Bitcoin bị kẹt giữa cờ giảm giá và nhiều tín hiệu yếu đi

Gần đây, sự phục hồi của Bitcoin lên mức 66.000 USD che giấu một bức tranh kỹ thuật và cơ bản ngày càng xấu đi, cho thấy xu hướng giảm có thể còn tiếp tục. Nhiều chỉ báo hội tụ — từ các mẫu hình biểu đồ cổ điển đến các chỉ số on-chain — đều cho thấy triển vọng giảm giá liên tục mà các nhà giao dịch và nhà đầu tư không nên bỏ qua.

Các hình dạng kỹ thuật chỉ ra sự yếu kém kéo dài

Dấu hiệu nổi bật nhất đến từ cấu trúc kỹ thuật của Bitcoin. Trên khung thời gian hàng tuần, biểu đồ BTC/USD đã hình thành mô hình đầu vai rõ ràng, một dạng hình đảo chiều giảm giá cổ điển. Sau khi giá phá vỡ mức hỗ trợ cổ neckline ở 82.000 USD, các mục tiêu kỹ thuật cho thấy khả năng giảm tiếp có thể mở rộng về mức 52.650 USD.

Ngoài ra, biểu đồ hàng ngày cho thấy một diễn biến đáng lo ngại không kém: mô hình cờ giảm giá đã được củng cố. Mô hình này thường xuất hiện trước các đợt tiếp tục giảm mạnh, với vùng hỗ trợ chính tiếp theo gần 65.500 USD. Nhà phân tích BitcoinHabebe gần đây nhấn mạnh rằng trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô toàn cầu đang gặp khó khăn, việc hướng tới 60.000 USD dường như là “rõ ràng” — một quan điểm được các nhà phân tích kỹ thuật khác theo dõi các mô hình này đồng tình.

Suy giảm on-chain gia tăng

Sức yếu không chỉ dừng lại ở các chỉ số kỹ thuật. Một số chỉ số trên chuỗi đang phát ra tín hiệu cảnh báo, củng cố khả năng giảm giá. Chỉ số Puell Multiple, đo lường lợi nhuận của thợ đào so với trung bình lịch sử, đã rơi vào “vùng chiết khấu” — mức độ từng liên kết với áp lực giảm giá kéo dài hơn là các đợt bật tăng do capitulation.

Thêm vào đó, hashrate của mạng Bitcoin đã giảm 12% so với đỉnh tháng 11 năm 2025, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2021. Những đợt co lại đáng kể này thường báo hiệu căng thẳng của các thợ đào và khả năng capitulation, thường đi trước các đợt giảm dài hạn khi các nhà tham gia thoái lui khỏi vị thế.

Dòng vốn vào sàn giao dịch cho thấy áp lực cung phía trước

Có lẽ điều đáng lo ngại nhất là dòng chảy của Bitcoin vào các sàn tập trung. Theo dõi on-chain cho thấy tổng lượng BTC chảy vào ví của các sàn trong khoảng thời gian từ ngày 4 đến 5 tháng 2 là từ 56.000 đến 59.000 BTC. Mô hình này thường báo hiệu sự chuẩn bị cho các đợt bán tháo lớn và có thể tạo ra áp lực giảm thực sự trên thị trường spot.

Kết hợp với các yếu tố kỹ thuật yếu kém và các chỉ số on-chain ngày càng xấu đi, dòng vốn vào sàn này cho thấy thị trường có thể đang bước vào giai đoạn bán tháo hoảng loạn, nơi các nhà nắm giữ sẽ thoái lui với giá không thuận lợi.

Vấn đề hội tụ

Điều làm thời điểm này đặc biệt nguy hiểm là sự hội tụ của các tín hiệu giảm giá từ nhiều khung phân tích khác nhau. Mô hình cờ giảm trên biểu đồ hàng ngày, sự phá vỡ mô hình đầu vai trên khung tuần, Puell Multiple sụt giảm, hashrate giảm mạnh, và lượng cung trên các sàn ngày càng tăng đều chỉ ra một kết luận chung: Bitcoin đang đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể trước khi có thể phục hồi bền vững.