Những điều nhà đầu tư tiền điện tử cần biết về chương trình sandbox của Vương quốc Anh

Brian McGleenon

Thứ Sáu, ngày 20 tháng 2 năm 2026 lúc 15:00 GMT+9 5 phút đọc

Sandbox quản lý của Vương quốc Anh, được ra mắt vào năm 2016 bởi Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA), nhằm cho phép các công ty tài chính thử nghiệm các sản phẩm và dịch vụ sáng tạo trong một môi trường kiểm soát. Thay vì phải đối mặt với toàn bộ quy định ngay từ đầu, các công ty có thể thử nghiệm các dịch vụ mới với khách hàng thực dưới sự giám sát của cơ quan quản lý, có các biện pháp bảo vệ và giới hạn rõ ràng.

**Xem thêm: **Giá tiền điện tử trực tiếp

Đối với các công ty tiền điện tử muốn hoạt động tại Vương quốc Anh, điều đó rất quan trọng. Sandbox giảm thiểu rào cản gia nhập, rút ngắn thời gian ra thị trường và cung cấp cho các startup sự rõ ràng về cách các quy tắc hiện hành áp dụng cho các công nghệ mới nổi như token hóa, stablecoin hoặc hệ thống thanh toán dựa trên blockchain. Nó cũng giúp FCA có cái nhìn sớm về các mô hình kinh doanh mới, góp phần định hình các quy định trong tương lai.

Trong những năm gần đây, Vương quốc Anh đã mở rộng khái niệm này. Ngoài sandbox fintech ban đầu, FCA và Ngân hàng Anh đã triển khai các sáng kiến như Sandbox Chứng khoán Kỹ thuật số, cho phép các công ty thử nghiệm chứng khoán token hóa và phát hành trái phiếu kỹ thuật số sử dụng công nghệ sổ cái phân tán. Các chương trình này là một phần của nỗ lực rộng hơn nhằm hiện đại hóa hạ tầng thị trường vốn của Vương quốc Anh.

Ví dụ, khi Vương quốc Anh phát hành “trái phiếu chính phủ kỹ thuật số” đầu tiên, một trái phiếu chính phủ triển khai trên hạ tầng blockchain, họ không dự định đưa nó trực tiếp ra thị trường mở. Thay vào đó, thử nghiệm sẽ diễn ra trong sandbox quản lý do Ngân hàng Anh và FCA giám sát.

**Xem thêm: **Trái phiếu chính phủ kỹ thuật số của Vương quốc Anh là gì và làm thế nào để bạn mua một cái?

Bộ Tài chính đã chỉ định HSBC (HSBA.L) làm nhà cung cấp nền tảng cho đợt phát hành thử nghiệm Trái phiếu Chính phủ Kỹ thuật số (DIGIT), sử dụng nền tảng sổ cái phân tán Orion của họ, với thử nghiệm diễn ra trong Sandbox Chứng khoán Kỹ thuật số của Vương quốc Anh.

Các thử nghiệm sandbox

Vậy, “thử nghiệm sandbox” có ý nghĩa gì đối với các startup tiền điện tử tại Vương quốc Anh? Hiện tại, FCA chủ yếu điều chỉnh các công ty tiền điện tử theo quy định chống rửa tiền (AML), yêu cầu đăng ký và tuân thủ các tiêu chuẩn chống tội phạm tài chính. Việc điều chỉnh rộng hơn về tài sản tiền điện tử, bao gồm stablecoin và một số hoạt động giao dịch, đang được phát triển theo từng giai đoạn bởi chính phủ Vương quốc Anh.

Lịch sử, FCA được xem là thận trọng, đặc biệt với tiền điện tử, nơi chế độ đăng ký chống rửa tiền của họ đã từ chối hoặc rút hồ sơ của phần lớn các ứng viên. Trong năm 2024, 84% các công ty tiền điện tử nộp đơn đăng ký chống rửa tiền bị từ chối, cho thấy tiêu chuẩn rất cao.

**Xem thêm: **Tại sao stablecoin có thể thúc đẩy nền kinh tế AI

Tuy nhiên, trong podcast Fairer Finance vào thứ Tư, giám đốc điều hành FCA Nikhil Rathi đã gợi ý về một sự điều chỉnh rộng hơn trong cách tiếp cận quy định của cơ quan này, đề xuất chuyển từ việc tạo ra các quy tắc phản xạ sang một khung dựa trên kết quả.

Câu chuyện tiếp tục  

“Không phải mọi vấn đề đều sẽ được giải quyết nhanh chóng bằng cách can thiệp lớn, thêm quy tắc, cấm đoán, hướng dẫn,” ông nói. Rathi bổ sung rằng cơ quan quản lý “đang chuyển sang phương pháp dựa trên kết quả” và “điều đó sẽ có nghĩa là ít quy tắc hơn trong tương lai vì chúng tôi tin rằng nghĩa vụ của người tiêu dùng sẽ làm phần lớn công việc cho chúng tôi.”

