Chia nhỏ token, Minh bạch và Nhu cầu của các tổ chức lớn chiếm ưu thế trong cuộc thảo luận tại bảng điều hành ‘Vốn lại chọn lọc’ của HSC

Tóm tắt

Hội thảo “Vốn Đã Chọn Lọc Trở Lại” kết luận rằng các nhà đầu tư tổ chức ngày càng trở nên chọn lọc hơn trong chu kỳ tiền mã hóa hiện tại, ưu tiên doanh thu thực, phù hợp sản phẩm-thị trường và hạ tầng tài sản token hóa tuân thủ pháp lý khi thị trường chuyển từ đầu cơ dựa trên hype sang đánh giá dựa trên nền tảng và kỷ luật.

Vào giữa tháng 2, HSC Asset Management tổ chức sự kiện tại Hong Kong, quy tụ các nhà đầu tư tổ chức, quỹ phòng hộ, quản lý tài sản Web2 và tiền mã hóa, cùng các văn phòng gia đình để xem xét các xu hướng mới nhất định hình lĩnh vực tài sản kỹ thuật số dành cho tổ chức.

Một trong những phiên chính là bảng thảo luận “Vốn Đã Chọn Lọc Trở Lại”, mở đầu hội nghị và có sự tham gia của Tiến sĩ Asaf Nadler của Addressable, Charles Edwards của Capriole Investments, Chetan Karkhanis của Franklin Templeton, John Cahill của Galaxy Digital và Stanley Huo của Hivemind Capital. Cuộc thảo luận tập trung vào việc cách phân bổ vốn đã trở nên chọn lọc hơn đáng kể trong chu kỳ này, với các diễn giả nhấn mạnh việc thẩm định kỹ lưỡng, mô hình doanh thu bền vững và thực tế rằng chỉ có các dự án có nền tảng vững chắc mới nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức.

Các diễn giả bắt đầu bằng việc lưu ý rằng thị trường tiền mã hóa đã trải qua nhiều chu kỳ—từ bùng nổ ICO, mùa DeFi đến sự sụp đổ của các nền tảng lớn—điều này đã làm giảm niềm tin chung và thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá một cách kỷ luật hơn. Các giai đoạn trước đó bị thúc đẩy bởi hype, đầu cơ bán lẻ và các ý tưởng chưa được kiểm chứng, nhưng môi trường hiện tại đòi hỏi doanh thu, phù hợp sản phẩm-thị trường và mô hình token kinh tế bền vững. Chỉ một phần nhỏ token đáp ứng các tiêu chuẩn này, và thời kỳ huy động vốn dựa trên tầm nhìn đã kết thúc. Sự chuyển đổi từ thị trường “hãy kể tôi nghe” sang “hãy cho tôi xem” giờ đây yêu cầu các mô hình kinh doanh thực sự, khách hàng rõ ràng và sự tăng trưởng có thể đo lường được.

Tổ chức hóa và Sự Trỗi Dậy của Tài Sản Token Hóa

Sau đó, cuộc thảo luận chuyển sang tổ chức hóa và token hóa tài sản thực tế. Sự tham gia của các tổ chức đã tăng đều đặn, đặc biệt trong các stablecoin, quỹ thị trường tiền tệ và tài sản thực tế token hóa. Các diễn giả nhấn mạnh rằng các trường hợp sử dụng của tổ chức như quản lý tài sản thế chấp, hoạt động quỹ và thanh khoản trong ngày đang phát triển nhanh hơn so với sự chấp nhận của người dùng bán lẻ. Quá trình token hóa tiếp tục mở rộng trên các chuỗi, được hỗ trợ bởi sự gia tăng phát hành stablecoin và tăng trưởng RWA, trong khi rõ ràng về quy định vẫn là yếu tố then chốt khi các tổ chức toàn cầu hoạt động trong các khuôn khổ pháp lý riêng biệt. Hội thảo nhận định rằng quá trình token hóa đang tiến xa từ các công cụ đơn giản đến các tài sản phức tạp hơn như tín dụng tư nhân và cổ phần công ty tư nhân, với sự tuân thủ và quản lý rủi ro nằm ở trung tâm.

Cách Các Nhà Đầu Tư Đánh Giá Dự Án Hiện Nay

Khi đánh giá dự án, các diễn giả nhấn mạnh rằng minh bạch không đảm bảo độ chính xác, vì dữ liệu trên chuỗi có thể bị bóp méo bởi hoạt động nhân tạo hoặc các chỉ số bị thổi phồng. Để đánh giá sự tăng trưởng thực sự, các nhà đầu tư dựa vào việc xác minh người dùng thực, xác nhận từ đối tác, cấu trúc khuyến khích bền vững, động thái cung cấp token, xu hướng doanh thu và uy tín của đội ngũ. Một số người tham gia còn bổ sung rằng các điều kiện vĩ mô, tâm lý thị trường và các chỉ số kỹ thuật cũng ảnh hưởng đến quyết định, đặc biệt đối với các chiến lược token thanh khoản.

Hội Nhập Giữa Tài Chính Truyền Thống và Web3

Cuộc thảo luận cũng nhấn mạnh sự hội nhập ngày càng tăng giữa tài chính truyền thống và Web3. Ví kỹ thuật số hợp nhất cung cấp cái nhìn toàn diện về tài sản và nợ phải trả, sự quan tâm ngày càng tăng của các ngân hàng và quản lý tài sản đối với các sản phẩm trên chuỗi, cùng kỳ vọng rằng các đại lý tự động cuối cùng sẽ xử lý việc xây dựng danh mục đầu tư, tất cả đều chỉ ra một sự chuyển đổi cấu trúc dài hạn. Quá trình này đòi hỏi hạ tầng tuân thủ, xuyên biên giới có khả năng hỗ trợ tài sản token hóa quy mô lớn, với tiến bộ ban đầu đã rõ ràng ở châu Á, châu Âu và Hoa Kỳ.

Cuối cùng, hội thảo xem xét vai trò của châu Á trong bối cảnh phát triển này. Trong khi các yếu tố nền tảng toàn cầu tương tự nhau, châu Á nổi bật với dân số lớn, tốc độ tiếp nhận công nghệ mới nhanh chóng và nguồn nhân lực kỹ thuật mạnh mẽ. Nhu cầu cao về thanh toán xuyên biên giới, sự gia tăng sử dụng stablecoin cho thương mại và chuyển tiền, sự quan tâm đến token hóa tài sản tư nhân và sản phẩm văn hóa, cùng với nhu cầu mạnh mẽ về các ứng dụng hướng đến người tiêu dùng, tất cả đều định vị khu vực này là một mảnh đất màu mỡ cho đổi mới Web3.