group đã thu hút sự chú ý đáng kể từ các nhà phân tích Phố Wall, những người nhận thấy khoảng cách định giá lớn trong cả hai cổ phiếu. Mặc dù mỗi vị thế chỉ chiếm một phần nhỏ trong danh mục đầu tư rộng lớn của ông, các giao dịch này nhấn mạnh một điểm quan trọng: một số nhà fintech bị định giá thấp có thể mang lại lợi nhuận vượt trội khi tâm lý thị trường thay đổi.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã gặp phải nhiều khó khăn, với cả hai cổ phiếu giảm mạnh từ mức cao kỷ lục—Robinhood giảm 50% và Circle giảm 75%. Tuy nhiên, sự giảm này đã tạo ra một điểm vào hấp dẫn theo quan điểm của một số nhà đầu tư tổ chức. Đặc biệt, tiềm năng tăng giá 206% của Circle đã thu hút sự chú ý của các nhà phân tích, cho thấy thị trường có thể đang định giá sai các dự án blockchain tuân thủ quy định.

Circle Internet Group: Mở rộng thị trường Stablecoin và Cơ hội 206%

Circle hoạt động tại giao điểm của hạ tầng tiền điện tử được quản lý và tài chính truyền thống. Sản phẩm chủ lực của công ty, USDC, là stablecoin tuân thủ quy định lớn nhất tại Mỹ và châu Âu về mặt thị phần. Khác với các đối thủ trong một hệ sinh thái stablecoin ngày càng phân mảnh, USDC đáp ứng các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt ở các khu vực pháp lý chính.

Nguồn doanh thu chủ yếu đến từ lãi suất thu được từ các tài sản dự trữ—tiền pháp định backing cho mỗi token USDC. Với khoảng 76,02 tỷ USD USDC đang lưu hành tính đến đầu tháng 3 năm 2026, dòng thu nhập từ lãi dự trữ cung cấp nền tảng ổn định. Quan trọng hơn, Circle đã mở rộng sang thanh toán xuyên biên giới qua mạng lưới Circle Payments Network (CPN), giúp công ty nắm bắt nhu cầu ngày càng tăng về chuyển tiền quốc tế nhanh hơn, rẻ hơn.

Thị trường stablecoin có triển vọng tăng trưởng đáng kể. Ngành này, hiện trị giá khoảng 315 tỷ USD, có thể mở rộng lên 2 nghìn tỷ USD vào năm 2030 theo các ước tính thận trọng—tương đương tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 45%. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent còn dự báo kịch bản lạc quan hơn, thị trường có thể đạt 3 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Chính Circle ước tính vào tháng 11 rằng lưu hành USDC sẽ tăng trưởng trung bình 40% mỗi năm trong những năm tới, hàm ý doanh thu dựa trên dự trữ có thể tăng hơn 30% mỗi năm.

Các nhà phân tích của Bernstein và Needham đã đặt mục tiêu giá cổ phiếu của Circle là 190 USD, tương đương tiềm năng tăng 206% so với mức định giá hiện tại khoảng 62 USD. Dự báo này giả định công ty có thể mở rộng việc sử dụng USDC đồng thời tận dụng tiềm năng của CPN trong quản lý tiền mặt doanh nghiệp và thanh toán xuyên biên giới.

Robinhood Markets: Nắm bắt chuyển giao của cải thế hệ và tăng trưởng giao dịch kỹ thuật số

Vị thế cạnh tranh của Robinhood tập trung vào việc thu hút các nhóm dân số trẻ hơn. Với khoảng gấp đôi số người dùng thuộc thế hệ Millennials và Z so với đối thủ gần nhất Vanguard, nền tảng này hưởng lợi từ xu hướng nhân khẩu học thuận lợi. Các chuyên gia dự đoán rằng hơn 100 nghìn tỷ USD của cải thế hệ sẽ chuyển từ các thế hệ lớn tuổi sang các nhóm trẻ hơn trong vài thập kỷ tới, tạo ra một đà tăng trưởng tự nhiên.