Ông cũng nhấn mạnh đến hiện đại hóa quy định và xem xét các khung pháp lý kế thừa của EU, nói rằng: “Mục tiêu phụ và chương trình nghị sự rộng hơn là về hiện đại hóa quy định và xem xét các gánh nặng, liên quan đến báo cáo dữ liệu và tuân thủ.” Đồng thời, ông nhấn mạnh rằng thị trường đang phát triển nhanh chóng: “Các thị trường này đang chuyển động nhanh, ranh giới của công nghệ, đặc biệt là AI, đang thay đổi mỗi vài tháng.”

Quy định của FCA: lợi ích và rủi ro của quy định nhẹ

Quy định nhẹ có thể thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của thị trường tiền điện tử tại Vương quốc Anh. Bằng cách giảm bớt gánh nặng tuân thủ ban đầu, các công ty có thể ra mắt sản phẩm mới nhanh hơn, thử nghiệm dịch vụ sáng tạo trong các chương trình sandbox, và giao tiếp trực tiếp với các cơ quan quản lý trước khi được cấp phép đầy đủ.

Ngoài đổi mới trong nước, khả năng có một khung quy định linh hoạt hơn cũng có thể thu hút các công ty tiền điện tử và blockchain toàn cầu đến Vương quốc Anh, khuyến khích đầu tư trong nước nếu các công ty quyết định di chuyển hoặc mở rộng hoạt động để tận dụng môi trường hỗ trợ này.

Đối với các startup khám phá token hóa tài sản, stablecoin hoặc hệ thống thanh toán dựa trên blockchain, cách tiếp cận quy định nhẹ hơn mang lại sự rõ ràng và giảm rào cản gia nhập, đồng thời cung cấp cho FCA cái nhìn sớm về các mô hình kinh doanh mới nổi có thể định hình các quy tắc trong tương lai.

Quy mô của những gì đang diễn ra tại Vương quốc Anh là rất lớn. Theo báo cáo Nghiên cứu Người tiêu dùng Tài sản Kỹ thuật số của FCA năm 2025, khoảng 8% người trưởng thành tại Vương quốc Anh hiện sở hữu tiền điện tử, tương đương khoảng 4,5 triệu người.

**Xem thêm: **Ngân hàng Anh phác thảo kế hoạch stablecoin và token hóa của Vương quốc Anh

Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy tỷ lệ sở hữu đã giảm từ khoảng 12% năm 2024 xuống còn 8% năm 2025, nhưng những người còn lại thường nắm giữ số lượng lớn hơn. Trong số các nhà đầu tư hiện tại, giá trị trung bình nắm giữ khoảng 1.800 bảng Anh.

Tuy nhiên, việc nới lỏng tiêu chuẩn quy định không phải không có rủi ro. Thị trường tiền điện tử vẫn rất dễ biến động và dễ bị lừa đảo, thất bại hoạt động, tấn công mạng, và nếu giám sát yếu đi quá mức, quyền lợi của nhà đầu tư có thể bị ảnh hưởng trong khi các rủi ro hệ thống tích tụ mà không bị phát hiện.

Như các nhà phân tích ngành cảnh báo, giảm yêu cầu tuân thủ không loại bỏ trách nhiệm. Kenny MacAulay, CEO của Acting Office, nhấn mạnh rằng “dù nhiều công ty sẽ hoan nghênh việc giảm quy tắc, thực tế là họ chưa chuẩn bị tốt cho hậu quả của một thế giới không quy định.”

Với quy định nhẹ hơn, các công ty phải đối mặt với áp lực ngay lập tức để củng cố hệ thống nội bộ của mình, ông nói thêm. “Giảm quy trình tuân thủ có nghĩa là các công ty phải nhanh chóng sắp xếp lại, giảm thiểu rủi ro mạng và quản lý dữ liệu an toàn. Với nhiều tổ chức quản lý các hệ thống CNTT phức tạp, kết hợp nhiều ứng dụng AI và phần mềm không sử dụng, khả năng xảy ra lỗi là rất lớn,” MacAulay nói.

Ông cũng nhấn mạnh rằng ngay cả khi có ít giám sát chặt chẽ hơn, các tổ chức vẫn phải tiếp tục ưu tiên an ninh mạng, bảo vệ dữ liệu và quản trị, đặc biệt khi blockchain, AI và các hệ thống CNTT phức tạp ngày càng trở nên phổ biến trong dịch vụ tài chính.

Xem thêm:

**Stablecoins: Phân tích sâu về chúng và các rủi ro**

**ETF bitcoin giao ngay là gì và tại sao nó lại gây ra một làn sóng tiền điện tử?**

**Tại sao giao dịch bitcoin 'quá lớn để bỏ qua'**

Tải ứng dụng Yahoo Finance, có sẵn cho_ Apple__ và__ Android_.