Thuế quan là biểu tượng của "nghệ thuật giao dịch" hay "nghệ thuật định giá"?

Mỗi khi Donald Trump công bố chính sách thuế mới, biểu đồ K của thị trường toàn cầu đều có phản ứng run rẩy theo bản năng. Có người nói đây là sự trỗi dậy của chủ nghĩa bảo hộ, có người cho rằng đây là việc nâng cấp đòn bẩy đàm phán, nhưng nếu nhìn theo cách suy nghĩ trong cuốn The Art of the Deal của ông ấy, điều này giống như một màn trình diễn thương mại "mở giá cao trước, từ từ đàm phán sau".

Bản chất của thuế quan là gì? Là dán một nhãn "Lời nhắc thân thiện: đắt hơn một chút" lên hàng nhập khẩu. Về lý thuyết, nó có thể bảo vệ ngành công nghiệp nội địa, khiến ngành sản xuất cảm thấy "cuối cùng cũng có người đứng ra bảo vệ". Nhưng thực tế thường là, chi phí doanh nghiệp tăng lên, túi tiền người tiêu dùng mỏng đi, thị trường vốn bắt đầu diễn kịch "tâm lý trước, logic sau".

Xét về chiến lược, thuế quan mới giống như một loại đòn bẩy. Tăng rào cản, đổi lấy không gian đàm phán; tạo áp lực, tranh thủ nhượng bộ. Vấn đề là, thị trường không thích sự không chắc chắn. Điều doanh nghiệp sợ nhất không phải là thuế cao, mà là "hôm nay thế này, ngày mai thế khác". Một khi chuỗi cung ứng cần phải tái cấu trúc, chi phí không tăng theo tuyến tính, mà theo cấp số nhân.

Nói một cách hài hước, thuế quan giống như một chiếc ô — ban đầu để chống mưa, nhưng nếu gió quá lớn, có thể thổi bay cả người. Trong ngắn hạn, nó có thể tạo ra hình ảnh cứng rắn, kích thích một số ngành quay trở lại; về lâu dài, lại phải đối mặt với tác dụng phụ của việc tái phân chia chuỗi toàn cầu.

Vì vậy, chính sách thuế mới không đơn thuần là vấn đề "tăng thuế" hay "giảm thuế", mà là một cuộc chiến tâm lý. Thị trường vốn giỏi nhất không phải là dự đoán kết quả, mà là đẩy mạnh kỳ vọng từ trước. Còn ai sẽ trả giá cuối cùng? Thường không phải là người hô lớn nhất, mà là người tiêu dùng yên lặng nhất.

Khi chính sách trở thành đòn bẩy đàm phán, thị trường trở thành bộ khuếch đại cảm xúc. Các nhà đầu tư nhìn nhận mọi biến động sẽ hiểu rõ một câu: thuế quan có thể thay đổi giá cả, nhưng không thể thay đổi cung cầu; có thể thay đổi khẩu hiệu, nhưng không thể thay đổi cấu trúc chi phí. Thử thách thực sự không nằm ở thời điểm công bố, mà nằm ở phản ứng dây chuyền sau khi thực thi.#我在Gate广场过新年