Công ty đã mở rộng thị phần trong nhiều lĩnh vực kinh doanh—giao dịch cổ phiếu, tiền điện tử, quyền chọn và cho vay ký quỹ. Đặc biệt, dòng doanh thu tăng trưởng nhanh nhất của Robinhood vẫn là các thị trường dự đoán sau khi mua lại một sàn dự đoán chuyên dụng. Bằng cách thoát khỏi các đối tác bên thứ ba như Kalshi, công ty đã nội bộ hóa cơ hội sinh lợi cao này.

Sáng kiến chiến lược mới nhất của Robinhood là Cortex, một trợ lý đầu tư dựa trên AI chỉ dành riêng cho thành viên Gold của họ (50 USD mỗi năm hoặc 5 USD mỗi tháng). Tính năng này tổng hợp tin tức thị trường, nghiên cứu của nhà phân tích và xếp hạng thành các bản tóm tắt đầu tư cá nhân hóa—giúp giải quyết cách các nhà đầu tư trẻ tiếp cận quyết định tài chính.

Khối lượng giao dịch giảm trong quý IV khi tâm lý tiền điện tử xấu đi, gây áp lực lên kết quả ngắn hạn. Tuy nhiên, các nhà Wall Street dự đoán lợi nhuận điều chỉnh sẽ tăng trưởng trung bình 20% mỗi năm đến năm 2027. Deutsche Bank và Bernstein đều đặt mục tiêu giá cổ phiếu Robinhood là 160 USD, tương đương tiềm năng tăng 113% so với mức khoảng 75 USD hiện tại. Định giá hiện tại gấp 36 lần lợi nhuận sau thuế trung bình, phù hợp khi mô hình hóa các quỹ đạo tăng trưởng trung hạn.

Các cân nhắc đầu tư và bối cảnh thị trường

Cả hai cơ hội này đều phụ thuộc lớn vào sự phục hồi của tâm lý thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Tiềm năng 206% của Circle và 113% của Robinhood giả định sự trở lại của nhà đầu tư đối với tài sản kỹ thuật số và hạ tầng blockchain. Một đợt suy giảm kéo dài có thể làm giảm đáng kể các dự báo này.

Ngoài ra, các diễn biến về quy định cần theo dõi sát sao. Lợi thế của Circle—tuân thủ đầy đủ quy định—trở nên có giá trị hơn trong môi trường siết chặt hơn, nhưng cũng đi kèm rủi ro thực thi nếu khung pháp lý thay đổi đột ngột. Robinhood đối mặt với cạnh tranh trong lĩnh vực giao dịch bán lẻ không phí, mặc dù mức độ tương tác của khách hàng và tốc độ ra sản phẩm cho thấy lợi thế cạnh tranh bền vững.

Đối với nhà đầu tư dài hạn, mức định giá hiện tại là điểm vào hợp lý. Tiềm năng tăng 206% của Circle phản ánh niềm tin của các nhà phân tích vào sự mở rộng của thị trường stablecoin và việc chấp nhận CPN, trong khi tiềm năng của Robinhood ghi nhận xu hướng chuyển giao của cải thế hệ và tăng thị phần. Tuy nhiên, cần chuẩn bị cho biến động ngắn hạn, đặc biệt nếu tâm lý tiền điện tử vẫn còn áp lực.

Không cổ phiếu nào trong hai lựa chọn này là một cược danh mục tập trung, phản ánh việc phân bổ vị thế thận trọng của các nhà đầu tư tinh vi khi điều hướng các cổ phiếu có rủi ro liên quan đến crypto. Các giao dịch này cho thấy một số nhà fintech có thể giao dịch với mức định giá thấp hơn nhiều có thể mang lại các hồ sơ rủi ro/lợi nhuận bất đối xứng khi điều kiện thị trường trở lại bình thường.