Hệ thống ngân hàng châu Âu bắt đầu thúc đẩy chung về stablecoin euro.

Liên minh Qivalis gồm 12 ngân hàng lớn, dự kiến sẽ ra mắt một stablecoin được neo 1:1 với euro vào nửa cuối năm 2026, các thành viên bao gồm BNP Paribas, ING, UniCredit, BBVA và các ngân hàng trung tâm của châu Âu. Cấu trúc dự trữ cũng khá thận trọng — ít nhất 40% là tiền gửi ngân hàng, phần còn lại đầu tư vào trái phiếu chính phủ euro khu vực có xếp hạng cao ngắn hạn.
Đây không phải là một thử nghiệm của một công ty khởi nghiệp tiền mã hóa, mà là một chiến lược hệ thống của hệ thống tài chính truyền thống. Định vị của Qivalis rất rõ ràng: xây dựng một giải pháp thay thế nội địa được quản lý, đối phó với vị thế thống trị của stablecoin đô la, và phục vụ các tình huống toàn cầu như thanh toán xuyên biên giới.
Theo tôi, đây là một tín hiệu mang tính biểu tượng.
Thứ nhất, nó cho thấy stablecoin đã chuyển từ công cụ sinh ra trong thế giới mã hóa thành một vấn đề hạ tầng tài chính.
Khi liên minh ngân hàng lớn tự thiết kế cấu trúc dự trữ, lộ trình tuân thủ và khung phát hành, stablecoin đã không còn là đổi mới ở rìa lề nữa, mà là một phần của cuộc chơi tài chính vĩ mô.
Thứ hai, nó đại diện cho một sự thay đổi trong logic cạnh tranh.
Trong tương lai, cuộc cạnh tranh không nhất thiết là ai có lợi nhuận cao hơn, mà là ai tuân thủ tốt hơn, ai ổn định hơn, ai có thể được các tổ chức chấp nhận nhiều hơn.
Đối với các tình huống thanh toán doanh nghiệp xuyên biên giới, thanh toán tổ chức, sự ổn định và tính chắc chắn của quy định còn quan trọng hơn lợi nhuận.
Thứ ba, nó có thể định hình lại cấu trúc thanh khoản trên chuỗi.
Nếu stablecoin euro có thể nhận được hỗ trợ thanh khoản ngay trong ngày phát hành trên các sàn giao dịch và hệ thống tạo lập thị trường, thì các cặp giao dịch trên chuỗi, định giá phái sinh, thậm chí cấu trúc thế chấp DeFi, đều có thể dần đa dạng hóa, không còn phụ thuộc duy nhất vào neo đô la.
Tất nhiên, cũng cần thực tế.
Hiệu ứng mạng của stablecoin đô la không thể bị xáo trộn trong một hoặc hai năm.
Thanh khoản, độ sâu giao dịch, khả năng thích ứng của hệ sinh thái DeFi đều là những công trình dài hạn.
Nhưng hướng đi đã rất rõ ràng: hệ thống tiền tệ chủ quyền sẽ không từ bỏ không gian trên chuỗi.
Nếu giai đoạn trước là thế giới mã hóa tạo ra stablecoin, thì giai đoạn tiếp theo có thể là hệ thống tài chính truyền thống tái cấu trúc stablecoin.
Điều này không chỉ là lựa chọn công nghệ, mà còn là mở rộng của chủ quyền tiền tệ và quyền phát ngôn tài chính.
Nếu mọi việc suôn sẻ, đây không chỉ là một lần phát hành token, mà còn là bước mở rộng hệ thống tài chính châu Âu lên chuỗi.
#Qivalis #EuroStablecoin #Thị trường vốn trên chuỗi