Cenovus Energy Inc (CVE) Tóm tắt cuộc họp báo cáo lợi nhuận Quý 4 năm 2025: Sản lượng kỷ lục và Chiến lược …

GuruFocus News

Thứ Sáu, ngày 20 tháng 2 năm 2026 lúc 8:00 sáng GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

CVE

+3.96%

CNVEF

-45.85%

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên GuruFocus.

**Sản lượng Tăng trưởng:** 834.000 BOE mỗi ngày năm 2025, tăng 3% so với 2024; sản lượng quý 4 đạt 918.000 BOE mỗi ngày.

**Sản lượng Cát Dầu:** Sản lượng quý 4 đạt 727.000 BOE mỗi ngày; sản lượng tháng 12 vượt 970.000 BOE mỗi ngày.

**Biên lợi nhuận hoạt động:** Khoảng 2,8 tỷ USD trong quý 4.

**Dòng tiền điều chỉnh:** 2,7 tỷ USD trong quý 4.

**Chi phí vận hành không nhiên liệu của Cát Dầu:** Giảm xuống còn 8,39 USD mỗi thùng trong quý 4.

**Biên lợi nhuận vận hành Hậu cần:** 149 triệu USD trong quý 4.

**Đầu tư vốn:** Gần 1,4 tỷ USD trong quý 4; tổng chi tiêu vốn cả năm là 4,9 tỷ USD.

**Nợ ròng:** Khoảng 8,3 tỷ USD vào cuối quý 4.

**Lợi nhuận cho cổ đông:** 1,1 tỷ USD trong quý 4, gồm 714 triệu USD mua lại cổ phiếu và 380 triệu USD cổ tức.

**Thu hồi thuế hiện tại:** 189 triệu USD trong quý 4.

Cảnh báo! GuruFocus đã phát hiện 11 dấu hiệu cảnh báo với OGS.

CVE có hợp lý không? Kiểm tra luận điểm của bạn với công cụ tính DCF miễn phí của chúng tôi.

Ngày phát hành: 19 tháng 2 năm 2026

Để xem toàn bộ bản ghi âm cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản ghi đầy đủ của cuộc họp.

Điểm tích cực

Cenovus Energy Inc (NYSE:CVE) đạt sản lượng tăng trưởng kỷ lục 834.000 BOE mỗi ngày năm 2025, đánh dấu mức cao nhất từ trước đến nay của công ty.

Công ty đã hoàn tất mua lại Meg Energy, bổ sung hơn 100.000 thùng mỗi ngày nguồn tài nguyên hàng đầu, nâng cao danh mục dầu nặng.

Cenovus Energy Inc (NYSE:CVE) giảm tổng chi phí vận hành không nhiên liệu của Tăng trưởng khoảng 4% so với năm trước.

Công ty đã hoàn thành các dự án tăng trưởng quan trọng, bao gồm dự án kết nối Narrows Lake và tối ưu hóa Foster Creek, trước lịch trình.

Cenovus Energy Inc (NYSE:CVE) đạt tỷ lệ sử dụng kết hợp 95% tại các nhà máy lọc dầu ở Canada và Mỹ, với giảm chi phí vận hành đáng kể.

Điểm tiêu cực

Công ty đối mặt với khả năng biến động giá WCS do các thách thức về thoát khí và giảm bảo hiểm rủi ro từ liên doanh lọc dầu WRB.

Cenovus Energy Inc (NYSE:CVE) chịu rủi ro liên quan đến biến động thị trường, đặc biệt trong phân khúc lọc dầu Mỹ, nơi crack spread đang xấu đi.

Thời gian cho dự án West White Rose bị hạn chế do điều kiện thời tiết khắc nghiệt, có thể ảnh hưởng đến mục tiêu khai thác dầu đầu tiên vào Quý 2 năm 2026.

Việc tích hợp tài sản của Meg Energy đòi hỏi các điều chỉnh vận hành lớn và nỗ lực thực hiện các synergies.

Cenovus Energy Inc (NYSE:CVE) có khoản nợ ròng lớn khoảng 8,3 tỷ USD, phần nào do việc mua lại Meg, có thể ảnh hưởng đến khả năng tài chính.

