Viking Therapeutics có phải là khoản đầu tư Moonshot tiếp theo của bạn? Một phân tích sâu về cuộc đua GLP-1

Khi bạn có 5.000 đô la đang cháy trong danh mục đầu tư và đang săn tìm cơ hội lớn tiếp theo, lĩnh vực thuốc giảm cân có thể đang gọi tên bạn. Nhưng vấn đề là: không phải tất cả các phương pháp để bắt kịp đà tăng trưởng này đều giống nhau. Trong khi bạn có thể gửi tiền vào các ông lớn đã được thiết lập như Eli Lilly và Novo Nordisk, còn có một con đường khác có thể mang lại lợi nhuận vượt trội—nếu bạn đủ can đảm đối mặt với sự biến động.

Con đường đó dẫn đến các công ty công nghệ sinh học mới nổi như Viking Therapeutics (NASDAQ: VKTX), những công ty dám thử thách để làm thay đổi một trong những thị trường phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Câu hỏi không phải là liệu cơ hội này có tồn tại hay không—mà là bạn có sẵn sàng đối mặt với rủi ro hay không.

Tại sao VK2735 nổi bật trong dòng thuốc giảm cân

Thị trường thuốc béo phì đang rất đông đúc. Tính đến giữa năm 2025, có khoảng 277 ứng viên đang trong quá trình phát triển trên toàn ngành. Hầu hết sẽ không ra mắt thị trường. Đó là bản chất của phát triển dược phẩm—tỷ lệ thất bại rất cao, và hầu hết các thuốc thử nghiệm đều không được cấp phép.

Nhưng điều quan trọng là: tỷ lệ thành công tăng lên rõ rệt khi thuốc tiến qua các giai đoạn thử nghiệm lâm sàng. Trong khi hàng trăm ứng viên vẫn còn trong giai đoạn tiền lâm sàng hoặc giai đoạn 1, thì tài sản hàng đầu của Viking—VK2735, một loại thuốc GLP-1—đã tiến tới giai đoạn 3 thử nghiệm. Đó là một lợi thế lớn.

Công ty không chỉ dựa vào một dạng thuốc duy nhất. Viking đang theo đuổi cả phiên bản tiêm dưới da và dạng uống của VK2735, với các nghiên cứu khám phá xem liệu bệnh nhân có thể duy trì giảm cân qua các liều dùng khác nhau hay không. Cách tiếp cận đa dạng này thể hiện tham vọng khoa học nghiêm túc và tăng khả năng ít nhất một trong số các dạng thuốc thành công thương mại.

Dữ liệu thử nghiệm giai đoạn giữa thực sự ấn tượng theo tiêu chuẩn ngành. Ít có nhà sản xuất thuốc giảm cân nào công bố kết quả giai đoạn 2 đạt mức này, đó là lý do Viking thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư nghiêm túc sẵn sàng đặt cược vào các công ty dược phẩm mới nổi.

Thử thách Giai đoạn 3: Những gì cần để chiến thắng

Đây là nơi sự lạc quan gặp phải thực tế. Con đường thành công của Viking không được đảm bảo—nó đòi hỏi phải thực hiện gần như hoàn hảo từ giờ trở đi. Công ty phải công bố kết quả thử nghiệm giai đoạn 3 mạnh mẽ cho VK2735 ở cả hai dạng thuốc, rồi thành công trong việc vượt qua quy trình phê duyệt của cơ quan quản lý.

Đây là một tiêu chuẩn cao. Các thử nghiệm giai đoạn 3 rất lớn, tốn kém và khó đoán. Thuốc thất bại ở giai đoạn này rất thường xuyên, ngay cả khi dữ liệu giai đoạn 2 trông có vẻ khả quan. Và nếu Viking vượt qua được thử thách đó? Thị trường thương mại sẽ còn cạnh tranh hơn nữa, khi Eli Lilly, Novo Nordisk và vô số các đối thủ khác đã có chỗ đứng vững chắc.

Có khả năng thực sự rằng thành công lâm sàng trở thành thất bại thương mại. Chỉ vì một loại thuốc hoạt động không có nghĩa là nó chiếm lĩnh thị trường hoặc tạo ra lợi nhuận khổng lồ. Áp lực giá cả, bão hòa thị trường và các thách thức sản xuất đều có thể làm trì hoãn hoặc làm giảm hiệu quả của các sản phẩm dựa trên khoa học.

Rủi ro Moonshot đòi hỏi sự chấp nhận rủi ro Moonshot

Hãy nói thẳng: đầu tư 5.000 đô la vào Viking Therapeutics chỉ hợp lý nếu bạn thực sự có khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn mức trung bình. Đây không phải là đầu tư vào cổ phiếu blue-chip ổn định chia cổ tức. Đây là cược rằng một công ty biotech giai đoạn giữa có thể thực hiện đúng lộ trình lâm sàng của mình và đồng thời đạt được thành công thương mại ý nghĩa trong một lĩnh vực ngày càng đông đúc.

Liệu cổ phiếu có thể tăng vọt nếu mọi thứ suôn sẻ? Chắc chắn rồi. Lịch sử cung cấp những ví dụ thuyết phục. Netflix, khi được thêm vào danh sách đề xuất của Motley Fool vào ngày 17 tháng 12 năm 2004, đã biến 1.000 đô la thành 424.262 đô la vào ngày 23 tháng 2 năm 2026. Nvidia, được đề xuất ngày 15 tháng 4 năm 2005, đã biến 1.000 đô la thành 1.163.635 đô la trong cùng khoảng thời gian đó.

Nhưng Viking không phải Netflix hay Nvidia. Nó là một công ty có thể mang lại lợi nhuận vượt trội—hoặc có thể chịu lỗ lớn nếu các thử nghiệm lâm sàng thất vọng hoặc quy trình phê duyệt bị trì hoãn.

Kết luận về tiềm năng Moonshot của Viking

Thị trường thuốc giảm cân là có thật, đang mở rộng và có chỗ cho nhiều người chiến thắng. Viking Therapeutics đã định vị mình là một trong những công ty nhỏ triển vọng hơn trong lĩnh vực này, với tiến bộ lâm sàng vượt xa nhiều đối thủ cạnh tranh.

Nếu công ty có thể hoàn thành thành công các thử nghiệm giai đoạn 3 và đạt được phê duyệt của cơ quan quản lý cho cả hai dạng VK2735, nó có thể chiếm lĩnh vị trí thị trường quan trọng và mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông. Đó là kịch bản moonshot—và đó là lý do tại sao một số nhà đầu tư nhìn thấy tiềm năng ở đây.

Nhưng để đạt được kết quả đó, mọi thứ phải diễn ra suôn sẻ. Đối với hầu hết các nhà đầu tư, đặc biệt là những người không có vốn rủi ro lớn, việc đa dạng hóa danh mục đầu tư trên thị trường rộng lớn (S&P 500 đã mang lại lợi nhuận 194% trong lịch sử) vẫn là cách tiếp cận khôn ngoan hơn. Chỉ khi bạn có thể chấp nhận mất số tiền 5.000 đô la này mà không ảnh hưởng đến an ninh tài chính của mình thì mới nên xem xét các cược biotech kiểu moonshot như Viking Therapeutics.