 






Câu chuyện tiếp tục  

Điểm nổi bật trong Hỏi & Đáp

Q: Các bước tiếp theo cho các tài sản của MEG Energy mới mua là gì, và Cenovus sẽ áp dụng các thực hành tốt nhất như thế nào để nâng cao hiệu suất? A: Jonathan McKenzie, COO, giải thích rằng Cenovus đã nhanh chóng bắt đầu khai thác các synergies của tập đoàn từ việc mua lại MEG, bao gồm synergies về nhân sự, thương mại và tài chính. Mục tiêu năm 2026 là tập trung vào synergies vận hành, với kế hoạch bắt đầu chương trình tái phát triển và áp dụng thiết kế giếng và thực hành vận hành của Cenovus để nâng cao sản lượng và tiết kiệm chi phí. P. Andrew Dahlin, EVP về An toàn & Dịch vụ Kỹ thuật Vận hành, bổ sung rằng họ dự định khoan 40 giếng tái phát triển và áp dụng khoảng cách giếng rộng hơn và giếng dài hơn để cải thiện sản lượng và giảm chi phí.

Q: Bạn có thể giải thích về việc sử dụng kỹ thuật thu hồi dầu nâng cao bằng dung môi tại Lloydminster và tác động tiềm năng của nó không? A: Jonathan McKenzie, COO, cho biết Cenovus đang triển khai dự án dung môi tại Spruce Lake North, tiêm condensate cùng hơi để giảm tỷ lệ hơi dầu, tăng sản lượng và nâng cao khả năng thu hồi. P. Andrew Dahlin, EVP, bổ sung rằng dự án này, với khoản đầu tư 250 triệu USD, dự kiến đi vào hoạt động năm 2027 và có thể áp dụng cho các tài sản cát dầu khác trong tương lai.

Q: Điều gì đã thúc đẩy sự gia tăng đáng kể trong việc chiếm lĩnh thị trường Mỹ trong quý 4, và kỳ vọng về việc chiếm lĩnh thị trường trong tương lai là gì? A: Một đại diện công ty không rõ danh tính giải thích rằng sự gia tăng này do cải thiện độ tin cậy, cho phép Cenovus tận dụng các cơ hội thị trường, và các nỗ lực tối ưu hóa thương mại. Công ty dự kiến duy trì tỷ lệ chiếm lĩnh thị trường khoảng 70%, với biến động theo mùa, và tiếp tục khám phá các cơ hội thị trường mới.

Q: Cenovus đang giải quyết các mối quan tâm về thoát khí và khả năng biến động giá WCS, đặc biệt khi ít bảo hiểm rủi ro WRB hơn như thế nào? A: Jonathan McKenzie, COO, nhấn mạnh tầm quan trọng của thoát khí và cân đối tài chính vững mạnh. Jeff Murray, EVP về Thương mại, lưu ý rằng Cenovus đã giảm đáng kể rủi ro tiếp xúc với doanh số bán hàng tại Alberta và đang tích cực theo đuổi các cơ hội thoát khí, bao gồm các hợp đồng dài hạn tiềm năng, để duy trì chênh lệch ổn định và hỗ trợ tăng trưởng.

Q: Với việc hoàn thành kế hoạch tăng trưởng 3 năm, kế hoạch chi tiêu vốn trong tương lai của Cenovus là gì, và làm thế nào để cân bằng giữa tăng trưởng và lợi ích cổ đông? A: Jonathan McKenzie, COO, cho biết Cenovus sẽ tập trung vào các dự án phát triển tại chỗ và giảm tắc nghẽn hơn là các dự án mới lớn. Công ty hướng tới duy trì chi tiêu vốn khoảng 5 tỷ USD, bao gồm các hoạt động bảo trì, và dự kiến tăng trưởng từ 3-5%. Karamjit Sandhar, EVP, bổ sung rằng việc phân bổ vốn sẽ vẫn theo nguyên tắc kỷ luật, tập trung vào giảm nợ và mua lại cổ phiếu.

Để xem toàn bộ bản ghi âm cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản ghi đầy đủ của cuộc họp.